-中國資本證券網(wǎng)田運昌

1月31日，高新興(300098.SZ)發(fā)布業(yè)績修正公告稱，預計2012年虧損額為1.35億元-1.4億元之間，修正后的業(yè)績預虧損額幾乎是原預期的10倍，而虧損原因則是1.2億元收入未結轉，以及子公司重慶訊美和上海信云預計減值9000萬元左右。

公告中的1.2億元未結轉收入非常引人注目，聯(lián)系到2012年高新興的股權激勵方案，有投資者稱1.2億元收入于2013年結轉無疑會成為股權激勵的重大利好。

9000萬元減值突兀

1月31日，高新興發(fā)布業(yè)績修正公告稱，預計2012年虧損額為1.35億元-1.4億元之間，其中一部分原因是高新興對子公司重慶訊美和上海信云計提減值近9000萬元，然而半年報時這兩家公司并未有減值的跡象。

根據(jù)高新興2012中報，高新興收購重慶訊美51%的股權，產(chǎn)生的商譽是1.13億元，而增資上海信云的則產(chǎn)生765萬元的商譽。高新興2012年8月發(fā)布的2012中報還表示，未發(fā)現(xiàn)上述兩子公司存在減值，然而短短半年之后，兩公司要進行9000萬元左右的商譽減值。

中報未發(fā)現(xiàn)減值，而年報則要大額計提減值，如果說是重慶訊美和上海信云存在較大經(jīng)營風險的體現(xiàn)，那么高新興當初高溢價收購目的何在？難道是高新興中報失察而不明重慶訊美和上海信云經(jīng)營狀況？

1.2億元收入為股權激勵造勢？

高新興登陸資本市場后于2012年11月推出股權激勵方案。股權激勵無疑是重振員工和投資者信心的好方法。

然而修正業(yè)績預告顯示，高新興2012年度虧損額超過13500萬元以上，大大超出之前的預期，而2012年1.2億元未結轉收入可能已為此埋下伏筆。

對于四季度巨額虧損的原因，高新興的解釋是，12000萬元收入不能確認，重慶訊美和上海信云不能達到預期效益，且還要計提預計9000萬元左右的減值準備。

實際上即便12000萬元全部結轉成利潤，也不能阻擋高新興2012年全年虧損的現(xiàn)實，而12000萬元不能在2012年確認收入的原因或另有隱情。

高新興2013年第一期股權激勵的解鎖條件是，2013年凈利潤不低于2500萬元，營業(yè)收入不低于3億元。

如果故意把這1.2億元收入推遲到2013年結轉則既有利于2013年順利實現(xiàn)3億元的營業(yè)收入，又可以把部分費用放入2012年結轉，由此增大2013年利潤，對股權激勵有助推之勢。(田運昌)