隨著2012年的結(jié)束，A股上市公司2012年業(yè)績(jī)逐漸浮出水面。在多數(shù)房企高奏凱歌的同時(shí)，部分房企卻面臨生存危機(jī)。凈利潤(rùn)最大降幅超過(guò)300%的浙江萬(wàn)好萬(wàn)家實(shí)業(yè)股份有限公司(600576.SH, 下稱“萬(wàn)好萬(wàn)家實(shí))在2012年年度的房地產(chǎn)項(xiàng)目銷(xiāo)售收入竟為零。

萬(wàn)好萬(wàn)家也是半路涉足房地產(chǎn)的典型代表，2006年，其與萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)有限公司(下稱“萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)有)置換資產(chǎn)后涉足房地產(chǎn)和酒店業(yè)務(wù)，但是由于酒店業(yè)務(wù)連年虧損，2011年又將酒店業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回給萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。

不過(guò)，多年來(lái)，萬(wàn)好萬(wàn)家業(yè)績(jī)?nèi)諠u式微。背負(fù)沉重發(fā)展桎梏的萬(wàn)好萬(wàn)家，一直想在房產(chǎn)業(yè)外開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，可惜的是兩次重組都失敗了：其與天寶礦業(yè)歷時(shí)近三年的“礦業(yè)夢(mèng)”在2011年7月正式破碎，不過(guò)，萬(wàn)好萬(wàn)家仍不甘心，在2012年下半年又兩度涉礦；而其于去年8月開(kāi)始的和母公司萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)的重大重組案短短幾天內(nèi)就夭折。此外，投資失利也令其雪上加霜，萬(wàn)好萬(wàn)家2010年參與部分上市公司股票增發(fā)，但2012年由于資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，虧損巨大。

時(shí)代周報(bào)記者致電該司董秘辦，對(duì)方稱不接受電話采訪，而記者發(fā)出的郵件采訪函，對(duì)方僅回復(fù)：“敬請(qǐng)到時(shí)審閱我們的年報(bào)。

凈利潤(rùn)降幅306%

萬(wàn)好萬(wàn)家前身系無(wú)錫慶豐股份有限公司(下稱“慶豐股份有)，屬于棉紡織行業(yè)。2003年2月20日，慶豐股份發(fā)行的6000萬(wàn)股股票在上交所掛牌上市。

2006 年8 月16 日，慶豐股份與萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)簽署了《資產(chǎn)置換協(xié)議》，慶豐股份以全部資產(chǎn)(短期投資除外)和負(fù)債，與萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)合法擁有的浙江萬(wàn)家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(下稱“萬(wàn)家房產(chǎn)”)99%的股權(quán)、浙江萬(wàn)好萬(wàn)家連鎖酒店有限公司(原浙江新宇之星賓館有限公司，下稱“萬(wàn)家連鎖酒店有)100% 的股權(quán)以及杭州白馬大廈寫(xiě)字樓第12 層進(jìn)行資產(chǎn)置換。2006 年12 月25 日完成上述置換，慶豐股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榉康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)、連鎖酒店經(jīng)營(yíng)投資等業(yè)務(wù)。

2007年6月1日 借殼慶豐股份的萬(wàn)好萬(wàn)家成功摘帽并更名。但是，更名后，業(yè)績(jī)卻持續(xù)下跌，與當(dāng)時(shí)高歌猛進(jìn)的市場(chǎng)背道而馳。

2007-2009年，萬(wàn)好萬(wàn)家凈利潤(rùn)呈逐年下降趨勢(shì)，到了2010年甚至虧損2644萬(wàn)元。而在2012年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中，萬(wàn)好萬(wàn)家稱凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為虧損約4000萬(wàn)元，而上年同期的凈利潤(rùn)為1945萬(wàn)元，降幅高達(dá)306%。

匪夷所思的是，萬(wàn)好萬(wàn)家在業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中稱全年無(wú)房地產(chǎn)項(xiàng)目銷(xiāo)售收入，而去年同期，萬(wàn)好萬(wàn)家房產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.2億元。可面對(duì)記者質(zhì)疑，該公司無(wú)實(shí)質(zhì)回應(yīng)。事實(shí)上，萬(wàn)好萬(wàn)家旗下僅萬(wàn)家房產(chǎn)負(fù)責(zé)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但固步自封，項(xiàng)目甚少。

查詢其2011年年報(bào)可知，萬(wàn)好萬(wàn)家僅7個(gè)產(chǎn)品，其中2008年之前竣工的達(dá)4個(gè)，其2011年僅竣工1個(gè)項(xiàng)目，就是天地陽(yáng)光商務(wù)樓，開(kāi)工日期在2009年3月，是萬(wàn)好萬(wàn)家2011年的主要利潤(rùn)來(lái)源。另兩個(gè)項(xiàng)目馬嶼大廈、馬巖地塊是在2010年6月開(kāi)工，預(yù)計(jì)竣工時(shí)間是2012年底。如此看來(lái)，萬(wàn)好萬(wàn)家去年無(wú)房產(chǎn)收入是因?yàn)槠涓揪蜔o(wú)項(xiàng)目可售。

而另一方面，不務(wù)正業(yè)、偏好在主營(yíng)業(yè)務(wù)外掘金也是萬(wàn)好萬(wàn)家業(yè)績(jī)不濟(jì)的另一個(gè)主要原因。萬(wàn)好萬(wàn)家在礦業(yè)、證券市場(chǎng)以及其他方面的投資，似乎比對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)更為激進(jìn)，不過(guò)，投資失利卻讓其雪上加霜。

“公司2010年參與部分上市公司股票增發(fā)，2012年由于資本市場(chǎng)持續(xù)低迷,形成較大數(shù)額的浮動(dòng)虧損。公司實(shí)現(xiàn)向第三方支付產(chǎn)業(yè)和礦產(chǎn)行業(yè)的拓展，由于所參與的項(xiàng)目均處于初始建設(shè)階段，在項(xiàng)目初期還未形成穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?！比f(wàn)好萬(wàn)家在公告中坦言。

對(duì)礦業(yè)情有獨(dú)鐘

窮則思變的萬(wàn)好萬(wàn)家，早就欲轉(zhuǎn)型解困，甚至剝離了主業(yè)之一的酒店業(yè)務(wù)，然而，卻夢(mèng)斷重組。

早在2008年6月，萬(wàn)好萬(wàn)家就欲轉(zhuǎn)行，其時(shí)宣稱將與天寶礦業(yè)擁有的8家礦業(yè)公司股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，重組后公司將變身一家綜合礦業(yè)公司。

2009年12月，萬(wàn)好萬(wàn)家發(fā)布資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)報(bào)告書(shū)，主要就是萬(wàn)好萬(wàn)家以萬(wàn)家房產(chǎn)的100%股權(quán)、萬(wàn)家連鎖酒店的100%股權(quán)、萬(wàn)家商務(wù)酒店的100%股權(quán)、誠(chéng)意裝飾的80%股權(quán)和白馬大廈12樓的產(chǎn)權(quán)等全部資產(chǎn)及負(fù)債作為置出資產(chǎn)，天寶礦業(yè)以其持有的7家礦業(yè)公司股權(quán)和1家鉬加工企業(yè)股權(quán)作為置入資產(chǎn)，兩者進(jìn)行置換。萬(wàn)好萬(wàn)家意欲將主營(yíng)業(yè)務(wù)從連鎖酒店和房地產(chǎn)的投資及經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)殂f、黃金等金屬礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

可事情進(jìn)展并不如意，重組計(jì)劃最終因逾期失效而終止。2011年7月，萬(wàn)好萬(wàn)家做了3年的重組夢(mèng)正式宣告破碎。不過(guò)，萬(wàn)好萬(wàn)家一定程度上還是從中受益，譬如，由于受到涉礦的利好刺激，公司股價(jià)曾一度沖高到歷史高點(diǎn)30.5元/股。

而事實(shí)上，僅一年多的時(shí)間，前腳剛與母公司置換資產(chǎn)的萬(wàn)好萬(wàn)家，后腳就與天寶礦業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)置換，早就惹上“假借重組操控股價(jià)，背后從股市賺錢(qián)”的嫌疑。而萬(wàn)好萬(wàn)家及其母公司萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)的當(dāng)家掌門(mén)孔德永，更被稱為是資本運(yùn)作的游戲高手。

而當(dāng)時(shí)重組失敗還流傳著這樣一個(gè)版本，就是天寶礦業(yè)當(dāng)時(shí)的礦評(píng)估得便宜了，但礦卻在漲價(jià)，所以其不愿意重組。不過(guò)，萬(wàn)好萬(wàn)家對(duì)礦業(yè)似乎情有獨(dú)鐘，盡管與天寶礦業(yè)失之交臂，但對(duì)涉礦一事卻堪稱執(zhí)著。僅在2012年下半年，就兩度涉礦。

2012年6月22日，萬(wàn)好萬(wàn)家宣布與金禾豐投資有限公司共同投資設(shè)立浙江萬(wàn)好萬(wàn)家礦業(yè)投資有限公司。萬(wàn)好萬(wàn)家出資6500萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的65%。不過(guò)，“公司目前尚無(wú)具體礦業(yè)投資項(xiàng)目，僅為注冊(cè)設(shè)立礦業(yè)方面的投資公司。”萬(wàn)好萬(wàn)家在公告中坦言。

2012年10月31日，其通過(guò)增資取得寬城滿族自治縣鏵豐礦業(yè)有限公司(下稱“鏵豐礦業(yè)有)70%股權(quán)，萬(wàn)好萬(wàn)家礦業(yè)將支付7300萬(wàn)元對(duì)鏵豐礦業(yè)進(jìn)行增資，增資后萬(wàn)好萬(wàn)家礦業(yè)占鏵豐礦業(yè)70%股權(quán)。另覓所愛(ài)的萬(wàn)好萬(wàn)家，只得以剝離主業(yè)來(lái)尋求經(jīng)濟(jì)支持。

或?qū)⒎慨a(chǎn)業(yè)務(wù)再甩回去 　

由于下屬酒店持續(xù)虧損，萬(wàn)好萬(wàn)家不堪重負(fù)之下又將這個(gè)包袱扔回給了母公司萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)。

2011年10月20日，萬(wàn)好萬(wàn)家以300萬(wàn)元向萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)轉(zhuǎn)讓萬(wàn)家連鎖酒店100%股權(quán)，同時(shí)由萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)負(fù)責(zé)清償萬(wàn)家連鎖酒店對(duì)萬(wàn)好萬(wàn)家的全部負(fù)債9378萬(wàn)元，合計(jì)交易金額9678萬(wàn)元；萬(wàn)好萬(wàn)家下屬子公司杭州萬(wàn)好萬(wàn)家股權(quán)投資有限公司將以人民幣100 萬(wàn)元向萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的臺(tái)州酒店公司100%股權(quán)。

值得一提的是，上述兩項(xiàng)交易涉及到萬(wàn)家連鎖酒店及其下屬9家子公司、5 家分公司和2 家承包酒店和臺(tái)州店共計(jì)18 家單位，但交易總金額竟不足1億元。2012年8月27日，萬(wàn)好萬(wàn)家宣布停牌，理由是正與控股股東萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)籌劃重大事項(xiàng)，9月4日，又稱由于政策原因，宣布復(fù)牌，該出鬧劇盡管指向含糊，但是，這極有可能就是上演和轉(zhuǎn)出酒店業(yè)務(wù)相同的一幕，即將之前從母公司置換過(guò)來(lái)的房產(chǎn)業(yè)務(wù)再甩回去。

而萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)的動(dòng)作，也值得推敲。2012年11月28日，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)通過(guò)上交所交易系統(tǒng)首次增持萬(wàn)好萬(wàn)家股票69.29萬(wàn)股，并宣布計(jì)劃于未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以不超過(guò)7.5元/股的價(jià)格增持公司股份，累計(jì)增持比例不超過(guò)總股本的2%，但是在2013年1月9日，萬(wàn)好萬(wàn)家就發(fā)布公告稱，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)將終止增持萬(wàn)好萬(wàn)家股份。而萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)僅累計(jì)增持萬(wàn)好萬(wàn)家122.24萬(wàn)股，占萬(wàn)好萬(wàn)家總股本的0.56%。增持后，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)持有萬(wàn)好萬(wàn)家44.98%股權(quán)。

業(yè)界分析稱這是因?yàn)闀r(shí)機(jī)不對(duì)，或者暗示后期將繼續(xù)增持?！耙话銇?lái)講，低迷期增持、回購(gòu)，可以提振信心，還有助于增加控股主動(dòng)權(quán)。但即使母公司增持也要考慮到后期，就是要預(yù)期持有的股票會(huì)不會(huì)虧損，終止一般是考慮短期內(nèi)可能的收益問(wèn)題?！?同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。短短幾年內(nèi)，從借殼到兩次重組失敗，再到這次半途而廢的增持，萬(wàn)好萬(wàn)家的資本游戲一直未停過(guò)，不過(guò)，關(guān)鍵是，投資失利、加上持續(xù)的虧損幾乎將其本錢(qián)消耗殆盡，萬(wàn)好萬(wàn)家今后又要何去何從？

“如果轉(zhuǎn)投礦業(yè)如鐵礦石等短期內(nèi)難以產(chǎn)生預(yù)見(jiàn)性的收益，還需要持續(xù)長(zhǎng)期性的投入，那么企業(yè)就要權(quán)衡地產(chǎn)板塊和其他板塊的關(guān)系，果斷停止其中一個(gè)板塊業(yè)務(wù)，通過(guò)資產(chǎn)出售支援另一個(gè)板塊業(yè)務(wù)發(fā)展，同時(shí)積蓄力量謀求這個(gè)板塊業(yè)務(wù)的下一輪的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)?！睆埡陚ト缡钦f(shuō)。