去年9月，樂(lè)視網(wǎng)(300104，收盤(pán)價(jià)26.46元)將推出“超級(jí)電視”的消息引來(lái)外界側(cè)目。

昨日(3月5日)，樂(lè)視網(wǎng)在北京與富士康舉行簽約儀式，宣布與富士康科技集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，樂(lè)視TV·超級(jí)電視以及互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒產(chǎn)品將由富士康進(jìn)行生產(chǎn)，同時(shí)雙方還將成立合資公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然樂(lè)視網(wǎng)預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%~55%。但一名券商分析師指出，“樂(lè)視網(wǎng)在2012年的業(yè)績(jī)支撐仍舊是廣告業(yè)務(wù)，但如果要繼續(xù)保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，2013年樂(lè)視網(wǎng)必須找出最新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)?！憋@然，樂(lè)視網(wǎng)押注在了終端的樂(lè)視機(jī)頂盒以及樂(lè)視超級(jí)電視。然而，由于終端產(chǎn)品政策管制風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在，該業(yè)務(wù)是否能在2013年爆發(fā)，決定了樂(lè)視網(wǎng)的市場(chǎng)估值。

協(xié)議具有排他性

在昨日雙方合作的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，樂(lè)視TV·超級(jí)電視并沒(méi)有現(xiàn)身。樂(lè)視網(wǎng)副總裁梁軍對(duì)此表示，超級(jí)電視之所以沒(méi)有如期發(fā)布，是因?yàn)闃?lè)視網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO賈躍亭希望該產(chǎn)品能“更加完美”，據(jù)他透露，超級(jí)電視開(kāi)發(fā)進(jìn)度順利，將于第三季度正式推出。

在此次合作中，樂(lè)視TV·超級(jí)電視以及互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒產(chǎn)品將由富士康專業(yè)制造。上述合作將具有排他性，即今后富士康不再為其他的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行相關(guān)終端制造。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，樂(lè)視網(wǎng)將與富士康成立合資公司，樂(lè)視網(wǎng)COO劉弘表示，未來(lái)合資公司將通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等載體將影視劇、紀(jì)錄片等內(nèi)容傳播海外，而這一布局則有賴于富士康的海外渠道。對(duì)于雙方合作的細(xì)節(jié)，劉弘表示，目前合資公司成立的細(xì)節(jié)仍在商討中，對(duì)于雙方的出資比例，也暫不透露。

有關(guān)超級(jí)電視的盈利模式上，樂(lè)視網(wǎng)方面表示：將改變傳統(tǒng)電視機(jī)廠商只能通過(guò)硬件銷售盈利的方式，而是擁有“硬件收入+內(nèi)容收入+應(yīng)用分成+終端廣告”四重收入來(lái)源。

富士康董事長(zhǎng)特助郭守正表示，合作共包括三個(gè)主軸：軟硬結(jié)合，海外拓展與服務(wù)價(jià)值，未來(lái)計(jì)劃將電視從純粹觀看的產(chǎn)品變成家庭智能中心。

仍存政策風(fēng)險(xiǎn)

目前與機(jī)頂盒相同的問(wèn)題，終端智能電視的政策風(fēng)險(xiǎn)目前并沒(méi)有完全解開(kāi)。

2011年，廣電總局下發(fā)181號(hào)文件中規(guī)定，“互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)只能接入到總局批準(zhǔn)設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)電視集成平臺(tái)上”，“內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)不能與設(shè)立在公共互聯(lián)網(wǎng)上的網(wǎng)站進(jìn)行相互鏈接”。這就將機(jī)頂盒廠商鎖住，只允許他們與牌照商進(jìn)行合作。樂(lè)視網(wǎng)目前采用的CNTV的牌照，也屬于第三方牌照，被業(yè)內(nèi)稱為“暫住證”

與此同時(shí)，越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)者開(kāi)始加入這一行業(yè)。百視通(600637，收盤(pán)價(jià)16.76元)在去年11月2日發(fā)布公告稱，國(guó)家廣電總局《關(guān)于同意上海廣播電視臺(tái)增加互聯(lián)網(wǎng)電視客戶端編號(hào)的批復(fù)》，同時(shí)批準(zhǔn)百視通200萬(wàn)個(gè)互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒客戶端編號(hào)。記者獲悉，這是國(guó)內(nèi)第一個(gè)宣布已獲得百萬(wàn)級(jí)機(jī)頂盒客戶端牌照的廣電播出機(jī)構(gòu)與新媒體運(yùn)營(yíng)商。

面臨兩大挑戰(zhàn)

此前，德邦證券曾對(duì)外表示，超級(jí)電視項(xiàng)目將在未來(lái)1~2年內(nèi)需要投入5億~15億元，而僅憑樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)有的資金量很難滿足這一需求。

目前樂(lè)視網(wǎng)在財(cái)務(wù)費(fèi)用上顯得較為吃力。上述分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，電視劇版權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)攤銷、帶寬費(fèi)用以及網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)的營(yíng)銷投入均大幅增加。同時(shí)公司去年發(fā)行2年期共計(jì)4億元債券，也將提高未來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用，對(duì)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，樂(lè)視網(wǎng)2012年?duì)I業(yè)收入11.7億元，同比增長(zhǎng)95.20%，凈利潤(rùn)1.95億元，同比增長(zhǎng)48.68%。

樂(lè)視網(wǎng)的另一個(gè)挑戰(zhàn)來(lái)自于復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。截至目前，包括創(chuàng)維、海爾、海信、康佳、長(zhǎng)虹、TCL這6家國(guó)產(chǎn)彩電巨頭、以及外資的三星和LG電子都已經(jīng)推出了自己旗下的中高端“智能云電視”，此外，電信運(yùn)營(yíng)商、IT互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、芯片商、內(nèi)容服務(wù)商等均“蠢蠢欲動(dòng)”。這也意味著，樂(lè)視網(wǎng)是否能夠 “打通終端硬件到軟件和內(nèi)容”的全產(chǎn)業(yè)鏈，還未可知。