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險(xiǎn)企年報(bào)即將全部披露，在2012年保險(xiǎn)行業(yè)大勢(shì)不好的情況下，各家公司一年的收獲將集中展現(xiàn)在市場(chǎng)面前。對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)來說，特有的償付能力充足率這一監(jiān)管核心指標(biāo)，也時(shí)時(shí)牽動(dòng)著保險(xiǎn)公司的敏感神經(jīng)。

近日，昆侖健康、幸福人壽、長(zhǎng)城人壽和合眾人壽4家保險(xiǎn)公司因?yàn)閮敻赌芰栴}，被暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，甚至?xí)和ｉ_展新業(yè)務(wù)?？梢?，監(jiān)管之手對(duì)于償付能力的掌握又緊又狠。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)定》，對(duì)于償付能力不足的公司，保監(jiān)會(huì)可實(shí)施以下監(jiān)管措施：責(zé)令增加資本金或者限制向股東分紅、限制董事和高級(jí)管理人員的薪酬水平和在職消費(fèi)水平、限制商業(yè)性廣告、限制增設(shè)分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍或責(zé)令停止開展新業(yè)務(wù)、責(zé)令轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)、責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購(gòu)置、限制資金運(yùn)用渠道、調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員、接管等中國(guó)保監(jiān)會(huì)認(rèn)為必要的其他監(jiān)管措施。

同時(shí)，對(duì)于充足I類公司和充足II類公司存在重大償付能力風(fēng)險(xiǎn)的，中國(guó)保監(jiān)會(huì)可以要求其進(jìn)行整改或者采取必要的監(jiān)管措施。影響償付能力的因素有資本金、各項(xiàng)準(zhǔn)備金與保障基金、投資收益與資金運(yùn)用情況以及業(yè)務(wù)規(guī)模。

2012年影響保險(xiǎn)業(yè)的一個(gè)重要因素就是資本市場(chǎng)的疲弱，致使保險(xiǎn)資金投資受損，進(jìn)而影響到償付能力。而保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展情況也不樂觀，只有少數(shù)銀行系保險(xiǎn)公司和地方性保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)有較快增長(zhǎng)。在業(yè)務(wù)與投資雙重壓力下，筆者認(rèn)為2012年險(xiǎn)企的償付能力情況不會(huì)太好看，償付能力不足的保險(xiǎn)公司或許也不僅僅只有昆侖健康和幸福人壽。

險(xiǎn)企通常采用且符合效率的補(bǔ)充償付能力的辦法是股東增資和發(fā)行次級(jí)債。據(jù)筆者了解，資本都是逐利的，在保險(xiǎn)行業(yè)不景氣、盈利周期長(zhǎng)的大環(huán)境下，股東無利可圖或可圖利益下降，造成股東增資的積極性不高，險(xiǎn)企股權(quán)的吸引力下降。而發(fā)行次級(jí)債也需要經(jīng)過保監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的審批，且保險(xiǎn)公司募集的次級(jí)債計(jì)入實(shí)際資本的金額不得超過期末凈資產(chǎn)的50%。

從此次保監(jiān)會(huì)對(duì)4家保險(xiǎn)公司下發(fā)監(jiān)管函來看，保監(jiān)會(huì)加強(qiáng)償付能力監(jiān)管、強(qiáng)化險(xiǎn)企資本約束的方向不會(huì)改變，而2012年保險(xiǎn)行業(yè)整體狀況并不會(huì)有大的轉(zhuǎn)變，險(xiǎn)企仍需在監(jiān)管的達(dá)摩克利斯之劍下繃緊償付能力這根弦。