工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格漲跌幅(%)

昨天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了部分4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同　比　上　漲2.4%，漲幅較3月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比降幅再次擴(kuò)大，4月PPI同比下降2.6%，創(chuàng)近6個(gè)月新低。多位專(zhuān)家分析指出，未來(lái)物價(jià)將繼續(xù)回升，但壓力不大。

□發(fā)布

◎CPI

八大類(lèi)價(jià)格七升一降

數(shù)據(jù)顯示，4月，全國(guó)CPI同比上漲2.4%，同比漲幅較3月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，消費(fèi)品價(jià)格上漲2.2%，服務(wù)價(jià)格上漲2.9%。從更能反映短期價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的環(huán)比上看，4月CPI環(huán)比上漲0.2%，環(huán)比漲幅較3月擴(kuò)大了1.1個(gè)百分點(diǎn)。

從八大類(lèi)價(jià)格上看，除交通和通信價(jià)格同比下降外，其余七類(lèi)同比呈現(xiàn)不同程度上漲。其中，食品價(jià)格仍為拉動(dòng)CPI上漲“主力軍”，同比上漲4.0%，影響CPI同比上漲約1.33個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)CPI的貢獻(xiàn)率較3月份增大12.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，居住價(jià)格同比上漲2.9%，衣著價(jià)格同比上漲2.5%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比上漲1.6%，漲幅居前。

1-4月平均，全國(guó)CPI總水平比去年同期上漲2.4%。

◎PPI

降幅擴(kuò)大創(chuàng)近6個(gè)月新低

4月，PPI同比下降2.6%，跌幅創(chuàng)近6個(gè)月最低。環(huán)比下降0.6%，環(huán)比降幅較3月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)(3月環(huán)比0漲幅)。此外，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.6%，

具體來(lái)看，在4月份的工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降3.5%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格總水平下降約2.68個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格同比上漲0.3%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格總水平上漲約0.07個(gè)百分點(diǎn)。

□探因

鮮菜漲價(jià)成主因

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅指出，鮮菜價(jià)格上漲較多是推動(dòng)CPI上漲的主要原因?！巴ǔＧ闆r下，4月份的鮮菜價(jià)格都會(huì)比3月有所下降。但據(jù)氣象部門(mén)發(fā)布的資料顯示，今年4月份全國(guó)平均氣溫較常年同期偏低0.4度，平均降水量較常年同期偏少17.9%，鮮菜的正常生產(chǎn)和供應(yīng)受到影響，導(dǎo)致價(jià)格上漲?！?

在招商證券研究發(fā)展中心副董事、首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析師謝亞軒看來(lái)，4月通脹回升溫和。謝亞軒指出，受禽流感疫情影響，4月食品消費(fèi)的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，肉禽和蛋的消費(fèi)需求下降，而蔬菜和水產(chǎn)品的需求出現(xiàn)替代性上升，食品價(jià)格中蔬菜、水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比漲幅較高。

□預(yù)測(cè)

未來(lái)CPI溫和回升

花旗集團(tuán)中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽認(rèn)為，到目前為止CPI漲幅還是在2%-2.5%之間，比較良性。通脹目前不是一個(gè)威脅，但預(yù)測(cè)未來(lái)數(shù)月會(huì)是上行的趨勢(shì)，到年終估計(jì)到達(dá)3%左右，主要是受基數(shù)效應(yīng)的推動(dòng)?！?

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛也指出，整體來(lái)看，通脹壓力保持溫和?！笆艿角萘鞲幸咔榈挠绊?，豬肉和禽肉價(jià)格都出現(xiàn)了較為明顯的下滑，預(yù)計(jì)5月CPI通脹率仍將在3%下方。而由于去年下半年的基數(shù)較低，CPI通脹率預(yù)計(jì)在下半年有所回升，但鑒于整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足，并不會(huì)出現(xiàn)快速上升。”

交通銀行金融研究中心研究員王宇雯指出，一季度CPI較去年四季度回升，4月CPI較3月回升，印證了2013年CPI同比已經(jīng)開(kāi)始醞釀新的上升周期。但考慮到目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升仍顯偏弱、“豬周期”延后以及公務(wù)消費(fèi)限令、禽流感疫情等非預(yù)期因素對(duì)食品價(jià)格的下拉作用，預(yù)計(jì)二季度CPI同比漲幅有限。對(duì)于全年CPI同比漲幅的預(yù)測(cè)也從此前的3%-3.5%下調(diào)至2.8%左右。

□聚焦

CPI溫和引發(fā)降息爭(zhēng)議

在國(guó)際市場(chǎng)集中降息潮下，隨著CPI、PPI數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)央行降息的爭(zhēng)議再度升溫。

溫和通脹釋放政策調(diào)整空間

在匯豐晉信基金看來(lái)，2月份CPI是上半年的高點(diǎn)，上半年無(wú)需擔(dān)憂(yōu)通脹困擾。這給貨幣政策釋放出更多的空間，有利于股票市場(chǎng)。而下半年，由于基數(shù)原因CPI可能會(huì)上漲，不過(guò)上漲的速度和幅度還需視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度和其它因素進(jìn)行觀(guān)察。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，似乎PPI的形勢(shì)更為嚴(yán)峻，這一點(diǎn)從月初PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)近10個(gè)百分點(diǎn)的回落可以窺見(jiàn)。不過(guò)來(lái)自交銀施羅德基金的觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)入三季度后，全球經(jīng)濟(jì)有望重新進(jìn)入復(fù)蘇期，PPI環(huán)比增速有望企穩(wěn)。

通脹壓力溫和的表現(xiàn)為央行的貨幣政策提出了新的選擇，尤其是近期歐美密集降息加劇了流動(dòng)性，市場(chǎng)熱議中國(guó)可能跟進(jìn)降息。

澳新銀行認(rèn)為，由于通脹壓力保持溫和，中國(guó)的貨幣政策將轉(zhuǎn)向更加寬松，年內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性也開(kāi)始上升。

業(yè)內(nèi)建議貨幣政策維持中性

針對(duì)市場(chǎng)上傳來(lái)的降息呼聲，光大銀行首席宏觀(guān)分析師盛宏清認(rèn)為，在目前的情況下，不應(yīng)該過(guò)分著眼于貨幣政策的變化，建議在目前情況下保持信貸平穩(wěn)，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。盛宏清指出，“應(yīng)堅(jiān)定不移地推改革制度，加強(qiáng)城鎮(zhèn)化，釋放紅利，預(yù)計(jì)在今年下半年有相關(guān)城鎮(zhèn)化政策出臺(tái)，而宏觀(guān)政策調(diào)控上應(yīng)立足內(nèi)需推動(dòng)消費(fèi)；此外，在經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)低于預(yù)期的情況下，要著力推進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，繼續(xù)實(shí)施產(chǎn)能優(yōu)化。”

劉利剛表示，目前溫和的通脹環(huán)境也為中國(guó)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革鋪平了道路，要素價(jià)格的改革、利率市場(chǎng)化、減少行政審批以及放寬民間資本的市場(chǎng)準(zhǔn)入，都是本屆政府應(yīng)該著力的地方。

謝亞軒也認(rèn)為貨幣政策應(yīng)維持中性?！敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度依然偏弱，外需不振和國(guó)內(nèi)需求亦現(xiàn)疲態(tài)，穩(wěn)增長(zhǎng)依然有其必要性，因此貨幣政策也沒(méi)有必要釋放更強(qiáng)的調(diào)整信號(hào)。

京華時(shí)報(bào)記者顧夢(mèng)琳 綜合新華社電