鳳凰港股綜合訊 據(jù)香港明報報道，港交所(0388)去年收購倫敦金屬交易所(LME)作價高惹爭議，其后又配股及發(fā)債為并購“埋單”。上任1年、擅長處理收購的港交所主席周松崗說，明年下半年LME成立自己的結(jié)算所后會有較大的突破，屆時可推出新產(chǎn)品，在香港金屬商品交易亦會有大發(fā)展，包括降低門坎讓更多中港機構(gòu)成會LME會員，以及引入一般散戶也可買賣的小型合約等。

周松崗指出，LME只是幫助港交所達成縱向及橫向發(fā)展的“工具”，由以往依賴股票現(xiàn)貨市場，到開拓商品交易業(yè)務(wù)。要善用此“工具”，周松崗說港交所現(xiàn)在已有多方面部署，“例如將現(xiàn)有合約拆細，由25噸一手拆到5噸一手，可讓更多人參與買賣。

拆細合約 吸引更多人參與

LME現(xiàn)時的合約多以25噸為一手，部分金屬合約高至每手65噸，但亦有小量“迷你”合約每手以5噸計。以熱門產(chǎn)品中合約價值最高的A級銅為例，每手25噸，合約價值逾18.5萬美元(144.3萬港元)，按金為每張13,000美元(10.14萬港元)，倘若將之拆細為約2萬元一張，則零售投資者也可買賣。

此外，證券界關(guān)注如何可參與LME交易。LME過往一直沿用會員制，分5個等級，最高級可以參與公開喊價及發(fā)行合約，凈資產(chǎn)要求為500萬英鎊(5950萬港元)，年費5.5萬英鎊(66萬港元)。

降低會員入場門坎

不過，港交所今年初披露，歐洲市場基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管規(guī)則(EMIR)推出后，最初構(gòu)思LME Clear時的若干假設(shè)須作大幅修訂。對此，周松崗回應(yīng)，仍預(yù)期LME Clear可于明年下半年運作。港交所原本預(yù)算，成立LME Clear耗資4億至5億元。至于新例下要增加多少資本，會否超過10億元，周松崗說目前仍是未知之?dāng)?shù)。

周松崗坦言，要待LME成立自己的結(jié)算所LME Clear后，才會有長足發(fā)展。他解釋，結(jié)算所控制了一家交易所推出產(chǎn)品的種類及速度，LME現(xiàn)時靠非自營的倫敦結(jié)算所(LCH)作結(jié)算，而LCH又涉及當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管者，發(fā)行一個產(chǎn)品隨時以年計，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面受一定限制。

因此，港交所的大計包括推出合乎亞洲投資者口味的產(chǎn)品、在亞洲時段做結(jié)算，體現(xiàn)亞洲市場的“價格發(fā)現(xiàn)”功能及定價權(quán)，以及合約用人民幣結(jié)算等，相信要在LME Clear誕生后才可推進。 Clear誕