昨日，受經(jīng)濟疲軟、美元走強等因素影響，商品內(nèi)盤多數(shù)下挫，其中白銀和焦炭分別以3.33%和3.24%領(lǐng)跌，其余棕櫚油、豆油、焦煤、天膠螺紋鋼、銅等品種也有不同程度的下跌。全日總成交量大幅增加57.1萬余手至1861.5萬余手，持倉量大幅凈增15.5萬余手至1324.3萬余手，空方擴倉打壓力度重于多方增倉吸納力度，致使盤面呈現(xiàn)期價下跌、成交量大持倉量雙雙擴展的弱勢格局。

分析認(rèn)為，中、美、歐、日等經(jīng)濟體經(jīng)濟前景利空，對商品走勢構(gòu)成利空壓制作用，致使商品中期走勢易跌難漲。

4月全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.4%。CPI由3月環(huán)比下降轉(zhuǎn)為4月環(huán)比上漲，同比漲幅比3月份擴大0.3個百分點，PPI由3月下降1.9%擴展到4月下降2.6%，4月PPI走勢繼續(xù)下探，由此凸顯當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，這可能令市場更加擔(dān)心重要行業(yè)的產(chǎn)能過剩局面。

美國方面，美聯(lián)儲已為QE3制定了退出策略，以結(jié)束每月850億美元的購債行為，同時保持自身靈活性并防止市場反應(yīng)過激。同時全球諸多國家紛紛降息，凸顯美元強勢，由此對商品構(gòu)成利空作用。

歐元區(qū)方面，歐盟統(tǒng)計局公布的季調(diào)后預(yù)估顯示，歐元區(qū)3月份零售銷售再度小幅下降，因食品銷售反彈為其他產(chǎn)品進一步下降抵消。考慮2月份向上修正，3月份零售銷售月率下降0.1%，這導(dǎo)致年率降2.4%，且較危機前貶值近6%。因1月份反彈，第一季度零售銷售較去年第四季度平均值增長0.3%，后者季率下降1.5%，其中去年12月份降至10年來低點。在2月份下降0.1%之后，3月份食品、飲料和煙草銷售月率反彈0.8%，同時非食品銷售下降0.5%，前一個月降0.7%。由此也對商品構(gòu)成中性偏空作用。

(作者為興業(yè)期貨高級研究員)