香港《文匯報》24日發(fā)表社論稱，對于進(jìn)口企業(yè)以及中小企業(yè)而言，日元過快貶值使其生產(chǎn)成本提高。日元貶值可能使得日本對外貿(mào)易狀況有所好轉(zhuǎn)，但難有根本好轉(zhuǎn)，無助于日本重振和重建經(jīng)濟(jì)。日元貶值可能使得日本經(jīng)濟(jì)更加游離于亞洲經(jīng)濟(jì)之外，使其越來越偏離亞洲經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)角色。

文章摘編如下：

23日曾一枝獨(dú)秀的日經(jīng)指數(shù)，接近尾市突然出現(xiàn)股災(zāi)，震驚環(huán)球金融市場，拖累恒指下午跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，最多跌655點(diǎn)，全日跌591點(diǎn)或2.54%。日股尾市崩潰的原因，是長期日債孳息高企，拖累全球股市。事實上，放縱日元貶值，無論對日本、東亞乃至世界經(jīng)濟(jì)，都不僅不是出路所在，而且對全球股市埋下巨大隱憂。日本有必要采取實際行動，為維持日元穩(wěn)定負(fù)起自身應(yīng)有責(zé)任。

23日投資者擔(dān)憂美國聯(lián)儲局提早退市，加上數(shù)據(jù)顯示中國制造業(yè)收縮，拖累港股23日早市迅速失守23,000點(diǎn)。其后，日股出現(xiàn)股災(zāi)，失守萬五點(diǎn)關(guān)口，急跌1,143點(diǎn)收市，日經(jīng)指數(shù)報14,483點(diǎn)，跌幅7.3%，是兩年來最大單日跌幅。

日本十年政府債券價格下跌，孳息升至1厘，為今年以來高位。投資者擔(dān)心美聯(lián)儲局減少買債，令市場“收水”導(dǎo)致日債券孳息上升。另一方面，日股出現(xiàn)股災(zāi)，更重要的原因是由于日央行宣布推無限期“雙QE”，決定每月買債7萬億日元，購買范圍包括40年期的長債，刺激日債孳息高企，其后果是推高企業(yè)貸款利率，拖累正逐步回暖的日本經(jīng)濟(jì)。而且，很多金融機(jī)構(gòu)持有日債，孳息上漲會迅速蒸發(fā)這些金融機(jī)構(gòu)的資本，從而引發(fā)流動性收縮、帶來風(fēng)險資產(chǎn)崩潰的連鎖反應(yīng)，造成全球股市動蕩。

日元貶值刺激日債孳息高企，除了推高企業(yè)貸款利率以及蒸發(fā)金融機(jī)構(gòu)資本之外，在日元貶值刺激日本出口的同時，作為一個進(jìn)口大國，日本也遭遇了日元過快貶值帶來的負(fù)面影響。盡管對于出口型大企業(yè)而言，日元貶值導(dǎo)致其報表更加美觀，但對于進(jìn)口企業(yè)以及中小企業(yè)而言，日元過快貶值使其生產(chǎn)成本提高。日元貶值可能使得日本對外貿(mào)易狀況有所好轉(zhuǎn)，但難有根本好轉(zhuǎn)；可能有助于日本擺脫通貨緊縮，但無助于日本重振和重建經(jīng)濟(jì)。日元貶值可能使得日本經(jīng)濟(jì)更加游離于亞洲經(jīng)濟(jì)之外，使其越來越偏離亞洲經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)角色。

中新網(wǎng) 2013年5月24日

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