⊙西部證券張煒玲○編輯楊曉坤

周三兩市股指低開后縮量調(diào)整，市場拋壓主要來自保險(xiǎn)、銀行、煤炭等權(quán)重板塊，權(quán)重股持續(xù)低迷表明市場做多信心依然不足，短期滬綜指壓力仍大，弱勢格局還將延續(xù)。

盤面上看，市場在管理層維穩(wěn)后出現(xiàn)明顯分化，一方面是銀行、煤炭、保險(xiǎn)板塊等傳統(tǒng)周期股的集體走弱，引發(fā)滬綜指弱勢震蕩；另一方面市場熱點(diǎn)全部集中在成長股，智能穿戴、文化振興、安防服務(wù)、電子支付等前期強(qiáng)勢的中小市值板塊強(qiáng)勁反彈，充分表明了當(dāng)前市場的資金偏好。為什么一直被市場認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板能成為最安全的避風(fēng)港？筆者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板行情并不是純粹的炒作，而是市場預(yù)期的一種表現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱、調(diào)結(jié)構(gòu)政策的背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的春天已經(jīng)過去，不具備良好的復(fù)蘇預(yù)期，難以形成趨勢性投資機(jī)會。而與此對應(yīng)的是，新興產(chǎn)業(yè)代表未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，成長空間大、市場預(yù)期佳。隨著半年報(bào)披露時間的臨近，業(yè)績持續(xù)增長的高成長個股仍將是市場持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)，盈利符合或超出預(yù)期的成長股將有良好的投資回報(bào)。

技術(shù)上，周二的單針探底走勢已探明短期底部，目前指數(shù)偏離5日均線較遠(yuǎn)，市場形成嚴(yán)重超賣，故1849.65點(diǎn)將是短期的較強(qiáng)底部支撐。市場急跌之后會有技術(shù)反彈的要求，但考慮到資金面狀況未得到根本性緩和、經(jīng)濟(jì)疲弱、市場預(yù)期和投資者情緒等因素，指數(shù)整體反彈力度有限，而5日線2000點(diǎn)附近將遭遇較強(qiáng)拋壓。均線系統(tǒng)的乖離率仍較大，市場還需要反復(fù)整固夯實(shí)底部，寬幅震蕩將會是近期滬綜指的主要運(yùn)行特征。操作上，關(guān)注中小市值成長個股，短期回避大盤周期類個股。（執(zhí)業(yè)證書：S0800511010001）