國都證券：經濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱弱市格局難改

上周市場連續(xù)急跌后出現(xiàn)技術性反抽，周K線收出帶長下影線的大陰線。在管理層明確釋放維穩(wěn)信號后，市場短線超跌后出現(xiàn)技術性反抽；但受經濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱、資金面短期難以實質性改善、以及A股IPO重啟在即等多重負面因素制約，IPO重啟前市場難以扭轉弱勢格局。

首先，銀行"錢荒"持續(xù)到7月中旬告一段落。央行行長周小川在陸家嘴論壇上表示，綜合運用各種手段適時調節(jié)市場流動性。預計銀行資金面異常緊張的局面7月中旬過后將有所緩解，但下半年銀行系統(tǒng)大規(guī)模清理"非標"資產，金融領域"去杠桿"至少要持續(xù)到年底，整體資金面將維持"緊平衡"格局，將制約股市的反彈力度。

其次，IPO重啟在即，市場供求失衡。盡管監(jiān)管層表示IPO重啟沒有時間表，但市場預期7月底8月初IPO將重啟。目前市場流動性非常緊張，IPO重啟后形成的比價效應，短線資金"喜新厭舊"，可能提前拋售股價虛高的中小市值題材股，導致強勢股補跌。

最后，存量資金搶反抽，反彈空間有限。上周市場出現(xiàn)罕見的連續(xù)急跌，并沒有吸引增量資金大規(guī)模進場，只有部分短線資金搶反抽，這部分資金習慣快進快出，制約了市場反彈的力度和空間。