預(yù)測CPI全年漲幅不超3% 難對宏觀政策形成約束

多家機構(gòu)預(yù)測，6月我國居民消費價格指數(shù)(CPI)將不會延續(xù)5月的回落態(tài)勢，而是小幅攀升至2 .3%到2.6%。但考慮到當前宏觀經(jīng)濟仍延續(xù)弱復(fù)蘇局面，工業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)也繼續(xù)負增長，全年物價指數(shù)超過3%的概率較低，將不會對下半年的宏觀調(diào)控政策形成約束。

交通銀行預(yù)測，6月份CPI同比漲幅將達到2.6%。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉說，根據(jù)商務(wù)部和國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2013年6月份以來，食用農(nóng)產(chǎn)品運行總體平穩(wěn)。肉類價格總體回升，其中豬肉價格相比5月中旬的年內(nèi)低點已經(jīng)上漲超過4%。蔬菜大量上市，蔬菜價格繼續(xù)有小幅下降。預(yù)計本月食品價格相比上月可能基本持平。同時考慮此前兩個月非食品價格基本平穩(wěn)，預(yù)計6月份非食品價格同比漲幅與上月相比也基本持平。此外，6月份翹尾因素相比上月回升0.6個百分點。綜合以上原因，初步判斷2013年6月份CPI同比漲幅可能在2.4%至2.8%左右，取中值為2.6%，在上月因蔬菜價格反季度回落帶動下有所回調(diào)之后，CPI同比重新回歸小幅回升的態(tài)勢。

還有很多機構(gòu)預(yù)測6月份CPI在2.3%左右。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預(yù)測，6月份CPI比上月小幅回升0.2個百分點，其中食品和非食品價格分別上漲3.5%和1.7%，相比5月份分別回升0.3和0.1個百分點。他說，從商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)看，6月份環(huán)比回落的是蔬菜和食用油，但是近期高溫雷雨天氣影響部分地區(qū)蔬菜上市，預(yù)計短期內(nèi)蔬菜價格回落空間有限。6月份價格環(huán)比上升的是肉禽類、水果、水產(chǎn)品等。肉禽類中主要是羊肉和牛肉價格上漲。

展望下半年物價走勢，機構(gòu)普遍認為上漲壓力不大。今年以來CPI同比整體仍在低位運行，我們預(yù)計上半年CPI同比漲幅在2.4%左右，遠低于政府全年3.5%的物價控制目標。這主要是受到目前國內(nèi)經(jīng)濟總需求不足、PPI負增長使其向CPI傳導(dǎo)壓力減輕以及豬肉價格同比仍處下降周期等因素的共同影響。雖然近期豬肉價格已經(jīng)由降轉(zhuǎn)升，但進入夏季豬肉需求可能會有所回落，所以豬肉價格持續(xù)上漲壓力不大。再加上目前國內(nèi)實體經(jīng)濟增長動力不足的局面沒有明顯改觀，近期央行重申年內(nèi)保持穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)不變，表明未來貨幣政策大幅放松的可能性也不大。

綜合來看，預(yù)計年內(nèi)物價上漲的需求端壓力較小，下半年物價運行仍將總體平穩(wěn)，可能僅比上半年略高。因此我們將全年CPI同比預(yù)測從原來的2.8%左右調(diào)降至2.6%左右。唐建偉說。

中國銀行也認為，全年CPI漲幅不會超過3%。中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對記者說，總體判斷，近期形成新一輪通脹的可能性降低。預(yù)計二季度我國CPI上漲2.3%，略低于一季度的2 .4%，三季度增長2 .4%，全年C PI上漲不超過3%。

聯(lián)訊證券認為，C PI今年或不對政策產(chǎn)生約束。聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩表示：“從我們計算的周期性翹尾因素的角度來看，C PI后期仍可能維持盤整的態(tài)勢，將持續(xù)處于比較溫和的水平，形成通脹的可能性不大。而從政策角度，央行的政策執(zhí)行層面已表明C PI的季調(diào)環(huán)比指標已是貨幣政策重點關(guān)注的價格指標，而從季調(diào)環(huán)比的平滑趨勢來看，其并未出現(xiàn)回升特征，我們預(yù)計今年的價格指標不會對政策形成約束，政策的頂部仍然看杠桿所帶來的風(fēng)險?！?span id="5xrf5h3" class="ifengLogo">