股市被稱為實體經(jīng)濟的晴雨表，但經(jīng)濟增速強勁的中國股市為何一直陰雨綿綿？

7月13日，清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵、摩根大通董事總經(jīng)理李晶與復星集團副董事長兼首席執(zhí)行官梁信軍在2013APEC工商領導人中國論壇上對近來中國股市表現(xiàn)疲軟，沒有正確反映中國經(jīng)濟的現(xiàn)象進行了深度解讀。 

受尾盤買盤推動，紐約股市12日再創(chuàng)新高，并以連續(xù)三周上漲報收，而中國股市近段時間一直在2000點左右波動。從中美兩國經(jīng)濟增長速度上看，美國的經(jīng)濟增長速度在1-2%左右，而中國的經(jīng)濟增在長速度高于7%，股市表現(xiàn)與經(jīng)濟的基本面嚴重偏離。

對此，李晶認為，中國經(jīng)濟高速增長而股市卻如此疲軟的原因，從微觀角度來看中國企業(yè)還是注重于規(guī)模大小、雇傭人數(shù)、市場占有率，對于盈利情況的關注反在其次。

而梁信軍認為，中國股市的“跌跌不休”是對過去增長過度的修正，更主要的原因是金融股系統(tǒng)性風險未釋放。

他表示目前金融股占市值6成，但面臨3大風險：一是利率匯率風險，目前利率只有1/4實現(xiàn)市場化，保險公司的匯率市場化還未開始；二是影子銀行風險，導致有直接融資的業(yè)務機構最終沒有流向實體經(jīng)濟；三是互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)，去年實際上線上支付率已經(jīng)占52.5%，其中電子商務的支付率占支付總額的12%左右。

電子商務已經(jīng)對傳統(tǒng)金融形成了巨大的挑戰(zhàn)，而復興集團參與投資的阿里小貸正在起到顛覆傳統(tǒng)金融的作用。

“未來幾年，這些風險一定會暴露?！绷盒跑姳硎?。

李稻葵認為，中國股市沒有正確反映中國經(jīng)濟的主要原因是“上市企業(yè)選的是中老年快退休的企業(yè)，而非年輕的企業(yè)！”。

他認為股市占大部分比例的是大型的企業(yè)，包括金融公司，而中國經(jīng)濟的活力主要來自于一些中小型、剛剛起步的新型企業(yè)，但這些企業(yè)卻很難在A股上市，并導致股市的大股不行，但小股創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)良好的局面。

多年來中國股市融資量很大，但二級市場回報欠佳，導致投資者失去信心，并形成惡性循環(huán)，如何讓投資者重拾信心呢？

對此，李晶表示，未來要改善此種狀況應該讓更多的成長性中小企業(yè)公司上市，其次政府要幫助投資者重新建立信心。

梁信軍則認為，首先應該讓中國更多的優(yōu)質新興企業(yè)上市；其次，要治理企業(yè)存在的造假行為，轉變以企業(yè)規(guī)模為主要指標的觀念；第三，將個人炒股轉變?yōu)闄C構化的投資，開放券商的創(chuàng)新能力；第四，要沿著市場的方向，披露和嚴懲違規(guī)行為，進一步推動資本市場的監(jiān)管。（張玥/文）