早報(bào)訊 中國(guó)進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化方案浮出水面。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)和財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，擬議中的利率市場(chǎng)化改革措施可能包括，貸款方面，貸款利率的下限完全放開(kāi)，農(nóng)信社貸款利率上限可能在目前基準(zhǔn)利率2.3倍的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大上浮區(qū)間，貼現(xiàn)利率管制也可能取消，改目前基準(zhǔn)利率加點(diǎn)為不受管制；存款方面，存款利率上限完全放開(kāi)可能不大，但可能推出針對(duì)企業(yè)和個(gè)人的大額可轉(zhuǎn)讓存單（CD），率先啟動(dòng)大額長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化。

值得一提的是，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成在此前的撰文中曾明示，中國(guó)存款利率的放開(kāi)宜按照“先長(zhǎng)期后短期，先大額后小額”的思路漸進(jìn)式推進(jìn)。

初步方案

公開(kāi)資料顯示，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革大提速始于去年，2012年6月7日，中國(guó)人民銀行（央行）宣布自6月8日起將金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；2012年7月5日，央行又進(jìn)一步宣布貸款利率下限調(diào)為基準(zhǔn)利率的0.7倍。再往上追溯，2004年10月，央行放開(kāi)除城鄉(xiāng)信用社以外金融機(jī)構(gòu)貸款利率的上限管理，允許貸款利率下浮至基準(zhǔn)利率的0.9倍。

中國(guó)證券報(bào)的報(bào)道提及，該方案僅是利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的一個(gè)階段性方案，仍有進(jìn)一步調(diào)整的可能。

貸款方面除了利率下限完全放開(kāi)外，另一重要內(nèi)容是要取消貼現(xiàn)利率管制，改目前基準(zhǔn)利率加點(diǎn)為不受管制。按照規(guī)定，貼現(xiàn)利率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成，加點(diǎn)幅度由央行確定。

至于存款利率，報(bào)道則援引專(zhuān)家的話稱(chēng)，在1.1倍的基礎(chǔ)上，一次性放開(kāi)的可能性不大，但可以在目前7檔存款利率基礎(chǔ)上適當(dāng)減檔。目前，人民幣存款基準(zhǔn)利率分為7個(gè)檔次，分別是活期、三個(gè)月、半年、一年、兩年、三年和五年以上。

報(bào)道稱(chēng)，未來(lái)央行可以保持一些重要的、關(guān)聯(lián)度高的存款利率檔次，同時(shí)可以去掉一些存款規(guī)模比較少的檔次的基準(zhǔn)利率。如果商業(yè)銀行愿意保留這些檔次，可以參照央行的基準(zhǔn)利率，在合理空間內(nèi)自由定價(jià)。

大額可轉(zhuǎn)讓存單推出可期

值得一提的是，在存款利率難以完全放開(kāi)的情況下，針對(duì)大額長(zhǎng)期的存款利率市場(chǎng)化可能率先放開(kāi)，主要的工具則是大額可轉(zhuǎn)讓存單。

據(jù)介紹，CD是指銀行為吸收資金發(fā)行的，可以在金融市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的銀行存款憑證，一般為固定利息。簡(jiǎn)而言之，CD就是可流通的大額協(xié)議存款，或者稱(chēng)之為具有轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證，注明存款期限、利率，到期持有人可向銀行提取本息。

據(jù)德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿的估算，放開(kāi)CD市場(chǎng)，估計(jì)可使得10%左右的存款利率市場(chǎng)化，不至于突然推高全部存款利率的水平。上世紀(jì)80年代末90年代初，中國(guó)曾推行CD。

分析人士指出，相對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品，CD是穩(wěn)定的存款來(lái)源，而且比一般性的存款優(yōu)勢(shì)在于，大額可轉(zhuǎn)讓存單在到期之前可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，但不能提前兌付，對(duì)于銀行而言，是鎖定了一筆固定的存款。

至于對(duì)于理財(cái)市場(chǎng)的影響，業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在理財(cái)市場(chǎng)活躍也與銀行資金缺乏出表渠道有關(guān)，一旦信貸資產(chǎn)證券化途徑正?；?，銀行不再需要走理財(cái)這條“羊腸小道”。另外，保本保息的大額CD推出也可能會(huì)分流理財(cái)客戶。