偏股基金平均股票倉(cāng)位76.87%

在6月末“錢荒”沖擊下，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大調(diào)整，基金也紛紛降低了倉(cāng)位。根據(jù)天相投顧對(duì)70家基金管理公司旗下556只偏股型基金的統(tǒng)計(jì)，今年二季度末可供比較的偏股型基金平均股票倉(cāng)位為76.87%，相比一季度末的79.21%下降了2.34個(gè)百分點(diǎn)。其中，可比股票型開放式基金倉(cāng)位82.05%，可比混合型開放式基金倉(cāng)位70.12%，可比封閉式基金倉(cāng)位67.64%。

數(shù)據(jù)顯示，有44家基金管理公司旗下基金整體呈減倉(cāng)態(tài)勢(shì)，其余26家公司旗下基金整體選擇加倉(cāng)。其中，長(zhǎng)安、華泰柏瑞、國(guó)金通用、益民等公司旗下基金減倉(cāng)幅度較大，均在18個(gè)百分點(diǎn)之上，另有國(guó)投瑞銀、諾安、國(guó)海富蘭克林等15家公司旗下基金減倉(cāng)幅度超過5個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，天弘、方正富邦、德邦、紐銀梅隆、東方等公司基金加倉(cāng)幅度在8個(gè)百分點(diǎn)之上，不過多數(shù)加倉(cāng)公司旗下基金倉(cāng)位變化程度不是特別明顯。

整體而言，長(zhǎng)安、財(cái)通、國(guó)金通用、益民、中海等15家基金公司的股票倉(cāng)位較低，均不足70%。不過，仍有浦銀安盛、富安達(dá)、光大保德信、匯添富4家公司基金倉(cāng)位較高，均超過88%。

從各基金二季報(bào)的投資策略與運(yùn)作分析來看，出于對(duì)結(jié)構(gòu)性行情的認(rèn)可，相對(duì)于控制倉(cāng)位，基金經(jīng)理們認(rèn)為選股的重要性要甚于選時(shí)，因此更偏重于持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。值得注意的是，基金持股集中度進(jìn)一步提高，重倉(cāng)股占凈值比例由一季度末的49.22%上升到了51.09%。

對(duì)于后市走勢(shì)，多數(shù)基金對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷仍然相對(duì)謹(jǐn)慎，維持三季度A股市場(chǎng)底部震蕩的判斷。興全全球視野基金表示，與中國(guó)未來幾年經(jīng)濟(jì)過程相對(duì)應(yīng)，周期股大的投資機(jī)會(huì)應(yīng)是無可奈何花落去。從反彈的角度看，階段性政府保增長(zhǎng)可能會(huì)給周期股帶來一定機(jī)會(huì)。

相當(dāng)一部分基金表示，仍將把投資的重點(diǎn)放在醫(yī)藥、環(huán)保、電子、傳媒等符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)上。上投摩根新興動(dòng)力基金表示，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和方向的新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反映到證券市場(chǎng)上也會(huì)是相同的趨勢(shì)。關(guān)于成長(zhǎng)和價(jià)值的爭(zhēng)論并不會(huì)對(duì)投資形成太大的指導(dǎo)意義，關(guān)鍵在于認(rèn)清經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)和變遷的趨勢(shì)，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)。