“銷售對象集中風(fēng)險”爆發(fā)

“上市神話”的演繹，除了“衛(wèi)星導(dǎo)航”等耀眼的概念光環(huán)外，也有國騰電子亮出的“真金白銀”的業(yè)績作支撐。

數(shù)據(jù)顯示，2007年—2010年，國騰電子的總營業(yè)額分別為0.63億元、1.4億元、1.8億元和2.1億元，相對應(yīng)的凈利潤分別是1641萬元、2945萬元、3962萬元以及5640萬元。

“自2006年以來，公司業(yè)績連續(xù)五年保持較快增長，且后四年增長率均超過了30%?！眹v電子曾在一份報告中說。

在這其中，北斗衛(wèi)星終端產(chǎn)品的貢獻“居功至偉”。有數(shù)據(jù)顯示，國騰電子在整個北斗市場的占有率，長期穩(wěn)定在40%以上。

有了市場，漂亮的業(yè)績便是水到渠成。以2010年為例，該年，國騰電子衛(wèi)星定位終端實現(xiàn)營收1.32億元，占當年總營收的比重接近63%。另有可作論據(jù)的數(shù)字是，2009年和2010年，國騰電子向前五大客戶的合計銷售金額，占年度銷售總金額的83.2%和78.5%。

“本公司存在銷售對象集中的風(fēng)險。”國騰電子在招股說明書中稱。

風(fēng)險在2011年以后，降臨現(xiàn)實。據(jù)楊國勇介紹，彼時，正值“北斗一號”向“北斗二號”過渡，“北斗一號”的相關(guān)產(chǎn)品銷售逐步下降，而“北斗二號”相關(guān)應(yīng)用的拓展卻未達到預(yù)期，“青黃不接”。

數(shù)據(jù)顯示，2011年，國騰電子實現(xiàn)營收和凈利潤1.98億元和4778萬元，分別同比下降1.51%和15.28%。而到2012年，凈利潤為2435萬元，再度大降49.05%。

上半年預(yù)虧700萬至1200萬

在業(yè)績下滑初現(xiàn)的2011年，國騰電子向投資者交出了一份措辭悲愴的年報。年報寫道，全體董事、監(jiān)事和高管“以自責的心情”披露這份年報；“面對這樣的業(yè)績，公司理應(yīng)受到投資者的嚴厲批評和指責”等。

管理層為“知恥而后勇”拿出的措施是，涉足視頻監(jiān)控等安防領(lǐng)域，面向交通、公安、政法等客戶。有研報稱，國騰電子接到了來自四川省公安廳和交通廳的訂單，包括成都的環(huán)路交通監(jiān)控、成都公安天網(wǎng)標清更換高清等項目。

年報顯示，2012年，國騰電子安防監(jiān)控業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3101萬元，同比增長119.7%?！斑@距離我們設(shè)定的目標還很遠。”楊國勇稱。

在監(jiān)控業(yè)務(wù)有所進步的同時，去年底以來，諸如“北斗導(dǎo)航系統(tǒng)向亞太部分地區(qū)提供服務(wù)”、“北斗產(chǎn)業(yè)規(guī)模將來會超過5000億元”等利好消息，也不斷傳出。

今年上半年，不少機構(gòu)紛紛表示，看好國騰電子的未來。有分析師直接用“冬去春來，迎接盛夏”、“好消息終于傳來”等語句，表達對這只“衛(wèi)星導(dǎo)航概念股”的期許。

但進入7月份以后，國騰電子發(fā)布半年業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計上半年的凈利潤為-700萬元至-1200萬元。而去年同期凈利潤則為2412.36萬元。

國騰電子將虧損原因歸結(jié)為，“北斗二號”終端和視頻業(yè)務(wù)的合同進度較預(yù)期有所延遲、研發(fā)和營銷費用交稿等。

“屋漏偏遇連夜雨。”預(yù)虧公告發(fā)布6天后，另一只“黑天鵝”迎頭撞來——費盡心思締造起國騰電子等“國騰系”的何燕，被確認遭到警方調(diào)查。