壽險業(yè)“不穩(wěn)固”回升 銀保渠道助力半年考收官

本報記者葉琪北京報道

8月的第一天，陣雨后的北京城暫時告別桑拿天，但在一家中型壽險公司市場部，剛開完月初工作會議的李月（化名）仍有些煩悶。

“上半年沖完規(guī)模，下半年又開始沖新業(yè)務(wù)價值，哪有沒有壓力的時候?。俊崩钤聦Α度A夏時報》記者坦言，在年中業(yè)績沖刺的影響下，今年上半年雖然完成了保費任務(wù)，但其中一些指標并不理想?！艾F(xiàn)在正在推一個重疾險的新產(chǎn)品，又有的忙了?！?/p>

隨著上半年保費規(guī)模大戰(zhàn)落下帷幕，經(jīng)歷了兩年低谷的壽險保費終于連續(xù)幾個月回暖，但這樣的弱復(fù)蘇態(tài)勢也被形容為“刀口上討生活”，“疲于奔命”，而對于下半年是否能持續(xù)復(fù)蘇，回升企穩(wěn)，諸多業(yè)內(nèi)人士仍表示難以樂觀。

銀保市場托底

從保監(jiān)會最新公布的保費數(shù)據(jù)來看，保險業(yè)上半年業(yè)績喜人：今年上半年保險公司原保險保費收入9512.4億元，同比增長11.48%，重回兩位數(shù)時代；其中，產(chǎn)險公司原保險保費收入3269.81億元，同比增長16.62%；壽險公司原保險保費收入6242.5億元，同比增長8.97%。

從單月數(shù)據(jù)來看，各壽險公司發(fā)力沖規(guī)模的效果更加明顯。6月份單月壽險的同比漲幅為25.04%，遠超5月份單月的8.53%，而在今年前2個月，壽險公司的原保險保費收入同比僅為負增長1.12%。

“6月份的特殊時點因素使得保險公司的信息披露和考核壓力加大，保險公司保規(guī)模的沖動十分明顯。一方面，類似于4月份依靠銀保渠道提高保費增速的做法在6月份又重新顯現(xiàn)。在銀保渠道上投入較大的保險公司6月份都實現(xiàn)了保費增速的提高，但其利潤率水平堪憂。另一方面，在考核的壓力下，營銷員6月份銷售保單的積極性也明顯好于5月份?！敝秀y國際分析師孫鵬指出。

顯然，在銀監(jiān)會3月底發(fā)布“8號文”以來，保險公司終于抓住機會實現(xiàn)了銀保市場又一春。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，上半年銀保新單保費超過60億的公司有10家，合計占行業(yè)80%，分別為中國人壽581億，生命人壽356億，人保壽險266億，中郵人壽184億，太平人壽145億，泰康人壽141億，新華人壽131億，太保壽險110億，華夏人壽95億，工銀人壽60億，其中中國人壽同比增11%，生命人壽增271%，中郵人壽增123%，太平人壽增147%，華夏人壽增319%，工銀人壽增27倍。

但對于此次銀保逆襲成功，也有業(yè)內(nèi)人士不無擔憂：高成本的短期萬能險和高保底占比近一半，明年退?？皯n。實際上，在今年全行業(yè)都面臨較大滿期給付壓力下，多數(shù)險企均憑借發(fā)行躉交的銀保產(chǎn)品來搶奪市場份額。對此李月也表示，這種做法由于手續(xù)費和傭金較高，會令保險公司大幅提高保費增速的同時所得利潤回報也較低，比如她所在公司的銀保業(yè)務(wù)就一直處于虧損，“現(xiàn)在只能看是否規(guī)模上去后對成本有一些攤薄。”

不過，頂著“拼爹”的光環(huán)，銀行系保險公司今年上半年再次大放異彩，工銀安盛人壽、中郵人壽、農(nóng)銀人壽、建信人壽保費同比增幅分別為924%、126%、59%、46%，其中中郵人壽一躍升至行業(yè)排名第8，工銀安盛人壽更實際替代了友邦保險，在外資類保險公司排名首位。

對于分析師們更為看重的個險新單業(yè)績，業(yè)內(nèi)則認為有喜有憂：喜的是，上半年個險新單保費增加10%，其中期繳保費增長了6%，但改變了去年個險期繳下降的趨勢；憂的是，雖然傳統(tǒng)的7大公司期繳保費占比90.7%，比去年上升了0.4%，但其他中小公司保費幾乎沒有增長。此外，也有一位精算人士指出，目前個險期繳的繳費期限有短期化趨勢。

值得一提的是，中國平安雖然是保險三巨頭中唯一沒有出現(xiàn)6月份壽險保費增速提高的公司，但其上半年211億的個險新單已明顯超過國壽的192億?！皬谋ＹM的質(zhì)量上看，中國平安仍然是增長質(zhì)量最好的保險公司，主動回避了一些利潤率偏低的產(chǎn)品?！睂O鵬表示。據(jù)悉，目前平安人壽的代理人渠道仍在擴張中，其代理人收入遠高于同業(yè)，大約是同業(yè)的兩倍左右。

持續(xù)復(fù)蘇的疑問

隨著保費的回暖態(tài)勢，監(jiān)管層也傳遞出了行業(yè)增長政策調(diào)整的信號。

記者從保監(jiān)會了解到，近日保監(jiān)會主席項俊波召集120余家保險機構(gòu)一把手開會，明確了市場化改革的多個具體命題，其中明確保險與理財并不沖突，不再強調(diào)回歸保障。國泰君安分析師彭玉龍指出，與年初提“最困難的一年”相比，此次定性改為“穩(wěn)住下降趨勢、回升但還不穩(wěn)固”，意味著行業(yè)基本面底線已經(jīng)探明。

但行業(yè)將如何從底部爬升，依然是個未知數(shù)，何況也有觀點認為斷言壽險行業(yè)冬天已過還為時尚早?！霸跊]有利好政策出臺的情況下，整個壽險行業(yè)尤其是依賴銀保渠道的保險公司還將維持目前較低甚至是負增速水平。”山西證券分析師劉小勇稱。

在下半年整體貨幣政策仍然是中性偏緊的基調(diào)下，業(yè)內(nèi)對壽險產(chǎn)品的銷售環(huán)境顯然很難抱樂觀態(tài)度?！罢f實話，現(xiàn)在這種情況下，沖新業(yè)務(wù)價值要比沖規(guī)模難得多。現(xiàn)在銀保都虧著做，誰都想轉(zhuǎn)型，但現(xiàn)金流一有問題，誰還顧得上。”李月稱。

有分析師指出，新華保險今年上半年保費收入下降較多，主要原因正是公司轉(zhuǎn)型導(dǎo)致。據(jù)了解，新華保險去年“開門紅”主要銷售理財型產(chǎn)品，而今年主要銷售高利潤率的保障型產(chǎn)品，并且公司今年績效考核中對新業(yè)務(wù)價值的考核占比超過一半，而規(guī)模保費僅占10%左右。

此外，退保也始終是各家公司的心頭大患?！捌鋵嵅还苁菨M期給付還是退保，哪家公司都壓力很大，但都不愿意說，這就變得好像越來越敏感了?！币患掖笮蛪垭U公司品牌部人士對記者坦言。

今年年初以來，有不少保險公司將高現(xiàn)金價值、高回報率、零退保費用的產(chǎn)品作為爭奪市場份額的利器，但這樣的設(shè)計也被認為存在可能使行業(yè)退保長期處于高位運行的風險。保監(jiān)會相關(guān)人士近日透露，今年上半年，行業(yè)實際退保高出年初預(yù)測達30%，滿期給付和退保雖然今年已進入高位，但最高峰是在2015年，并在此后幾年維持高位。

對于基本面的徹底反轉(zhuǎn)，目前不少業(yè)內(nèi)人士將希望寄托在政策上，尤其是近期呼聲漸進的壽險費率市場化上。但在李月看來，壽險費率市場化可能有利于目前排名第四到第十的位于第二梯隊的壽險公司，而對于眾多小公司的格局則影響不大。