楊柳晗

8月16日早盤，A股突然暴漲，部分權(quán)重股漲停，起因源自光大證券系統(tǒng)問題，系光大證券自營(yíng)賬戶大額買入所致。在大額買入現(xiàn)貨股票的同時(shí)，光大證券全資子公司光大期貨當(dāng)日下午在股指期貨市場(chǎng)大規(guī)模做空。而股指期貨在上周五出現(xiàn)異動(dòng)后，本周走向依然充滿不確定性。

當(dāng)天光大證券增加了72.7億元股票持倉，下午開盤后，光大證券將已買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級(jí)市場(chǎng)上賣出，同時(shí)，逐步賣出股指期貨IF1309、IF1312空頭合約，以對(duì)沖上午買入股票的風(fēng)險(xiǎn)，全天用于對(duì)沖而新增的股指期貨空頭合約總計(jì)為7130張。

受光大證券大規(guī)模買入影響，8月16日當(dāng)日，滬深300成份股中，總共71只股票瞬間觸及漲停，且全部集中在上海交易所。從立刻沖擊漲停的71只股票來看，主要集中在金融、交運(yùn)設(shè)備、公用事業(yè)等低估值、高股息率板塊。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)初步核查，光大證券自營(yíng)的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯(cuò)誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上證所，累計(jì)申報(bào)買入234億元，實(shí)際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。

國(guó)泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰認(rèn)為，期指暴漲暴跌，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大，盤中各種市場(chǎng)傳聞，光大證券發(fā)布公告承認(rèn)烏龍指，市場(chǎng)感到被愚弄，很無奈、很失望。期指IF1309形態(tài)像一支“傷心小箭”，6月底以來的股指期貨反彈有面臨夭折的風(fēng)險(xiǎn)，后市下調(diào)壓力加大。

但是首創(chuàng)期貨分析認(rèn)為，8月16日股指期貨本該延續(xù)前幾個(gè)交易日的震蕩整理行情，卻因?yàn)樵绫P的市場(chǎng)異動(dòng)，帶來了午后投資者恐慌拋盤，導(dǎo)致股指期貨大跌近2%，上升形態(tài)完全破壞。但其實(shí)投資者不必過于擔(dān)心，短期雖然有進(jìn)一步回調(diào)至2050點(diǎn)一線的可能，但此烏龍事件，不足以讓市場(chǎng)重新掉頭向下。

北京一期貨公司研究部負(fù)責(zé)人告訴記者，對(duì)于目前光大證券和光大期貨的大額持倉，本周交易開始后可能會(huì)有兩個(gè)處理方法，一是逐步減倉股票然后通過股指期貨獲益，二是平倉股指期貨，通過股票市場(chǎng)獲益，但這兩個(gè)方案都面臨很大的不確定性，相對(duì)于平倉股票，平倉股指的可能性更大。

從8月16日收盤后數(shù)據(jù)來看，除光大期貨增空7000余手外，華泰長(zhǎng)城期貨增空1018手，國(guó)泰君安減多近2000手，永安期貨增多1778手，其他機(jī)構(gòu)席位變化不大，空方前20家主力機(jī)構(gòu)累計(jì)增倉6424手，多方前20家機(jī)構(gòu)累計(jì)增倉2578手，空頭勢(shì)力依然較大。