券商股很受傷：漩渦中心的光大證券一周蒸發(fā)77.98億元的市值，券商板塊一周蒸發(fā)433億市值

理財周報記者張偉賢/廣州報道

8月16日，A股爆發(fā)了史上最滑稽的一幕：大批上證180成份股在1分鐘內(nèi)快速沖擊漲停，上證綜指瞬間被拉升逾6個點(diǎn)，從跌0.7%變成漲5.62%。

當(dāng)日下午，光大證券（601788.SH）下午停牌并發(fā)布公告：“公司策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題”，證實(shí)上午大盤異常是由于光大自營賬戶的大額買入。

這一黑天鵝事件直接導(dǎo)致了資金大舉拋售藍(lán)籌股，并讓創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整提前結(jié)束。

8月19日，創(chuàng)業(yè)板小幅低開后快速拉升，當(dāng)日收盤大漲3.47%，收復(fù)了8月16日暴跌的全部失地；此后數(shù)日繼續(xù)走高，并在8月23日創(chuàng)下1225.89點(diǎn)的反彈新高，距歷史最高的1239.60點(diǎn)已不到14點(diǎn)。

而券商股很受傷：漩渦中心的光大證券一周蒸發(fā)77.98億元的市值，券商板塊一周蒸發(fā)433億市值。其他金融股同樣受到牽連，整個金融板塊一周蒸發(fā)了1500億。

期待已久的藍(lán)籌周期股與創(chuàng)業(yè)板成長股風(fēng)格轉(zhuǎn)換，在光大事件影響下草草的提前結(jié)束。

光大效應(yīng)金融股很受傷

導(dǎo)致風(fēng)格切換提前結(jié)束的原因，可以總結(jié)為內(nèi)憂外患。其中，內(nèi)憂指的就是光大證券的負(fù)面影響。

8月16日上午11:06，包括兩桶油、四大行等超級大盤在內(nèi)的眾多上證180成份股突然在1分鐘之內(nèi)快速沖擊漲停，上證綜指從跌0.7%瞬間變成漲5.62%，1分鐘內(nèi)暴漲逾6%；上證50指數(shù)最高漲幅更接近8%。

大盤藍(lán)籌股的暴漲，讓資金誤以為市場投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換，資金快速從創(chuàng)業(yè)板流出，導(dǎo)致當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板收盤暴跌3%。無奈，所有的這一切竟只是光大證券烏龍指整出來的假象。

當(dāng)日下午，光大證券停牌并發(fā)布公告，承認(rèn)公司策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題。

8月19日，光大證券刊登黑天鵝事件的詳細(xì)經(jīng)過，并繼續(xù)停牌。洋洋灑灑數(shù)百字公告中，核心意思是“策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，公司做足了風(fēng)險對沖，直接損失不大?！?/p>

不過，市場卻并不領(lǐng)情。當(dāng)日光大證券停牌，其他券商卻當(dāng)了“替死鬼”。截至收盤，西南證券（600369.SH）大跌近4%，券商板塊跌幅超2%。

前一交易日由于擔(dān)心風(fēng)格轉(zhuǎn)換而流出的資金回流創(chuàng)業(yè)板，使創(chuàng)業(yè)板提前結(jié)束階段性調(diào)整，當(dāng)日收盤暴漲3.47%，收復(fù)8月16日的全部失地。

8月20日，光大證券復(fù)牌，全天“一字”跌停，一天便蒸發(fā)41.38億元。受其影響，券商股繼續(xù)走弱，并連累其他金融股表現(xiàn)低迷。

“公司層面，短期來看，雖然公司直接損失較小，但由于市場的擔(dān)憂情緒，短線股價面臨較大的下行壓力；中長期來看，由于具體處罰尚未出臺，具體損失尚不得知，預(yù)期將高于自營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的直接損失，下調(diào)公司評級。”海通證券丁文韜表示，“行業(yè)層面，預(yù)計此次事件后行業(yè)短期重心或?qū)⒂蓜?chuàng)新轉(zhuǎn)為合規(guī)風(fēng)控，創(chuàng)新暫緩短期對行業(yè)形成利空；同時債券市場下半年面臨較大不確定性也使得券商自營部分收益受到負(fù)面影響。因此，我們對板塊短期持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?/p>

此后數(shù)日，大盤每天似乎都在光大證券事件陰影中度過，創(chuàng)業(yè)板趁機(jī)逆市而上，并在8月23日再度創(chuàng)出了本輪反彈以來的新高：1225.89點(diǎn)，距歷史最高點(diǎn)僅不到14個點(diǎn)。另一方面，持續(xù)低迷的藍(lán)籌股則在同一日下午再度殺跌，券商板塊跌1.4%，銀行板塊跌1.2%。

短短一周之內(nèi)，金融股便蒸發(fā)了1500億元；而創(chuàng)業(yè)板則再度創(chuàng)下新高。投資者又看到極為熟悉的兩極分化。從全球范圍來看，上周大盤走弱也有外患。近期，外圍股市持續(xù)走弱，道瓊斯指數(shù)累計跌幅已接近5%，其他歐美主要股指跌幅也都在3%以上；亞太市場更慘不仍睹，印度、印尼和菲律賓等股市更是輪番暴跌，部分指數(shù)跌幅已達(dá)20%，新興市場人心惶惶。

“對于中國A股市場，這次亞洲部分新興市場的動蕩短期影響更多是情緒面的。但在中期，量化寬松政策的潛在‘退出’及其造成的波動，對中國的影響可能是多方面的?！敝薪鸸就鯘h鋒表示，“雖然相對來說A股市場的封閉程度較高，但中期來看，無論在資金層面還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，都將受到一定的沖擊；而貨幣政策和改革層面也將考慮亞太地區(qū)動蕩的影響?！?/p>

創(chuàng)業(yè)板：繼續(xù)博傻

大盤藍(lán)籌如雞肋，而創(chuàng)業(yè)板的博傻，或還將繼續(xù)。

上周五創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)創(chuàng)下1136.09點(diǎn)的年內(nèi)新高，收報近1130點(diǎn)。，信息設(shè)備、信息服務(wù)和電子等前期強(qiáng)勢板塊表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。其中，信息服務(wù)周漲幅9%；信息設(shè)備周漲幅8.5%；電子周漲幅6%，三大TMT板塊占據(jù)了所有申萬一級商業(yè)漲幅榜的前三位。

中青寶（300052.SZ）一周大漲35%，方直科技（300235.SZ）漲幅也超過了30%，兩者同時創(chuàng)下了歷史新高。此外，還有一大批創(chuàng)業(yè)板TMT股本周創(chuàng)下了歷史新高。

從8月22日中青寶的交易龍虎榜來看，該股已經(jīng)進(jìn)入了最后的博傻階段：買入和賣出的所有營業(yè)部均是游資，看不到任何機(jī)構(gòu)的身影。記者還發(fā)現(xiàn)，五礦證券深圳金田路證券營業(yè)部最近三個月內(nèi)曾11次登上該股的交易龍虎榜，累計成交金額達(dá)1.76億元，是該股行情的幕后莊家；然而，在中青寶近期的龍虎榜中，已經(jīng)難覓該營業(yè)部的身影。

顯然，最大的莊家已全身而退，留下的人繼續(xù)在高位博傻，誰都不相信自己會接到最后一棒。

除了光大事件導(dǎo)致部分資金流出藍(lán)籌股轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板，上周創(chuàng)業(yè)板的大漲還受到了匯豐PMI數(shù)據(jù)的刺激。8月22日公布的匯豐中國8月PMI初值強(qiáng)勁反彈至50.1，創(chuàng)下4個月來的最高水平，更創(chuàng)下2010年8月以來的最大升幅。由于匯豐PMI調(diào)查的企業(yè)主要為中小企業(yè)和出口企業(yè)，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)讓創(chuàng)業(yè)板多頭的信心大增。

不過，創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性泡沫風(fēng)險依然不容小覷，投資者要能抓住中期業(yè)績超預(yù)期的真正成長股。“這樣的股票不會超過10%?！币晃换鸸就顿Y總監(jiān)表示。

日前，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文也指出，“目前A股市場呈現(xiàn)出較為嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性分化，創(chuàng)業(yè)板市場這種整體的高估值狀態(tài)難以維持。”