中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼履新之后的首張巨額罰單開(kāi)出，這張罰單開(kāi)創(chuàng)了多項(xiàng)紀(jì)錄。

最快調(diào)查：距“8?16”異常交易事件發(fā)生僅14天；

最重處罰：沒(méi)收違法所得8700萬(wàn)元，并處以5倍罰款，總計(jì)5.23億元；

最嚴(yán)懲處：四責(zé)任人被終身市場(chǎng)禁入、每人罰款60萬(wàn)元，董秘輕率言論被認(rèn)定為信息誤導(dǎo)、罰款20萬(wàn)元；

最大索賠：投資者可提起民事訴訟要求賠償，或面臨27億元賠償。

備受市場(chǎng)關(guān)注的光大證券“8?16”異常交易事件在事發(fā)僅14天后就得到了從重、從快、從嚴(yán)處罰。8月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)專場(chǎng)新聞通氣會(huì)，正式對(duì)外通報(bào)了對(duì)光大證券異常交易案件的調(diào)查處理結(jié)果。

經(jīng)調(diào)查，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定光大證券在異常交易事件發(fā)生后，采取了錯(cuò)誤的處理方案，構(gòu)成內(nèi)幕交易、信息誤導(dǎo)、違反證券公司內(nèi)控管理規(guī)定等多項(xiàng)違法違規(guī)行為，并對(duì)公司及有關(guān)責(zé)任人開(kāi)出嚴(yán)厲罰單。

作為《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作的意見(jiàn)》發(fā)布后證監(jiān)會(huì)查處的首個(gè)A類大案要案，光大證券異常交易案為依法治市、鐵腕治市樹(shù)立了又一個(gè)標(biāo)桿。

此外，證監(jiān)會(huì)在調(diào)查后認(rèn)為，光大證券的巨額交易雖然在客觀上引起了市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但事件的起因是系統(tǒng)技術(shù)缺陷，調(diào)查沒(méi)有發(fā)現(xiàn)公司及相關(guān)人員組織、策劃、促使這一事件發(fā)生的證據(jù)。根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)執(zhí)法實(shí)踐，因突發(fā)事故導(dǎo)致相關(guān)證券、期貨價(jià)格和交易量異常波動(dòng)的，不構(gòu)成操縱市場(chǎng)。

證監(jiān)會(huì)此次對(duì)光大證券“烏龍”事件的調(diào)查處理及時(shí)、客觀、公允、公正。對(duì)光大證券的處理是基于現(xiàn)有法律法規(guī)框架下最“頂格”的嚴(yán)罰。其更大的意義在于，這不僅是針對(duì)光大證券，也是對(duì)每個(gè)市場(chǎng)參與者的警示。它釋放出監(jiān)管層對(duì)強(qiáng)化二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管力度、重典治亂的決心和力量，體現(xiàn)了監(jiān)管層維護(hù)市場(chǎng)“公平、公開(kāi)、公正”原則以及保護(hù)投資者合法權(quán)益的決心。

一直以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)稽查執(zhí)法困難重重，阻力多多。在暴利的驅(qū)使下，各種違法違規(guī)行為層出不窮、屢禁不止。這其中既有行政執(zhí)法手段和力量不足的問(wèn)題，也有利益糾葛不清、人情牽涉較多、地方保護(hù)主義盛行等原因。此次證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券異常交易事件的處理，反應(yīng)快、下手重，凸顯了證監(jiān)會(huì)稽查執(zhí)法工作向“從快、從嚴(yán)、從重”的監(jiān)管作風(fēng)轉(zhuǎn)變。

對(duì)光大證券的重罰應(yīng)該被視為資本市場(chǎng)治理的拐點(diǎn)。不論從法律還是從市場(chǎng)角度看，都具有一定的標(biāo)桿意義。在市場(chǎng)看來(lái)，只有“重典治亂”才能維護(hù)資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，全面提振投資者信心，凈化資本市場(chǎng)秩序。

此外，每一次重大事件都應(yīng)該成為制度重建的契機(jī)。筆者認(rèn)為，光大證券事件的發(fā)生絕非偶然，這不僅僅是券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，交易所、監(jiān)管層都應(yīng)從此次案例中吸取教訓(xùn)，嚴(yán)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)底線。

作為市場(chǎng)一線監(jiān)管者，上交所在此次事件中并未違反相關(guān)法規(guī)，但從處理的表現(xiàn)看遠(yuǎn)未達(dá)到“盡職”的程度，其監(jiān)管仍有許多亟待改善的地方。從此次光大證券事件不難看出，交易所的儲(chǔ)備政策不夠，沒(méi)有預(yù)料到會(huì)出現(xiàn)這一極端情況，因此難以快速出臺(tái)跨市場(chǎng)監(jiān)控的有效措施。交易所應(yīng)加強(qiáng)跨市場(chǎng)監(jiān)管，建立異常交易快速反應(yīng)機(jī)制，提升監(jiān)管能力和水平，適時(shí)修改可能潛藏風(fēng)險(xiǎn)的股票交易結(jié)算制度。