成今年以來(lái)首只募集期被拒絕換股的非停牌股票

今日起，發(fā)行中的國(guó)投瑞銀滬深300金融房地產(chǎn)ETF開(kāi)放股票換購(gòu)。中國(guó)證券報(bào)記者在國(guó)投瑞銀基金公司發(fā)布的股票換購(gòu)公告中發(fā)現(xiàn)，光大證券成了54只成份股中唯一被拒絕換購(gòu)的個(gè)股，這也是今年以來(lái)首只募集階段被基金拒絕換股的非停牌股票?；鸱治鰩熣J(rèn)為，目前，基金對(duì)成份股換購(gòu)的態(tài)度更為謹(jǐn)慎，ETF發(fā)行的股票換購(gòu)環(huán)節(jié)要求越來(lái)越嚴(yán)苛。今后，有條件地選擇股票換購(gòu)的ETF會(huì)越來(lái)越多。

建倉(cāng)摒棄預(yù)跌股

根據(jù)國(guó)投瑞銀基金公告，投資者若持有滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)成份股中的一只或幾只股票，且持有單只股票不低于1000股，就可通過(guò)國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF的代銷券商來(lái)?yè)Q購(gòu)ETF份額。但公司稱，“為保護(hù)投資者利益”，拒絕成份股光大證券的換購(gòu)。

據(jù)了解，今年以來(lái)，ETF發(fā)行的股票換購(gòu)環(huán)節(jié)要求越來(lái)越嚴(yán)苛，自4月初停牌股票出現(xiàn)“換購(gòu)門(mén)”之后，不少基金在ETF股票換購(gòu)環(huán)節(jié)，選擇將長(zhǎng)期停牌的股票拒之門(mén)外，以免成為機(jī)構(gòu)清除套牢盤(pán)的“垃圾站”。但對(duì)于非停牌股票，大部分基金公司發(fā)行ETF時(shí)仍然開(kāi)放換購(gòu)。

盡管國(guó)投瑞銀基金沒(méi)有在公告中詳細(xì)解釋拒絕換購(gòu)的理由，但從目前看，對(duì)于成份股換購(gòu)態(tài)度更為謹(jǐn)慎是各家基金公司不約而同的選擇。“盡管成份股換購(gòu)是以換購(gòu)結(jié)束的那一天股價(jià)來(lái)進(jìn)行，但若對(duì)接下來(lái)一段時(shí)間的股票表現(xiàn)沒(méi)有信心，基金公司傾向于不通過(guò)換購(gòu)來(lái)建倉(cāng)?！鄙钲谝晃恢笖?shù)基金經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

股票換購(gòu)將更謹(jǐn)慎

濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航則認(rèn)為，國(guó)投瑞銀拒絕光大證券換購(gòu)，對(duì)于基金持有人來(lái)說(shuō)，是負(fù)責(zé)任的做法?！盎鸸境鲇趯?duì)流動(dòng)性的考慮，這樣做是完全可以的?！蓖跞汉秸J(rèn)為，在預(yù)見(jiàn)到或有大量資金涌入，試圖通過(guò)換購(gòu)的形式將投資組合中的光大證券減持掉的前提下，基金公司考慮暫停換購(gòu)，是明智的做法?！胺駝t大量資金涌入，基金公司將招架不住?！?/p>

今年2月，就曾發(fā)生過(guò)大量資金通過(guò)換購(gòu)中證500ETF以變相減持ST超日、導(dǎo)致基金公司最后叫停該股票過(guò)戶的先例。與其在資金涌入后緊急叫停，不如防患于未然，這也是基金公司對(duì)于敏感股票采取規(guī)避態(tài)度的原因。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，由于今年ETF在成份股管理上出現(xiàn)了新情況，無(wú)論是停牌股換購(gòu)還是現(xiàn)金替換，都處于法規(guī)尚未細(xì)化的領(lǐng)域，目前一些ETF基金經(jīng)理紛紛建立微信群，頻繁討論如何應(yīng)對(duì)突發(fā)情況。在管理上，對(duì)于一些尚未細(xì)化的領(lǐng)域，基金公司也傾向于采取保守的做法。