僅一個跌停，上海家化（600315.SH）的股價就已經(jīng)逐步企穩(wěn)，其表現(xiàn)大大超出市場預期，此前不少機構紛紛預測上海家化至少有兩個跌停。

9月23日，上海家化小幅低開，盤中跌幅一度達到4%，午后股價有所企穩(wěn)，截至收盤報47.45元，跌幅1.86%，顯然，葛文耀離職的消息已經(jīng)被快速消化，這其中除了中秋假日因素以外，也與機構意見高度分化相關。

機構意見分化嚴重

9 月18 日，上海家化公告稱葛文耀申請退休，彼時是中秋節(jié)前的最后一個交易日，上海家化“一”字跌停。

周一，上海家化超出預期打開跌停，股價軟著陸的背后是巨量交易，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月23日，上海家化成交量達到28萬手，成交額13.16億元，換手率達到4.31%，這個成交量幾乎是過去8個交易日的總和。

廣州一位私募內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，不排除部分資金認為葛文耀離去之后，上海家化與平安信托之間的內(nèi)斗或?qū)⒕痛寺淠唬@對上海家化未來的經(jīng)營管理會產(chǎn)生積極的影響，所以趁低吸貨。

事實上，即便是在9月18日上海家化跌停的當天，機構之間也出現(xiàn)嚴重的意見分歧，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當日買盤與賣盤前五名均為機構席位，其中買方前五名機構席位共計買入1.18億元，占當日總成交額的40.10%；賣方前五名機構席位賣出2.15億元，占當日總成交額的72.99%。

對此，南方基金首席策略分析師楊德龍接受媒體采訪時表示，這表示基金對該股判斷不一，就他了解的情況是不少基金經(jīng)理認為葛文耀的離職對上海家化沖擊大，短期估值將受影響；但是，另外一部分基金經(jīng)理則認為一個跌停即可消化葛文耀離職對上海家化的沖擊，所以選擇跌停當日進場。

對于上海家化的未來走勢，一家基金公司高管表示，一家成熟的上市公司的投資價值并不會因為某一任董事長的離去而發(fā)生質(zhì)的變化，在階段性的恐慌過去后，股價也最終會因為上市公司良好的基本面而回歸理性。

“在經(jīng)歷過5月份葛文耀與平安的風波過后，基于年齡、與大股東關系等多因素考慮，市場已經(jīng)預期葛本人終會離開家化，只是沒有預期如此之快、之突然。短期來看，上海家化會由于葛文耀申請退休的影響，估值將短期承壓，但在經(jīng)營層保持穩(wěn)定的前提下，依然堅定看好上海家化?！鄙鲜龌鸸靖吖鼙硎尽?/p>

謝文堅、王茁可能接棒

9月22日晚間，上海家化發(fā)布公告表示，公司董事會接受葛文耀的退休申請，并決定推舉獨立董事張純?yōu)榇矶麻L，以保證董事會工作和公司經(jīng)營管理的正常進行。

市場人士分析，代理董事長只是過渡人選，并不代表家化高層更換已落定，短期股價仍在維持震蕩格局，投資者仍在期待更強有力的掌舵人出現(xiàn)。

資料顯示，上海家化代理董事長張純是位女博士，會計學教授、注冊資產(chǎn)評估師、注冊房地產(chǎn)估價師。現(xiàn)任上海財經(jīng)大學會計學院教授、博士研究生導師、上海財務學會理事、上海家化公司獨立董事。在葛文耀提出退休申請后，坊間猜測強生醫(yī)療中國區(qū)總裁謝文堅、上海家化總經(jīng)理王茁最有可能接棒。

齊魯證券分析報告指出，無論大股東與管理層關系是否融洽，在上市公司層面兩者與流通股股東利益高度一致，都希望上海家化做大做強；無論新任董事長來自何方，也會努力將上海家化經(jīng)營管理好；退一步而言，即使若干年后，平安出售家化股權，大股東本身也希望賣個好價錢，需要將上海家化經(jīng)營好，這與流通股股東的利益也是一致的。

但齊魯證券同時分析，這其中也存在一些風險因素，包括其他高層領導繼續(xù)被大規(guī)模調(diào)整，導致家化的核心理念、文化、體系等被破壞，大股東不支持家化推系列新品牌，控制費用投入等其他干擾因素。