作者：樊波執(zhí)業(yè)證書號：A0680613010001

【巨豐觀點】

今日兩市寬幅震蕩，早盤逐波下行，午后在券商板塊及中石油拉升的帶動下，股指開始逆轉(zhuǎn)，終盤幾乎拉紅；市場總體還在巨豐投顧樊波的預(yù)期判斷之中——權(quán)重股行情機會小，小盤股機會依然精彩；

本次三中全會后出臺的政策中，國安、軍工在三中全會之前并沒有提到過，所以該兩個板塊屬于超預(yù)期狀態(tài)，而土地流轉(zhuǎn)因在三中全會之前有過炒作，所以整體來說符合預(yù)期，這也就是為什么土地流轉(zhuǎn)在近期漲勢弱于國安等概念的原因。而造成市場在不同時間段出現(xiàn)不同行情理論依據(jù)到底什么？

由于推動市場走勢的根源是來自于預(yù)期驅(qū)動的資金行為，因此預(yù)期研究對股市決策投資的重要性不言而喻，但預(yù)期研究也往往超越傳統(tǒng)思維，其難度可想而知。

一、預(yù)期重于事實

在預(yù)期研究的過程中，事實本身的發(fā)生和發(fā)展過程不是最重要的，而在大眾心目中所認同的事實發(fā)展進程和進度才是最終要的。這個角度而言，預(yù)期重于事實。

這種情況在股市其實是司空見慣的，所謂的投機性炒作、市場過熱等等，其根源就是來自于于預(yù)期和事實的差距。這也反向說明事實為基礎(chǔ)的基本面并不能完全決定股價，市場心理中虛擬的事實才是股價驅(qū)動的根本所在。

在實際操作的過程中，游資最擅長于利用市場預(yù)期和心理來獲取最大利益。利用信息輿論的引導(dǎo)配合其相應(yīng)操作行為的發(fā)展，在某些時候反向打壓市場預(yù)期，在某些時期又順勢推動市場預(yù)期，其根本目標是配合其成功運作和利益最大化，因此游資可謂是最深諳驅(qū)動市場之根本在于預(yù)期。

二、注重動態(tài)分析

實際上，我們?nèi)粘？梢酝ㄟ^各類資料統(tǒng)計去分析和獲取現(xiàn)在市場各方的看法，即各方預(yù)期的靜態(tài)方向。但在實際研判過程中，我們發(fā)現(xiàn)以此為基礎(chǔ)所進行的研究和實戰(zhàn)往往具有明顯的滯后及跟不上市場等特征。

這說明，對預(yù)期的動態(tài)分析和判斷，挖掘?qū)е率袌鲱A(yù)期趨勢延續(xù)或發(fā)生轉(zhuǎn)變的根本點，更動態(tài)的判斷市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，這才是預(yù)期研究的精髓所在。而靜態(tài)的預(yù)期研究，其最終的結(jié)果往往是形似而神不似。

這也就決定，預(yù)期研究本身是一件費時費力，同時需要足夠經(jīng)驗支撐的行為，預(yù)期研究的難度不可謂不大。

三、預(yù)期偏差研究

預(yù)期偏差是指出事實和預(yù)期之間的區(qū)別，雖然市場預(yù)期有自身的發(fā)展規(guī)律和獨立的方向，往往會偏離事實本身。但從另外一個角度來看，這種預(yù)期和事實之間的偏差，也會導(dǎo)致市場行為的回歸，而不少投機者就是提前發(fā)掘這種偏差獲利，目前大部分市場人士的預(yù)測也實際上是利用這一原理。

但正如上文所提到的動態(tài)預(yù)期研究，預(yù)期和事實之間的偏差會相互影響，因此兩者都不是靜態(tài)的。尤其值得注意的是，基本面本身會受到預(yù)期的影響，基本面和市場行為發(fā)展之間的相互博弈過程中會逐步偏離原定軌道。

正因為兩者都非靜態(tài)，對預(yù)期和基本面之間的研究就顯得更為動態(tài)和充滿變數(shù)。

巨豐投顧