期貨相對A股市場化程度更高（上）

帥龍/文

年底將近，市場的平靜終于被打破。最直觀的是，創(chuàng)業(yè)板漸露原形——由于不再允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出1天內(nèi)暴跌8%的紀(jì)錄，泡沫終于開始破裂。而與此同時，券商股卻一枝獨秀、持續(xù)上漲。

“IPO重啟的時間表終于塵埃落定了，真是幾家歡喜幾家愁??！”大虎評論道。

“可不，券商們終于熬出頭了。近千家公司等著上市呢，券商非得賺得盆滿缽滿不可。”小林表示贊同。

“這算不算利空出盡了呢？”倩倩問。

“啥時候上市公司財務(wù)造假一經(jīng)被查實后董事長及高管要坐牢，股市的利空才算出盡了呢?！毙×执鸬?。

“你這話有道理，制度完善和法律保障是股市治理的必要前提。李天一輪奸判了十年，因為《刑法》里有條款，而想要處罰造假的上市公司目前好像還找不到什么具有操作性的辦法?！?/p>

“是啊，從藍田事件、銀廣夏事件，到不久前的昌九生化事件，受侵害的投資人想要獲得滿意賠償實在是太難了。按理說，諸如財務(wù)作假、業(yè)績變臉、虛假宣傳之類的經(jīng)濟領(lǐng)域里的毒瘤，本應(yīng)該早日徹底摘除才對，至少也得讓失信、違法企業(yè)的成本高到讓他們心痛才成。”

“還有讓人啼笑皆非的發(fā)行‘三高’，20多年來始終就沒變過，難怪企業(yè)上市就等于圈錢的印象已經(jīng)深入人心。其實一家中等規(guī)模的企業(yè)，IPO時融個1~2億元就足夠企業(yè)經(jīng)營所需的了，干嘛非得上百倍地超募呢？”

“人傻錢多的時代有啥辦法。”

“你說誰傻？股民傻嗎？”老李反問小林道：“已經(jīng)有上百萬股民清倉銷戶了，而堅守在市場里的也會越來越精。如果新股發(fā)行價過高股民就用腳投票了，最后還得券商自己想辦法。你要知道，股票發(fā)行絕大多數(shù)情況下是由券商包銷的，他們自己或多或少得購進新發(fā)行的股票啊。一旦自己手里躉了股票怎么脫手，哈哈，你懂的！其實在股市里不可能有真正的市場化，因為利益各方唱的根本就不是‘同一首歌’。上市公司想圈錢，券商要吃飯，而對股民來說，什么核準(zhǔn)制、注冊制的他們才不關(guān)心呢，他們根本就不希望IPO，他們要的是股價上漲！因此，股市很難平衡好各方利益?！保ùm(xù)）■

(作者為成功航線投資者教育培訓(xùn)機構(gòu)校長)