如果危機(jī)以來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可以寫成一本書，那么上半部的作者就是伯南克，他的論題是“如何運(yùn)用貨幣政策避免大蕭條”；而下半部“貨幣政策正?；钡淖髡邔⑹潜幻绹?guó)總統(tǒng)奧巴馬稱為“美國(guó)最好的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者之一”的美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫。

這位今年67歲、滿頭銀發(fā)、和藹可親的老太太幾乎毫無(wú)懸念將于明年1月底接過(guò)現(xiàn)任主席伯南克手中的接力棒，成為美聯(lián)儲(chǔ)歷史上首位女掌門。但她同時(shí)也將接過(guò)伯南克手中的“燙手山芋”——如何平穩(wěn)地退出寬松貨幣政策而不引發(fā)一場(chǎng)新的全球危機(jī)。

自2004年擔(dān)任舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席長(zhǎng)達(dá)6年之后，耶倫于2010年出任美聯(lián)儲(chǔ)副主席。

作為美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”，耶倫與伯南克配合默契，參與制定了這幾年來(lái)的重要貨幣刺激政策。她領(lǐng)導(dǎo)了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部溝通策略小組，是美聯(lián)儲(chǔ)“前瞻指引”這一非常規(guī)政策背后的設(shè)計(jì)師。耶倫相信，這種寬松貨幣政策承諾的本身也會(huì)支持消費(fèi)、提振就業(yè)率以及幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

耶倫強(qiáng)烈支持伯南克一系列大膽促進(jìn)復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率的措施。她曾表示美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)絕不僅僅局限在穩(wěn)定物價(jià)、控制通脹上。金融危機(jī)發(fā)生后，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，但耶倫認(rèn)為美國(guó)高失業(yè)率將持續(xù)存在，這使得經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)低于潛在增長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)大于通脹風(fēng)險(xiǎn)。

除了讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)重返充分就業(yè)的狀態(tài)，未來(lái)幾年耶倫面臨的最大挑戰(zhàn)就是如何在不引發(fā)通脹的前提下成功退出非常規(guī)貨幣政策。

在11月14日的參議院證詞中，她為美聯(lián)儲(chǔ)QE做出了辯護(hù)，確認(rèn)了“鴿派”基調(diào)。

這意味著，耶倫料將成為美聯(lián)儲(chǔ)的“鴿派女王”。她認(rèn)為，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然疲弱之際，美聯(lián)儲(chǔ)不能夠撤回對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持，而有必要竭盡所能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇。在她看來(lái)，目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還“令人失望”。她強(qiáng)調(diào)了重要的一點(diǎn)，即不能過(guò)早退出QE。