繼保險資金開禁投資創(chuàng)業(yè)板之后，再度盯上大盤藍(lán)籌。來自權(quán)威部門的最新信息顯示，保監(jiān)會將對存量保單獨(dú)立賬戶投資的藍(lán)籌股試行逆周期資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，不僅開創(chuàng)了銀證保三部門金融監(jiān)管的先河，也為險資投資藍(lán)籌股增加正能量。

相對穩(wěn)定計價符合長期投資

據(jù)一位參與文件討論的知情人士解讀，所謂逆周期資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，即根據(jù)藍(lán)籌股的漲跌幅度，設(shè)定不同的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。上漲幅度越大，對浮盈部分將設(shè)定較為審慎的認(rèn)可比例，下跌幅度越大，對浮虧部分一定比例給予認(rèn)可。這樣，可以減少資產(chǎn)價值和市場波動的順周期疊加效應(yīng)，熨平經(jīng)濟(jì)周期的波動。

過去反思全球金融危機(jī)時，金融系統(tǒng)的順周期性曾被認(rèn)為是導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生及其危害程度進(jìn)一步擴(kuò)大的重要原因。巴塞爾協(xié)議Ⅲ的出臺，使得全球金融監(jiān)管進(jìn)入新局面。2011年，銀監(jiān)會發(fā)布了《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，引入逆周期超額資本監(jiān)管。

“保監(jiān)會此次監(jiān)管創(chuàng)新，進(jìn)一步使得逆周期監(jiān)管更務(wù)實(shí)，更具有可操作性。要知道，保監(jiān)會在險資資金運(yùn)用監(jiān)管市場化方面，一直走在金融業(yè)前列?！币晃槐ｋU資產(chǎn)管理公司有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，采取逆周期思路，是按照波動浮動來決定藍(lán)籌股計入市值多少。按照絕對值的波動幅度，波動越大，認(rèn)可值越??；反之，波動越小，認(rèn)可值越大。即股市特別好時，賺了很多，但只認(rèn)可一部分。反之，股市不好時，虧了很多，但損失也只算一部分。

“那我們拿著藍(lán)籌股就很踏實(shí)了，不會為一時的漲跌追漲殺跌?？梢砸?guī)避我們長期持股帶來的浮虧煩惱，相對穩(wěn)定的計價，也符合險資長期投資的定律?！痹撠?fù)責(zé)人說。

藍(lán)籌股票有望成為理想標(biāo)的

與其他金融行業(yè)不同，償付能力監(jiān)管是保監(jiān)會監(jiān)管的主要支柱之一。一旦償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，不僅影響主業(yè)的拓展，也會限制保險投資范疇。毋庸置疑，此舉解除了險資長期持股藍(lán)籌的后顧之憂，減緩由于市場短期波動，對于保險公司償付能力充足率帶來的影響。

一位券商資深人士分析稱，“險資持有藍(lán)籌股的信心大增，使得其能真正發(fā)揮在股市中定海神針作用，起碼市場知道，險資不會輕易拋售藍(lán)籌”。

中金公司最新報告稱，當(dāng)前中國股市投資者情緒低迷，對中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，A股市盈率和市凈率跌至歷史低位，后市投資良機(jī)將現(xiàn)，藍(lán)籌國企股票可能成為理想標(biāo)的。

受此利好消息的提振，藍(lán)籌股中券商、銀行、保險等板塊當(dāng)天午后均明顯拉升。但由于目前股市持續(xù)低迷，此消息發(fā)酵乃至對市場產(chǎn)生真正影響，將是潛移默化過程。