證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼昨日表示，鑒于《證券法》修改仍在進(jìn)行中，因此今年不會(huì)實(shí)施注冊(cè)制。肖鋼是在參加十二屆全國(guó)人大二次會(huì)議安徽?qǐng)F(tuán)組會(huì)議的間隙接受記者采訪時(shí)作出如上表述的。他同時(shí)表示，T+0交易仍在論證，目前沒有確定要恢復(fù)。

注冊(cè)制改革將是

一個(gè)漸進(jìn)過程

肖鋼表示，盡管各個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)施注冊(cè)制改革的做法不完全相同，但確實(shí)還有一些基本的或共同的特點(diǎn)，簡(jiǎn)單來(lái)講有三個(gè)方面：第一個(gè)特點(diǎn)是，不管叫注冊(cè)制還是審核制，股票發(fā)行都要嚴(yán)格審核。第二個(gè)特點(diǎn)是新股發(fā)行審核以信息披露為中心，公司應(yīng)真實(shí)、全面、準(zhǔn)確、及時(shí)地披露信息。第三個(gè)特點(diǎn)是讓市場(chǎng)負(fù)責(zé)，讓投資者自己負(fù)責(zé)。投資者也應(yīng)比較成熟，看得懂、讀得懂公司披露的信息。

肖鋼表示，證監(jiān)會(huì)2014年的主要任務(wù)之一，就是研究注冊(cè)制實(shí)施的方案。注冊(cè)制實(shí)施方案今年會(huì)成型，但由于實(shí)施注冊(cè)制的前提是修改《證券法》，因此今年肯定不能實(shí)施；如果2015年《證券法》修改完成，那么注冊(cè)制就能實(shí)施。

在肖鋼看來(lái)，進(jìn)行注冊(cè)制改革，需要多種配套機(jī)制，包括法律的完善、加強(qiáng)投資者保護(hù)、市場(chǎng)參與主體誠(chéng)信意識(shí)的加強(qiáng)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管能力的加強(qiáng)，這都需要一個(gè)過程。這就意味著注冊(cè)制改革不可能一蹴而就，而是一個(gè)漸進(jìn)的過程?！斑@個(gè)方案是一個(gè)比較審慎、積極又比較穩(wěn)妥的方案。”肖鋼說(shuō)，中國(guó)搞股票發(fā)行注冊(cè)制，全世界沒有一個(gè)樣本可以照搬，因此只能根據(jù)中國(guó)的國(guó)情，推進(jìn)中國(guó)式的注冊(cè)制改革。

T+0仍在論證之中

關(guān)于市場(chǎng)高度關(guān)注的T+0交易，肖鋼表達(dá)了三層意思：T+0仍在論證，目前沒有確定要恢復(fù)；恢復(fù)T+0沒有時(shí)間表；若要恢復(fù)，可能會(huì)選擇藍(lán)籌股作為試點(diǎn)。

肖鋼表示，目前支持和反對(duì)T+0的兩派意見依然存在，沒有達(dá)成共識(shí)，證監(jiān)會(huì)仍然需要研究和論證，沒有確定要恢復(fù)T+0。他同時(shí)表示，即使將來(lái)有可能推出，也不會(huì)全部實(shí)行T+0交易，可能會(huì)有一些條件、范圍限制，可能會(huì)選擇部分藍(lán)籌股試點(diǎn)。

“我們還在論證，還沒有決定要開T+0。如果決定要開，由于藍(lán)籌股交易不活躍，可能會(huì)選一部分藍(lán)籌股來(lái)試點(diǎn)。鑒于歷史上曾經(jīng)開過，后來(lái)關(guān)過，我們還是比較審慎?！毙や撜f(shuō)。

將募資和固定資產(chǎn)投資

掛鉤不合理

在談到目前市場(chǎng)存在的募投“變臉”情況時(shí)，肖鋼表示，過去把募集資金和固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目強(qiáng)制掛鉤的做法不是很合理，證監(jiān)會(huì)正在對(duì)此進(jìn)行研究。

“現(xiàn)在看來(lái)，過去我們理解的超募資金的確是有一點(diǎn)窄了。”肖鋼表示，過去一家企業(yè)發(fā)行上市籌集資金，就是要用于新上一個(gè)項(xiàng)目，即固定資產(chǎn)投資。在當(dāng)時(shí)來(lái)講，這種說(shuō)法有一定的合理性，但是現(xiàn)在一家企業(yè)發(fā)行上市，除了固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目以外，也可能會(huì)補(bǔ)充資本金、償還債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金，為今后的兼并收購(gòu)儲(chǔ)備資金。這些需求都是合理的，不一定必須要上項(xiàng)目。