在A股表現(xiàn)強勢之際，海外股市則表現(xiàn)不一。美股在連續(xù)刷新歷史高位后，上周小幅回調(diào)。受近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的影響，歐洲股市普遍走低。相比之下，港股則在A股帶動下持續(xù)向上突破，截至28日收盤，恒生指數(shù)已連續(xù)五個交易日走高，并創(chuàng)下三年來新高。

分析人士指出，主要經(jīng)濟體央行可能進一步保持政策寬松，流動性盛宴有望延續(xù)，將為風險資產(chǎn)的上漲提供動能，但仍需警惕短期市場調(diào)整的風險。

美歐股市回調(diào)

中國經(jīng)濟基本面企穩(wěn)為A股帶來提振的同時，也惠及港股。恒生指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，上周成功收復(fù)24000點大關(guān)后進一步走高，28日收于24429點，創(chuàng)三年來新高。至此，恒生指數(shù)進入7月份以來累積漲幅超過5%，僅在過去五個交易日內(nèi)的漲幅就達到4.5%。

分析師認為，滬港通和國企改革的進一步推進，引發(fā)藍籌股估值修復(fù)行情，A股在藍籌股的帶領(lǐng)下持續(xù)飆升，同時帶動港股走強。二季度內(nèi)地經(jīng)濟復(fù)蘇也為市場上漲奠定基礎(chǔ)，上周公布的數(shù)據(jù)顯示，7月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值顯著好于市場預(yù)期，并創(chuàng)下18個月來新高。

花旗分析師認為，內(nèi)地房地產(chǎn)市場連帶建筑行業(yè)可能出現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計中央政府將推出更多寬松措施，以避免中國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸。在此背景下，股票估值將有回升空間。預(yù)計在多重利好因素支撐下，恒生國企指數(shù)將于2015年中挑戰(zhàn)12000點。這意味著較當前點位還有8%的升幅。

相比A股和港股市場的顯著回暖，美歐股市近期普遍出現(xiàn)回調(diào)。由于亞馬遜等企業(yè)財報表現(xiàn)不佳，美股在上周五高位回落，當天道指大跌123點，跌幅0.72%，全周累積下跌0.82%。標普500指數(shù)上周基本持平，目前位于1978點。納斯達克指數(shù)上周上漲0.39%。

歐洲方面，德國上周發(fā)布的7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)不及預(yù)期且連續(xù)第三個月下滑，令市場對歐元區(qū)火車頭的經(jīng)濟增長力道產(chǎn)生懷疑，加之地緣政治局勢緊張，歐洲股市走軟。德國DAX指數(shù)上周下跌0.8%，7月以來累計下跌2%。法國CAC 40指數(shù)上周下跌0.11%，7月以來累計下跌1.63%。

看好亞洲市場

目前多家機構(gòu)分析師對股市前景看法樂觀。花旗銀行零售銀行研究與投資分析主管邱思甥預(yù)計，全球經(jīng)濟整體將繼續(xù)改善，2014和2015年增速分別為3%和3.5%，較去年的2.5%有溫和增長。主要經(jīng)濟體央行可能進一步保持政策寬松，流動性充裕將為風險資產(chǎn)的上漲提供動能。

邱思甥表示，盡管有市場人士質(zhì)疑美股在上半年多次創(chuàng)下新高，可能出現(xiàn)深度回調(diào)，但花旗認為，各個經(jīng)濟體央行前所未有的寬松政策可能會讓股市上漲的時間長于傳統(tǒng)的平均時間。目前來看，美股后市仍有望走高，標普500企業(yè)利潤會進一步上升，將為美股打開溫和上行空間。歐洲股市方面，隨著歐元區(qū)景氣度持續(xù)改善，企業(yè)盈利將進入增長周期，加上年底前歐洲央行有望再推一輪寬松措施，都將給歐股帶來利好。

富蘭克林鄧普頓大中華區(qū)零售業(yè)務(wù)副總監(jiān)黃德泰認為，2014年上半年亞洲市場普遍跑贏發(fā)達市場，而現(xiàn)在正處于亞洲市場復(fù)蘇的周期。與發(fā)達市場相比，亞洲市場擁有更多的正面因素，包括較高的增長率、較低的負債水平及較高的外匯儲備，加上蓬勃的消費增長，為亞洲市場提供了良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。整體而言，亞洲市場的基本面條件正在改善，存在發(fā)掘長線股票的投資機會。

在樂觀同時，也有機構(gòu)提示短期市場面臨的風險。高盛在上周五發(fā)布的最新研報中將未來三個月全球股市的前景展望下調(diào)為“中立”。該行分析師對未來三個月利率上升將推動全球股市走低表示擔憂，指出一旦債券市場遭遇拋售，可能導致股票市場的短暫大跌。

不過，高盛對未來12個月全球股票前景仍有信心，并表示在這一個時間段里，股票仍是“最好的資產(chǎn)類別”。