由60-66美元提至66-68美元,融資規(guī)模有望刷新美股紀(jì)錄

■新快報記者 鄭志輝

據(jù)外媒9月16日報道,阿里巴巴集團(tuán)向美國證券交易委員會遞交了修正后的IPO招股書,將IPO發(fā)行價區(qū)間由原來的60-66美元提高至66-68美元。以價格區(qū)間最上限68美元計算,阿里巴巴將以約1680億美元的市值融資超過250億美元,市值超越亞馬遜當(dāng)前的約1500億美元,融資規(guī)模也超過Facebook 2012年時的160億美元,有望創(chuàng)下美股最高融資紀(jì)錄。

投資界早有預(yù)期

消息指出,阿里巴巴提高IPO發(fā)行價源于投資者對于公司股票的需求強(qiáng)勁。上周阿里巴巴開啟IPO路演行程后,得到了各地投資者的瘋狂熱捧。甚至有消息稱,由于投資者認(rèn)購充足,阿里巴巴或?qū)⑻崆敖Y(jié)束認(rèn)購。

實際上,投資界對阿里上調(diào)IPO發(fā)行價早有預(yù)期。按照原來的發(fā)行價區(qū)間,阿里巴巴最高估值將達(dá)到1627億美元。相比業(yè)內(nèi)同行,這一數(shù)字普遍被認(rèn)為偏于保守。

彭博社編制的數(shù)據(jù)顯示,按照發(fā)行價區(qū)間上限計算,阿里巴巴對應(yīng)三位分析師所預(yù)計其2015財年預(yù)期收益的市盈率為29倍。百度和騰訊同期的市盈率大約在35倍,而亞馬遜股價對應(yīng)2014年預(yù)期收益的市盈率為136倍。

美股投資專家童紅學(xué)分析表示,美股中與阿里業(yè)務(wù)最相似的公司當(dāng)屬亞馬遜,但由于該公司依然斥巨資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和研發(fā),盈利能力受到制約,而阿里采取的是輕資產(chǎn)策略,盈利能力更強(qiáng),目前擴(kuò)張速度也更快。

發(fā)行價明日拍板

而從公司發(fā)展速度、市場追捧程度來看,阿里和Facebook更為接近。2014財年Facebook營收增長和阿里巴巴基本處于一個量級,但是前者的規(guī)模要大于后者。Facebook上市定價時所對應(yīng)的當(dāng)年市銷率為20,阿里當(dāng)前約為18略低于該值。

考慮到阿里巴巴的盈利能力更強(qiáng),市場普遍預(yù)期合理的阿里估值至少應(yīng)接近Facebook當(dāng)前估值,即2000億美元左右。按此推算,原定的IPO定價上限比合理估值約低20%,合理價位應(yīng)該在80美元左右。

童紅學(xué)還預(yù)測,鑒于市場的狂熱追捧,阿里巴巴上市首日的價格,尤其是開盤價大幅偏離合理估值區(qū)間的可能性較大。假設(shè)80美元是合理估值的話,當(dāng)天股價被大幅炒高到100美元以上是完全可能的。

截至目前,阿里巴巴依舊定于本月18日確定發(fā)行價,次日掛牌。