重大事件驅(qū)動(dòng)需警惕主要關(guān)注超預(yù)期

《紅學(xué)堂》：上周，宋老師告訴我們流動(dòng)性會(huì)影響到市場(chǎng)運(yùn)行的節(jié)奏，也提到了從SLF（常備貸款便利）方面看央行有維穩(wěn)流動(dòng)性的意圖。本周的大盤也突破了新高。請(qǐng)宋老師給我們繼續(xù)講講這背后的邏輯。

宋振宇：市場(chǎng)目前對(duì)資金面的預(yù)期還是比較樂觀的，但實(shí)際上目前流動(dòng)性已經(jīng)有趨弱的跡象。雖然央行前期投放SLF維穩(wěn)流動(dòng)性，但是外部RQFII指數(shù)安碩A50已經(jīng)逐漸走平，本周跌回到了7月下旬的水平，這說明外資流入放緩。從總體的流動(dòng)性來看，4季度較3季度還是逐步放緩的，4季度調(diào)整格局會(huì)更多，因此投資者需要保持謹(jǐn)慎。

《紅學(xué)堂》：說到政策，您說過炒事件預(yù)期主題，臨近兌現(xiàn)期要注意了，目前滬港通、四中全會(huì)臨近，這可是炒了幾個(gè)月的重要事件驅(qū)動(dòng)，之前戰(zhàn)略性提前配置的機(jī)構(gòu)面臨“秋收”了，說的是不是這個(gè)事？

宋振宇：沒錯(cuò)，當(dāng)然，四中全會(huì)較三中全會(huì)改革的措施可能會(huì)更多，國企改革將釋放重大的制度紅利，這方面還是值得期待的。但是要注意即將到來的3季報(bào)披露期。原因是在業(yè)績(jī)披露期大多成長(zhǎng)股的成長(zhǎng)性容易被證偽；還有以前我也說過，上市公司披露中報(bào)的時(shí)候普遍是8月份，距離中期機(jī)構(gòu)持倉2個(gè)月，非常滯后。而三季報(bào)披露的時(shí)間較短，是公布持倉最接近真實(shí)的一個(gè)季度。因此大資金會(huì)選擇8月底10月初這個(gè)時(shí)間段調(diào)倉換股。市場(chǎng)存在一定的變盤可能。至于滬港通，A股和國際資本市場(chǎng)估值方法有很大差距，國內(nèi)的小盤股估值明顯偏高。目前AH溢價(jià)正逐漸縮小。還記得中石油2007年11月登陸A股時(shí)，成就了A股的歷史高點(diǎn)，通常大航母上市都是市場(chǎng)階段比較火熱的時(shí)候，應(yīng)該說阿里的上市跟當(dāng)年的中石油有的一拼。最近有報(bào)道稱巴菲特現(xiàn)在的資產(chǎn)中，現(xiàn)金的比例已經(jīng)達(dá)到歷史最高，這也說明國際市場(chǎng)行情存在一定的問題，這也將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。

《紅學(xué)堂》：嗯，確實(shí)令人堪憂，看來要靜觀其變了？

宋振宇：市場(chǎng)還是不缺機(jī)會(huì)的，在事件節(jié)點(diǎn)附近最主要關(guān)注超預(yù)期的概念，也就是市場(chǎng)之前沒有被熱炒過的概念。比如最近四中全會(huì)法治之國概念，美亞柏科已經(jīng)漲了一個(gè)多月了。如果熱點(diǎn)擴(kuò)散資金挖掘到其他個(gè)股是可以關(guān)注的。還有就是防御類的醫(yī)藥公司長(zhǎng)春高新、康美藥業(yè)有一定防御性，政策驅(qū)動(dòng)的農(nóng)業(yè)可能也會(huì)有階段性機(jī)會(huì)。

拉高建倉全部?jī)冬F(xiàn)

《紅學(xué)堂》：上周您在文章中提到過農(nóng)業(yè)板塊的土改、種業(yè)股本周可以說表現(xiàn)突出。

宋振宇：臨近4中全會(huì)，政策預(yù)期越來越濃，政策驅(qū)動(dòng)的個(gè)股就成為資金主要挖掘的對(duì)象，這就是咱們講的季節(jié)性事件驅(qū)動(dòng)在每年的變數(shù)，為什么會(huì)提前炒，就是因?yàn)榻衲晔钦叽竽辍Ａ硗?，還記得我之前說過的資金高舉高打拉高建倉嗎？最近的成發(fā)科技、中國一重也都屬于典型的拉高建倉。

《紅學(xué)堂》：記得，您當(dāng)時(shí)給我們說了長(zhǎng)江證券、東北電氣、北化股份等，但是這些個(gè)股有的啟動(dòng)早，有的比較晚，長(zhǎng)江證券本周啟動(dòng)表現(xiàn)非常好，這是什么原因??？

宋振宇：這類個(gè)股由于前期資金介入力度比較深，啟動(dòng)二撥比較確定，只是調(diào)整的時(shí)間不確定，啟動(dòng)時(shí)機(jī)要看市場(chǎng)環(huán)境。券商調(diào)整的時(shí)間長(zhǎng)一些；軍工則是本輪改革行情主流資金認(rèn)可度高，調(diào)整自然短一些。但無論如何這就是游資操作個(gè)股的一大規(guī)律，主流題材的個(gè)股拉高建倉會(huì)有二撥兌現(xiàn)，我們看中國一重，完全符合一家游資主多，調(diào)整不破重要支撐然后多路游資認(rèn)可的游資1+N龍虎榜戰(zhàn)法。