“對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)營(yíng)層面存在重大不確定事項(xiàng)時(shí)，在事情沒有搞清楚之前，投資者還存在疑慮的情況下，上市公司應(yīng)該提出撤回融資的申請(qǐng)；其次，監(jiān)管部門在注意到這樣的事情也不應(yīng)允許上市公司繼續(xù)進(jìn)行重大融資，因此會(huì)比較快地進(jìn)行審核。”對(duì)于獐子島（002069.SZ）從審議撤回定增申請(qǐng)到得到證監(jiān)會(huì)通知書僅僅兩天的時(shí)間，北京一位資深私募人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)此評(píng)價(jià)。

11月17日，陷入“扇貝絕收”漩渦之中的獐子島召開董事會(huì)審議撤回定增申請(qǐng)，11月18日晚間，該公司公告收到了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書》。

獐子島稱，鑒于本公司底播蝦夷扇貝遭受重大災(zāi)害損失，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大變化，經(jīng)過(guò)與保薦機(jī)構(gòu)審慎研究，公司與保薦機(jī)構(gòu)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了《關(guān)于撤回的申請(qǐng)》。

目前，獐子島股票尚屬于停牌階段，公司股價(jià)定格在15.46元/股。“暫時(shí)還沒有股票復(fù)牌時(shí)間，公司正在做自查的工作。”11月19日下午，獐子島董秘辦人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

停牌自查源于公司11月4日收到的來(lái)自深交所的《關(guān)于對(duì)獐子島集團(tuán)股份有限公司的問(wèn)詢函》（中小板問(wèn)詢函【2014】第124號(hào)），問(wèn)詢函要求公司就部分底播蝦夷扇貝大額核銷并計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備事項(xiàng)進(jìn)行自查，并要求相關(guān)機(jī)構(gòu)就上述事項(xiàng)出具核查意見。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，獐子島主動(dòng)撤回定增的背后，有著更為直接的原因。

“一方面是自查完成后，如果股價(jià)復(fù)牌股價(jià)會(huì)走低，另外機(jī)構(gòu)投資者也是一個(gè)原因。”前述獐子島董秘辦人士表示。

而記者問(wèn)及“是不是機(jī)構(gòu)投資者不愿意認(rèn)購(gòu)”時(shí)，前述人士不置可否。

自獐子島10月底自爆“扇貝絕收”“巨虧8億元”等重大事項(xiàng)以來(lái)，事件原因、定增事項(xiàng)進(jìn)展、公司財(cái)務(wù)情況都頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，若獐子島股票復(fù)牌，股價(jià)將會(huì)有多個(gè)跌停。

2014年6月24日，獐子島曾發(fā)布定增預(yù)案顯示公司擬以12.60元/股的價(jià)格非公開發(fā)行7936萬(wàn)股至1.08億股，募集資金10億元至13.7億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。

以停牌前15.46元/股的價(jià)格來(lái)計(jì)算，獐子島股票只要有三個(gè)跌停，股價(jià)就將降至11.27元/股，低于12.6元/股的增發(fā)價(jià)。

“這種不確定的事情，作為認(rèn)購(gòu)的投資人來(lái)說(shuō)肯定要避免，當(dāng)初他們想要認(rèn)購(gòu)股票的獐子島并不是現(xiàn)在發(fā)生了扇貝絕收事件的獐子島，那么決策肯定要發(fā)生改變。”前述北京私募人士稱，“跌是肯定要跌的，但是會(huì)分情況，經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的調(diào)查結(jié)果出來(lái)后，如果顯示只是公司正常經(jīng)營(yíng)的損失，那么下跌因素更多地來(lái)自對(duì)這家公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，但如果是惡意的、非法的原因造成的結(jié)果，那么就會(huì)是另一種性質(zhì)的下跌。”

另一個(gè)值得關(guān)注的情況是，在“扇貝絕收”事件爆發(fā)之前，獐子島的定增預(yù)案就因涉及“結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品”而受到市場(chǎng)質(zhì)疑。

上述定增預(yù)案顯示，定增認(rèn)購(gòu)方包括平安資管、旭明投資、興業(yè)全球基金、東方資管等多家機(jī)構(gòu)或旗下產(chǎn)品，其中興全定增68號(hào)和69號(hào)分級(jí)特定多客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、東證分級(jí)股票5號(hào)都被認(rèn)為是結(jié)構(gòu)化定增產(chǎn)品。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從券商投行人士處獲悉，早在8月份，三年期結(jié)構(gòu)化定增產(chǎn)品就被監(jiān)管層口頭叫停。

11月19日，記者在網(wǎng)絡(luò)上并未搜尋到關(guān)于上述三款產(chǎn)品的宣傳信息。據(jù)媒體報(bào)道，興業(yè)全球基金和東方資管人士均表示，產(chǎn)品已中斷或“沒做了”。

定增的終止，也意味著獐子島通過(guò)股票發(fā)行融資“補(bǔ)血”的愿望落空。

獐子島的負(fù)債情況不樂觀。公司2014年三季報(bào)顯示，截至2014年9月30日，獐子島負(fù)債總額約為37.99億元，其中，短期借款26.82億元，長(zhǎng)期借款7.15億元，借款涉及十多家銀行。從公告來(lái)看，獐子島前三大股東長(zhǎng)期以來(lái)頻繁進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資，涉五礦信托、中誠(chéng)信托、中江信托、外貿(mào)信托、華創(chuàng)證券等多家機(jī)構(gòu)。

“對(duì)于獐子島來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)問(wèn)題并不是當(dāng)務(wù)之急。”前述私募人士對(duì)記者表示，“現(xiàn)在大家對(duì)獐子島有兩方面的質(zhì)疑，一是其經(jīng)營(yíng)模式的確定性和持續(xù)性，二是其經(jīng)營(yíng)的真實(shí)性，對(duì)這家公司來(lái)說(shuō)，目前還是等待事實(shí)的真相。”

“公司跟銀行的關(guān)系比較穩(wěn)定，銀行對(duì)公司目前的處境也表示理解。等自查結(jié)果出來(lái)，事件穩(wěn)定之后，公司會(huì)再考慮債務(wù)方面的事情，后續(xù)的事情不好說(shuō)，公司會(huì)通過(guò)銀行借款還有其他的金融方式來(lái)償還債務(wù)。”獐子島董秘辦人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。（編輯 陳昊旻）