道氏技術24日網上申購頂格需11.24萬

道氏技術（300409）發(fā)布定價公告，公司首次公開發(fā)行A股的發(fā)行價格確定為17.3元/股，對應2013年攤薄市盈率為20.35倍。該股將于2014年11月24日實施網上、網下申購。

申購價格：17.3元

申購代碼：300409

頂格申購：11.24萬元

申購數量上限：6500股。

公司此次公開發(fā)行股份總數量為1625萬股，全部為新股。網下初始發(fā)行975萬股，占此次發(fā)行總量的60%；網上初始發(fā)行量為650萬股，占此次發(fā)行總量的40%。

發(fā)行人所屬行業(yè)為非金屬礦物制品業(yè)（C30）。截至2014年11月19日，中證指數有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為21.31倍。

公司本次發(fā)行擬使用募集資金金額為2.54億元，新股發(fā)行預計募集資金總額為2.81億元，扣除發(fā)行費用后預計募集資金凈額2.54億元。

投資者持有深圳市場非限售A股股份市值日均值1萬元以上（含1萬元）方可參與新股申購。每5000元市值可申購一個申購單位。每一個申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，且最高不得超過本次回撥前網上初始發(fā)行股數的千分之一，即6500股。

【公司簡介】

廣東道氏技術股份有限公司主營業(yè)務是為建筑陶瓷企業(yè)提供釉料、色料、陶瓷墨水和輔助材料等新型無機非金屬釉面材料，并為客戶提供產品設計和綜合技術服務。此次募集資金擬投向成釉擴能項目、陶瓷墨水項目、陶瓷噴墨打印用墨水生產項目二期工程、成釉擴能項目二期工程和研發(fā)中心項目，總投資3.33億元，擬使用募集資金2.54億元。

道氏技術:新股申購策略,中小盤IPO公司報告，建議公司報價17.3元

國泰君安研究員：白曉蘭,孫金鉅

公司攤薄后13-15的實際與預測EPS0.93、0.96、1.06元。可比公司2014平均PE27.4,可比行業(yè)最近1個月平均估值21倍,按證監(jiān)會行業(yè)公司2013年攤薄市盈率折價12%,可比公司2014年折價34%。

建議公司報價17.3元,對應2013年攤薄PE為18.7倍。

預估中簽率:網上0.6%;網下中公募與社保0.33%,年金與保險0.19%,其他0.13%。預計網上凍結資金量422億元,網下凍結142億元,總計凍結567億元。

資金成本:最近資金市場充裕,10月新股申購凍結資金最高的10月24日7天回購利率僅沖至6.8%。

預計漲停板10個,破板賣出的打新年化回報率:網上49%、網下公募與社保27%,年金與保險15%,其他10%。預估破板賣出的年化收益率最高。但從股價漲幅來看,最近很多新股持有1個月漲幅大于破板時,預計公司也可能出現這個情況。

公司基本情況分析公司主營業(yè)務是為建筑陶瓷企業(yè)提供新型無機非金屬釉面材料,其中基礎釉、全拋印刷釉和陶瓷墨水是公司的主營業(yè)務產品,占比達86%。

公司有一個特點:價格持續(xù)下降,公司毛利率也在不斷走低,未來公司的看點在于市場份額的提升。

發(fā)展空間:隨著瓷質釉磚的興起,傳統(tǒng)的拋光磚逐步被瓷質釉面磚替代,公司主要產品(基礎釉、全拋印刷釉)的市場空間也會隨著下游需求的增加而打開,相應地,它們的銷售收入也將保持相對快速增長。

公司競爭優(yōu)勢:1)客戶優(yōu)勢:公司多年的發(fā)展,贏得了許多著名陶瓷企業(yè)合作伙伴。2)技術服務和市場滲透力優(yōu)勢:公司技術服務團隊分散在眾多客戶中,幫助公司形成獨特的市場滲透力,并及時掌握市場的需求變化趨勢。

風險提示:競爭加劇侵蝕盈利、瓷質釉面磚被其他產品取代。

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