■ PE動(dòng)向

□本報(bào)記者 姚軒杰

近日，諾亞財(cái)富2015年上半年投資策略會(huì)在北京舉辦，中國(guó)未來(lái)的投資方向成為諸多PE界人士的關(guān)注焦點(diǎn)。他們普遍認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿Υ嬖诰薮笙胂窨臻g，例如TMT、醫(yī)療健康、新能源等領(lǐng)域，他們已經(jīng)成為PE布局重點(diǎn)。

此外，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，房地產(chǎn)是否仍具有投資機(jī)會(huì)也是熱點(diǎn)話題之一。不少投資者看來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍有較大發(fā)展前景，與房地產(chǎn)市場(chǎng)緊密相關(guān)的房地產(chǎn)私募基金進(jìn)入黃金時(shí)代。

新興產(chǎn)業(yè)成布局重點(diǎn)

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿Υ嬖诰薮笙胂窨臻g，例如TMT、醫(yī)療健康、新能源等領(lǐng)域。在PE人士看來(lái)，這些板塊已成為大家爭(zhēng)搶最激烈的領(lǐng)域。諾亞財(cái)富CEO汪靜波表示，“傳統(tǒng)制造業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生瓶頸，但互聯(lián)網(wǎng)、金融、TMT等行業(yè)支撐起新經(jīng)濟(jì)。”

諾亞財(cái)富成立了電影基金。“最近上映的《智取威虎山》、《一代宗師》都是由這只電影基金投資拍攝，《智取威虎山》票房超過(guò)8億元。所以，一切都要有前瞻性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)選擇行業(yè)。”汪靜波告訴記者。

事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)氛圍日益濃厚的今天，眾多PE大佬認(rèn)為PE迎來(lái)黃金十年發(fā)展期。紅杉資本CEO沈南鵬認(rèn)為，提出PE行業(yè)處在“黃金十年”的開(kāi)端，主要有幾個(gè)方面考慮：一是創(chuàng)業(yè)文化在中國(guó)不斷強(qiáng)盛，創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)不斷加強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者年齡不斷年輕化，很多85后、90后年輕人逐漸成為創(chuàng)業(yè)人群主體；二是創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)張，從信息科技向醫(yī)療健康、新材料、工業(yè)自動(dòng)化、清潔能源等多個(gè)領(lǐng)域滲透。VC/PE是在整個(gè)公司成長(zhǎng)過(guò)程中創(chuàng)造價(jià)值最重要的一環(huán)。當(dāng)然，二級(jí)市場(chǎng)投資基金、天使基金也在整條價(jià)值鏈中扮演重要角色。

他強(qiáng)調(diào)，以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)代表的信息科技行業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去幾年的一大亮點(diǎn)；互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)的交匯先行之后，與其他傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合潛力在逐漸顯現(xiàn)。未來(lái)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)越來(lái)越多，互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療、教育這些傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合越來(lái)越明顯。

不過(guò)，新興事物盡管潛力大，但風(fēng)險(xiǎn)也大。“比如早期的TMT，可能需要花費(fèi)十年才能感受到其價(jià)值，但是PE能否跟隨其十年？很多公司誕生沒(méi)多久可能就死掉，這是很不容易判斷的，對(duì)PE投資人來(lái)說(shuō)是一大考驗(yàn)。”汪靜波提醒。

房地產(chǎn)基金潛力大

在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成為大眾討論的話題。未來(lái)房地產(chǎn)如何發(fā)展，是否仍存在投資機(jī)會(huì)？事實(shí)上，房地產(chǎn)市場(chǎng)已從“黃金十年”進(jìn)入“白銀時(shí)代”，這一論調(diào)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。但在不少投資者看來(lái)，與房地產(chǎn)市場(chǎng)緊密相關(guān)的房地產(chǎn)私募基金進(jìn)入了黃金時(shí)代。

“我們正在經(jīng)歷城鎮(zhèn)化過(guò)程，從50%到80%的城鎮(zhèn)化率。我們對(duì)房地產(chǎn)有另類看法。我們發(fā)行的房地產(chǎn)基金回報(bào)率不錯(cuò)。”汪靜波說(shuō)。據(jù)悉，諾亞財(cái)富旗下子公司歌斐資產(chǎn)在2014年底以31.26億元成功收購(gòu)上海中心城區(qū)一棟甲級(jí)寫字樓。

房地產(chǎn)基金長(zhǎng)富匯銀總裁張保國(guó)認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍有不錯(cuò)的發(fā)展前景。房地產(chǎn)市場(chǎng)存在真正需求，目前在20歲到30歲這個(gè)年齡段的人口有3.3億，他們面臨著成家立業(yè)購(gòu)房，這是一個(gè)強(qiáng)大的市場(chǎng)需求。

與此同時(shí)，房地產(chǎn)基金處于起步階段。“美國(guó)私募基金占房地產(chǎn)行業(yè)總投資的70%，從整個(gè)房地產(chǎn)私募基金操作來(lái)看，中國(guó)目前還在蹣跚學(xué)步，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到成熟期，所以對(duì)于房地產(chǎn)金融來(lái)說(shuō)機(jī)會(huì)無(wú)限。”張保國(guó)表示。

此外，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，養(yǎng)老房地產(chǎn)也是房地產(chǎn)基金的重要投資領(lǐng)域。“結(jié)合金融能力、地緣屬性，細(xì)分好養(yǎng)老服務(wù)對(duì)象，是養(yǎng)老地產(chǎn)快速發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。”有業(yè)內(nèi)人士表示。