中國(guó)股市牛蹄狂奔 空頭基金經(jīng)理“繳械投降”
2015年04月08日 11:01
來(lái)源:鳳凰國(guó)際iMarkets
熱的復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假終于結(jié)束了,即將迎來(lái)更為涼爽的天氣。不過(guò),涼爽的說(shuō)法只停留在天氣層面。在氣溫刷新同期紀(jì)錄之際,火爆的中國(guó)股市持續(xù)升溫。
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炎熱的復(fù)活節(jié)長(zhǎng)假終于結(jié)束了,即將迎來(lái)更為涼爽的天氣。不過(guò),涼爽的說(shuō)法只停留在天氣層面。
在氣溫刷新同期紀(jì)錄之際,火爆的中國(guó)股市持續(xù)升溫。
上證綜指在長(zhǎng)周末假期期間跳漲3.5%。截至上午10:30,恒生指數(shù)上漲2.1%至25800點(diǎn)。上證綜指3970.3點(diǎn),距4000點(diǎn)大關(guān)只在咫尺。
這波漲勢(shì)沒(méi)有遭到任何抵制。就連被ZeroHedge.com稱為看跌中國(guó)情緒最重的蘇格蘭基金經(jīng)理Hugh Hendry也已經(jīng)改變立場(chǎng)。
根據(jù)這個(gè)網(wǎng)站,Hendry麾下的做空基金China Short在2011年大漲52%,當(dāng)時(shí)空頭的理由是前所未見(jiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩令中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困境。
根據(jù)ZeroHedge復(fù)述的Hendry發(fā)送給投資者的最新信函,身為Eclectica創(chuàng)始人的他現(xiàn)在認(rèn)為中國(guó)股市“看起來(lái)有吸引力”,并把中國(guó)股市的風(fēng)險(xiǎn)/ 回報(bào)狀況與2009年的美國(guó)股市、2012年末的日本股市和2014年末的歐洲股市相提并論。
投資圈喜歡把這種轉(zhuǎn)變稱為投降見(jiàn)底(capitulation)(或者,如果你站對(duì)邊的話,可以稱之為“繳械投降”)。
當(dāng)然,上證綜指以及在香港交易的各類內(nèi)地概念股的漲勢(shì)算是溫和的。真正火爆的是深圳,這個(gè)中國(guó)科技股云集的市場(chǎng)。
中國(guó)科技股根據(jù)已報(bào)盈利計(jì)算的平均市盈率高達(dá)220倍,比納斯達(dá)克綜指在2000年3月份見(jiàn)頂時(shí),美國(guó)科技股的平均市盈率水平高41%。
科技股在中國(guó)股市的占比低于美國(guó)科技股15年前的比例。對(duì)于樂(lè)觀派而言,這可能意味科技公司泡沫破裂不會(huì)造成大盤(pán)漲勢(shì)脫軌。
對(duì)于悲觀派而言...說(shuō)實(shí)話,我們真不知道悲觀派腦袋里的想法。我們努力避免往那個(gè)方向看。他們可能覺(jué)得市場(chǎng)有漲總有跌吧。
在最早的科技公司泡沫破裂后,納斯達(dá)克指數(shù)到2002年10月份重挫逾70%。標(biāo)普500指數(shù)花了七年左右的時(shí)間恢復(fù)元?dú)?,納指至今尚未重回昔日高點(diǎn)。
當(dāng)然,中國(guó)股市另當(dāng)別論。不過(guò),PX工廠的經(jīng)理都明白這樣一個(gè)道理,當(dāng)大量有毒元素聚集在一個(gè)地方(創(chuàng)紀(jì)錄新高的新開(kāi)股票帳戶,學(xué)歷較低、投資經(jīng)驗(yàn)較少的投資者以及兩融交易飆升等)的時(shí)候,他們必須小心謹(jǐn)慎地加以管理。否則,爆炸不可避免。
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