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當肖恩·泰勒看著飆升的中國股價時，他發(fā)現(xiàn)當前的中國股市與經(jīng)濟基本面之間的脫節(jié)程度要比他二十年職業(yè)生涯中的其他任何時候都要大得多。然而他對投資者的建議是繼續(xù)購買。

彭博社的數(shù)據(jù)顯示，德意志資產(chǎn)和財富管理（Deutsche Asset & Wealth Management）新興市場部駐倫敦負責人，他管理的發(fā)展中國家股票基金今年的收益超過94%的同行。這名負責人稱，現(xiàn)在中國最大的問題在于決策者有動機和火力來維持這波震驚世界的股市反彈繼續(xù)下去。

股票價格上漲不僅幫助中國企業(yè)通過出售新股來降低債務水平，還使得政府在提高預算收入和通過出售股份來推進私有化計劃時能更容易。進一步實行貨幣刺激政策是決策者可以支持進一步上漲的一種方式：盡管今年中國央行兩次下調(diào)存款準備金率，但銀行的存款準備金率仍比15年來的平均值高出了近6%。

泰勒的公司管理著約1.3萬億美元的資金。他在香港接受采訪時表示：“中國政府想要一個強勁的股市，以促使更多的企業(yè)私有化和IPO。”他看好中國股市。

上證綜指在過去一年里上漲了141%，是全球主要基準指數(shù)中上漲最多的股市。

本文開篇六張圖表強調(diào)了中國股市與經(jīng)濟之間的脫節(jié)。

一、上證綜指的表現(xiàn)：上周該指數(shù)上漲到了七年以來的最高水平，而彭博社每月追蹤的數(shù)據(jù)顯示中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速卻接近2009年以來的最低水平。

二、金融股：上周，銀行、房地產(chǎn)開發(fā)商和經(jīng)紀人的滬深300指數(shù)的攀升至2008年1月以來的最高水平。 5月13日的數(shù)據(jù)顯示，衡量廣義貨幣供應量的M2值四月較上年同期增長了10.1%，這是有記錄以來的最低值。

三、大宗商品生產(chǎn)者：五月，滬深300原材料指數(shù)實現(xiàn)了第13個月的上漲，這是歷時最長的連續(xù)上漲紀錄。而四月固定資產(chǎn)投資的增速卻是近15年來的最低水平。

四、零售股：今年，非必需消費品類指數(shù)已經(jīng)上漲了75％，創(chuàng)下新記錄。而4月零售額增幅只有10％，是自2006年以來的最慢水平。

五、容納更多刺激措施的空間：今年，央行下調(diào)存款準備金率至18.5%，仍高于2000年以來的平均值12.6%。

六、股票銷售：在今年的頭四個月里，中國非金融類公司的集資凈額為2304億人民幣（約合372億美元），創(chuàng)下最高記錄。然而公司債券的凈銷售額卻只有5438億人民幣，是2012年以來的同期最低水平。

本文由鳳凰iMarkets譯自彭博(編譯/雙刀)