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    財經(jīng)觀察:中概股再掀私有化“回娘家”熱潮


    來源:新華網(wǎng)

    新華網(wǎng)紐約6月11日電(記者黃繼匯)近期在美國上市的中概股再次掀起私有化的退市熱潮,本周中概股的私有化消息更是吸引市場眼球。目前中概股私有化的一個重要目的是回歸國內(nèi)資本市場。有分析人士指出,當年的走出去是一種策略,今天的走回來更是一種策略,資本市場開放將使這種“走來走去”更加方便。

    新華網(wǎng)紐約6月11日電(記者黃繼匯)近期在美國上市的中概股再次掀起私有化的退市熱潮,本周中概股的私有化消息更是吸引市場眼球。目前中概股私有化的一個重要目的是回歸國內(nèi)資本市場。有分析人士指出,當年的走出去是一種策略,今天的走回來更是一種策略,資本市場開放將使這種“走來走去”更加方便。

    今年,已有數(shù)十家中概股公司開啟了私有化之路,本周更是多家公司宣布私有化:6月9日易居中國宣布收到私有化收購要約,中國手游也在同日宣布簽署私有化協(xié)議。6月10日世紀互聯(lián)和人人網(wǎng)分別宣布,收到私有化要約。如家快捷11日宣布,收到私有化收購要約。

    中概股上一波退市大潮發(fā)生在2011年至2013年,其原因是爆發(fā)中概股造假丑聞以及機構(gòu)做空,令中概股在美國上市的環(huán)境大為惡化,企業(yè)聲譽和估值都受到影響,通過增發(fā)等手段再融資的難度加大。

    美國普凱律師事務所合伙人陳緋律師認為,最近這次私有化浪潮,是中國A股互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)受到追捧高估值的直接后果。美國對中概股手游等行業(yè)不像中國市場那么理解和青睞,中國企業(yè)家嗅覺靈敏,都想盡快分一杯羹。相關企業(yè)選擇退市,這是市場規(guī)律。

    美國EJF資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理李浩東博士說,目前中概股私有化的一個重要因素是套利。中國A股創(chuàng)業(yè)板的科技股估值很高,而中國最好的一些科技公司在海外市場卻被嚴重低估,資本有意愿把這些好的資產(chǎn)帶回到A股市場,這是很自然的經(jīng)濟現(xiàn)象。

    在上一波私有化中退市的分眾傳媒在A股借殼上市目前正進入關鍵階段,三生制藥從美國退市后本周成功在香港股市上市,兩家公司的估值都大大提高。

    李浩東說,美國亞馬遜、臉書網(wǎng)站這些公司的估值都非常高,但事實上盈利卻很低。美國之所以成為一個極具創(chuàng)新的國家是因為資本市場的支持。如果一個美國公司足夠創(chuàng)新,市場對其估值會很高,這是一種激勵。但中概股這些公司在美國得不到激勵。由于中國經(jīng)濟增速放緩,美國很多投資者不看好中國公司,所以中概股就成了一個被遺忘的角落。

    李浩東還表示,以前中外市場有估值落差是因為有資本管制,中國資本市場不對外開放。但現(xiàn)在中國隨著QDII、滬港通、基金互認等舉措的完善和推出,中國市場更加開放。把好的資產(chǎn)引到中國市場,資金自然也會隨之而來。

    紐約耶希瓦大學商學院教授黃河認為,近年來一直有美國投資者質(zhì)疑中概股的業(yè)績,因此造成部分中概股估值低。其次,美國上市的監(jiān)管成本很高,尤其是2002年之后,美國的《薩班斯法》要求公司準備各種報表,每年要花費至少200萬美元。另外,在美國上市的中國公司還面臨巨大的證券集體訴訟的風險。

    對于中概股“回家”路上的艱辛,黃河表示,中國的上市要求與美國不同,有很多法律要求要符合,財務報表、業(yè)績都可能不一樣。“困難很多,但前景很誘人,”他說。

    [責任編輯:robot]

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