沉寂了十多年的劉姝威重出江湖，指責(zé)樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題。但本欄認(rèn)為其個(gè)別邏輯存在一定的問(wèn)題，樂(lè)視網(wǎng)的很多困難都可以通過(guò)外部力量加以解決，其惟一的弱點(diǎn)或只是股價(jià)太高。

劉姝威說(shuō)，如果上市公司經(jīng)濟(jì)狀況良好，其實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理不會(huì)減持股票，每年的股票分紅足以讓他們擁有足夠的現(xiàn)金。如果出現(xiàn)高管連續(xù)大幅度減持股票套現(xiàn)，只能判斷：公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了問(wèn)題。

本欄認(rèn)為，很多投資者賣出股票的理由都不是公司經(jīng)營(yíng)狀況不好，而是認(rèn)為股價(jià)漲幅太大，或者是找到了其他更適合買入的公司，再或者覺(jué)得獲利已經(jīng)很多，然后賣股買房。

換做賈躍亭也可以有很多賣出股票的理由，例如認(rèn)為樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)太高，已經(jīng)具備賣出然后等待低位買回的空間，或者賈躍亭看上了天價(jià)的玉石字畫，賣股享受人生。這些都可能是其賣出股票的理由，故公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問(wèn)題并非賈躍亭賣股票的必要條件。

當(dāng)年藍(lán)田股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)是農(nóng)業(yè)，其財(cái)務(wù)造假一旦成功，將能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要的支持作用，但樂(lè)視網(wǎng)則不同，樂(lè)視憑借的是眼球經(jīng)濟(jì)，樂(lè)視網(wǎng)的每股凈資產(chǎn)只有1.77元，一季度每股收益只有0.052元，市盈率卻高達(dá)267倍。投資者買入樂(lè)視網(wǎng)的原因是其互聯(lián)網(wǎng)的概念及其在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，而非看中其每年的現(xiàn)金分紅。如果投資者真的買入樂(lè)視網(wǎng)然后靠分紅過(guò)日子，不被餓死才怪。

那么問(wèn)題來(lái)了，樂(lè)視網(wǎng)有沒(méi)有必要在財(cái)務(wù)上造假？本欄認(rèn)為，樂(lè)視網(wǎng)可以去虛增用戶數(shù)，可以去播放涉黃、盜版的視頻，但絕不會(huì)愚蠢到去財(cái)務(wù)造假，因?yàn)檫@對(duì)其股價(jià)沒(méi)有任何好處。樂(lè)視網(wǎng)可能是比較喜歡講故事，投資者也喜歡聽(tīng)故事，可是故事并不需要大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為支撐。

樂(lè)視網(wǎng)可能是存在這樣或者那樣的問(wèn)題，但這些問(wèn)題在一定程度內(nèi)都能夠解決。如果說(shuō)樂(lè)視缺錢，完全可以通過(guò)增發(fā)新股及向賈躍亭借款解決，如果還不夠，大可以再去香港股市融資。那么多的VC/PE，樂(lè)視網(wǎng)怎么也不會(huì)被錢愁死。

如果說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損，其實(shí)問(wèn)題也不大。本欄以為，互聯(lián)網(wǎng)公司本就不靠盈利來(lái)吸引投資者，就算樂(lè)視網(wǎng)虧損，也不會(huì)有太大的問(wèn)題?？傊m然錢不是萬(wàn)能的，但樂(lè)視網(wǎng)錢多卻能解決大多數(shù)的問(wèn)題。

那說(shuō)回來(lái)，劉姝威圖什么？沉寂了十多年，劉姝威或許也有些耐不住寂寞，想在公眾面前賺取到一些眼球，故選擇在小米、樂(lè)視掐架時(shí)站出來(lái)吸引公眾的關(guān)注。這本無(wú)可厚非，但罵樂(lè)視也一定要罵對(duì)地方，例如劉姝威能不能找找樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)的問(wèn)題，看看賈躍亭有沒(méi)有在計(jì)劃減持之前刻意拉高股價(jià)，如果有，這肯定是個(gè)問(wèn)題；如果沒(méi)有，也可以看看小米有沒(méi)有可以罵的地方。