本文轉(zhuǎn)載自微信公眾賬號：華爾街情報

美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，這可能預示貴金屬牛市正要開始。

美聯(lián)儲官員本周表示6月份加息可能性存在，但這一前景并未支持美元或打壓貴金屬。黃金和白銀的價格已經(jīng)飆升至今年以來的新高，而美元則創(chuàng)下新低。

也許是市場已經(jīng)被又一次的溫和加息給消化了?；蛘呤鞘袌龈静挥枥頃@種暗示。美聯(lián)儲官員恒定的姿態(tài)和含沙射影一直是矛盾和不可靠的——而美聯(lián)儲的經(jīng)濟預測通常都是錯誤的。

但有一件事是可以肯定的——貴金屬已經(jīng)借助一些好看的技術圖表得到了很多新的投機興趣和支持。4月白銀價格上漲逾16%，優(yōu)于黃金的表現(xiàn)，金價上漲接近5%——所有這一切都發(fā)生在4月份的最后一周。

上面兩種貴金屬在周五都收于關鍵的頂部阻力之上，且在本周迄今為止都表現(xiàn)強勁。在上周的COT持倉報告中，白銀期貨的未平倉合約刷新紀錄。黃金的未平倉合約也差不了多少，超過50萬手。

有人猜測，擁有越來越多空頭頭寸的黃金投行想要來一個價格調(diào)整。然而迄今為止，大頭的賣單已經(jīng)被壓倒性數(shù)量的買家吸收掉了。任何堅定的空頭看到這個令人印象深刻的反彈都肯定會慌了手腳。本周的CoT將值得一看，看看空頭頭寸是否會被多頭覆蓋掉。

黃金/白銀比率確認轉(zhuǎn)折點

白銀在2016年初的動作有點慢，但在4月份它選擇了加速。白銀價格自1月1日以來已經(jīng)上漲了29%，高于金價22%的漲幅。

華爾街情報追蹤的恐懼與貪婪指數(shù)顯示，白銀市場目前是全球最貪婪的市場。

華爾街情報制圖(微信號：iMarkets)

白銀的勢頭超過黃金對于貴金屬多頭來說是個好消息，這不僅僅是出于顯而易見的原因。此舉是一個重要的信號，我們可以因此預計兩種貴金屬的價格會持續(xù)走高。

黃金/白銀比率是簡單地用黃金的價格除以白銀的價格得出的，從而衡量一盎司的黃金能夠購買多少盎司的白銀。該比率是觀察市場轉(zhuǎn)折點的一個良好指標。為什么？因為從歷史來看白銀都充當著領先指標的角色，無論是在上漲還是下跌途中。一些投資者對貴金屬價格的最近漲勢表示質(zhì)疑，直到他們看到白銀脫穎而出。

黃金/白銀比率十年周期圖

在2月份觸頂83之后，黃金/白銀比率已經(jīng)大幅下滑。對于貴金屬投資者來說，好消息是這個趨勢可能剛剛才開始。當前的這一比率略超過72，仍處于一個極端的領域。

此外，我們在兩個月前所看到的高點如果要往前追溯，那就是在2008年底。這標志著貴金屬一個大動作的開始，特別是對于白銀來說。白銀在不到30個月的時間里從不到30美元/盎司一路升至48美元/盎司，而黃金/白銀比率在2011年春季從先前的80跌至32。

黃金/白銀比率全周期圖

所以如果歷史重演，這一比率可能會跌破40。事實上，一波浩大的漲勢可能會將這一比率帶離到遠遠低于40的水平。許多人預計，如果市場恢復到多個世紀以來的長期平均水平，那么我們將很容易地看到，不到20盎司的白銀就能購買1盎司的黃金。

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