本報記者徐金忠

2016年以來，市場持續(xù)震蕩并夾雜著個股的階段性上漲，成就了基金公司量化投資策略的逆市表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來量化基金業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定，尤其是今年二季度以來，近八成量化基金今年以來的回報跑贏大盤，受到市場追捧。

在量化投資業(yè)績喜人的情況下，市場上量化策略產(chǎn)品越來越多，正在改變著行業(yè)格局。對此，基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化投資策略屬于“舶來品”。當(dāng)前，國內(nèi)投資者越來越接受量化策略，各基金公司也紛紛推出量化策略產(chǎn)品，但量化策略需要擺脫此前的初級模式，并探索多種多樣的投資“招數(shù)”，特別是在核心模型的建構(gòu)和調(diào)整完善上。事實上，目前已有多家基金公司在此方面投入了可觀的人力物力。

量化策略“出風(fēng)頭”

資料顯示，國外量化投資發(fā)展已有30多年歷史，其投資業(yè)績穩(wěn)定，市場規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大，也得到了眾多投資者的認(rèn)可和追捧。但在國內(nèi)，量化投資策略仍處于逐步推廣的階段。數(shù)量化管理作為管理基金的方式，在國內(nèi)基金市場利用，“在幾年前屬于非常小眾的策略，與當(dāng)時的市場環(huán)境不太相符。量化投資的核心在于構(gòu)建投資模型，分散投資，不主動擇時等等，這樣的特性決定了其很難為中小投資者所接受。在單邊上漲市場，量化策略也很難有超常表現(xiàn)。一般做量化投資的基金經(jīng)理也屬于‘另類’：很少去調(diào)研，較少去交易，整天窩在辦公室”，有量化基金經(jīng)理戲稱。

但是，隨著國內(nèi)量化基金的不斷發(fā)展，其投資成績逐漸凸顯，特別是今年的震蕩市場更是造就了量化投資策略的“繁榮”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年量化基金的平均收益率達(dá)36.90%。廣發(fā)證券（000776，股吧）研報顯示，從2016年前三季度的凈值收益率來看，多只量化基金在2016年市場下跌的情況下都獲得了正收益。其中業(yè)績排名前三的量化基金在2016年前三季度的收益率分別為7.43%、6.87%以及4.05%，相比滬深300以及中證500均獲得了超過15%的超額收益。一些明星量化基金產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)，例如截至10月31日，長信量化、長信量化中小盤股票近一年收益分別為40.70%、35.12%。

重金押注“新鮮招數(shù)”

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅就管理型量化基金而言，2010年市場上僅有11只量化基金，總規(guī)模不足100億元；而截至2016年三季度，市場上的量化基金數(shù)量達(dá)到了64只，總規(guī)模超過400億元。量化基金的隊伍還在不斷擴(kuò)展之中，近期，就有華安基金等推出量化投資產(chǎn)品。

量化策略持倉分散、個股間權(quán)重分布均勻的特點(diǎn)正在被越來越多的市場參與者所接受。“A股市場基本就是朝著機(jī)構(gòu)化方向發(fā)展的，機(jī)構(gòu)投資者越來越多，風(fēng)險分散、收益表現(xiàn)較為穩(wěn)定的量化策略肯定會更受追捧。我們旗下的量化基金產(chǎn)品，主要的認(rèn)購者就來自于投資機(jī)構(gòu)。另外，隨著深港通等通道的打開，量化策略將成為參與港股投資的重要投資策略。此外，隨著公募FOF時代的到來，量化策略將成為FOF基金的主流。”一家基金公司量化事業(yè)部人士表示。

量化策略帶來的實實在在的業(yè)績，正引來基金機(jī)構(gòu)紛紛加碼布局。據(jù)中國證券報記者了解，在備戰(zhàn)深港通和公募FOF的背景下，量化投資人才成為很多基金公司近期招攬的重點(diǎn)，而一些已經(jīng)搭建量化投資團(tuán)隊的公司，則更是在模型研究、智能量化投資等方向繼續(xù)加碼。

近期，一些智能量化模型和產(chǎn)品引發(fā)市場關(guān)注。資料顯示，結(jié)合了大數(shù)據(jù)、人工智能等全新技術(shù)以后，面對實時變化的市場，智能模型對配置方案會進(jìn)行監(jiān)控與動態(tài)調(diào)整，并綜合考慮模型是否調(diào)整和在何時調(diào)整等實際問題。據(jù)悉，已經(jīng)有基金公司表示，正采用人工智能技術(shù)助力下的量化工具進(jìn)行投資。高科技“武裝”下的量化投資模型，可以對各種復(fù)雜多變的因素進(jìn)行分析并進(jìn)行自主學(xué)習(xí)，同時最大限度地擺脫人為干預(yù)，以保證量化投資策略分散投資、優(yōu)化投資、高紀(jì)律性的核心競爭力。