在新三板市場(chǎng)里，截至目前已有139家做市轉(zhuǎn)讓公司的股價(jià)跌破了每股凈資產(chǎn)，占1644家做市股票的8.45%，比例遠(yuǎn)高于A股公司。

中國(guó)基金報(bào)記者韓嘯

在資本市場(chǎng)里，跌破凈資產(chǎn)的股票不算是值得大驚小怪的事情，不過(guò)，根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在新三板市場(chǎng)里，截至目前已有139家做市轉(zhuǎn)讓公司的股價(jià)跌破了每股凈資產(chǎn)，占1644家做市股票的8.45%，比例遠(yuǎn)高于A股公司。

破凈股

多數(shù)業(yè)績(jī)慘淡

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月11日，個(gè)股股價(jià)已低于每股凈資產(chǎn)（以最新股本攤薄）的做市轉(zhuǎn)讓公司有139家，其中有9家公司最新股價(jià)還不到每股凈資產(chǎn)的一半，包括亨達(dá)股份、紫貝龍、興榮高科、泰安眾誠(chéng)、天開園林、金正食品、中窯股份、津宇嘉信和森瑞新材等。

主營(yíng)業(yè)務(wù)為男女皮鞋的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售的亨達(dá)股份，是山東一家較為知名的企業(yè)。該公司曾籌謀運(yùn)作A股上市，但未能成功，而后轉(zhuǎn)向新三板。

亨達(dá)股份2015年1月15日掛牌新三板，同年8月10日開始做市轉(zhuǎn)讓，做市首日開盤價(jià)為9.5元/股，最新股價(jià)為2.72元/股，今年以來(lái)股價(jià)跌幅為59.1%。而2016年中報(bào)顯示，亨達(dá)股份每股凈資產(chǎn)為8.36元（最新股本攤?。袃袈蕿?.323倍，也是目前市凈率最低的公司。

僅次于亨達(dá)股份的是紫龍貝。數(shù)據(jù)顯示，紫貝龍于2014年12月29日開始做市，做市首日開盤價(jià)為8元/股，目前價(jià)格為1.04元/股，2016年中報(bào)顯示，其每股凈資產(chǎn)為2.75元，市凈率為0.378倍。

從公司業(yè)績(jī)看，上述9家股價(jià)不到每股凈資產(chǎn)一半的“破凈股”都不容樂(lè)觀，除了泰安眾誠(chéng)、金正食品和中窯股份的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)外，剩下6家公司都在不同程度下降。

數(shù)據(jù)顯示，亨達(dá)股份中報(bào)顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入2.13億元，同比下降23%；上半年凈利潤(rùn)2174萬(wàn)元，同比下降29.9%。森瑞新材中報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入為1.66億元，同比下滑20.9%，凈利潤(rùn)為-3865.54萬(wàn)元，同比上期的正利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下滑。

在139家“破凈股”，僅有48家公司今年上半年凈利潤(rùn)是正增長(zhǎng)，有32家公司凈利潤(rùn)下滑幅度較大，如開泰石化，一恒貞、快樂(lè)傳媒、華陽(yáng)密封、艾斯克、晟嘉電氣、皇冠幕墻和金童股份等，與去年同期相比，凈利潤(rùn)均由盈轉(zhuǎn)虧。

破凈股中出現(xiàn)

500強(qiáng)公司身影

值得注意的是，在這些公司當(dāng)中，不乏一些如金田銅業(yè)、海源達(dá)、環(huán)宇建工等營(yíng)收規(guī)模較大的公司。

尤其金田銅業(yè)是全國(guó)500強(qiáng)企業(yè)，公司最新收盤價(jià)1.92元，每股凈資產(chǎn)是2.62元，市凈率0.73倍。金田銅業(yè)今年1月29日開始做市轉(zhuǎn)讓，做市首日的開盤價(jià)為2.37元，截至目前股價(jià)累計(jì)跌幅為18%。金田銅業(yè)今年上半年?duì)I業(yè)收入140億元，同比下降1.35%，凈利潤(rùn)為1.09億元，同比增長(zhǎng)44.97%。

此外，部分公司存在股份大比例質(zhì)押、涉及訴訟、受到行政處罰以及內(nèi)控混亂等問(wèn)題。

比如天開園林，因大股東、實(shí)際控制人陳友祥期間占有公司資金，今年4月份被重慶證監(jiān)局出具警示函。此外，公司還存在控股股東及其一致行動(dòng)人直接代公司向供應(yīng)商支付貨款、往來(lái)款核算不規(guī)范的情況，后又因?yàn)椴荒芗皶r(shí)披露2015年度年報(bào)而被暫停轉(zhuǎn)讓。

2016年上半年數(shù)據(jù)顯示，天開園林營(yíng)業(yè)收入1.1億元，同比下滑50%，凈利潤(rùn)為-471萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大172.86%。截至目前，天開園林的市凈率為0.45倍。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然“破凈股”可能意味著更多的抄底機(jī)會(huì)，但也要謹(jǐn)慎看待，避免陷阱。一位華南地區(qū)的券商人士對(duì)記者表示，目前在新三板掛牌的公司質(zhì)量仍然參差不齊，僅從這些指標(biāo)上看比較難以判斷是否是有投資價(jià)值的公司。實(shí)際上，大部分的“破凈股”表現(xiàn)并不樂(lè)觀，本身估值就偏低。此外，新三板的流動(dòng)性仍然是頑疾，對(duì)這類公司的投資需要更加謹(jǐn)慎。