震蕩市中，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品深受投資者青睞，公募基金加速布局絕對(duì)收益類產(chǎn)品。擁有14年資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的老牌公募金鷹基金，連續(xù)推出的“鑫”系列產(chǎn)品，以債券獲取穩(wěn)健收益，以積極打新增強(qiáng)回報(bào)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求更加穩(wěn)健的絕對(duì)收益。

金鷹鑫瑞擬任基金經(jīng)理黃艷芳告訴記者，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的途徑，除了固定收益投資外，最常見(jiàn)的來(lái)源是新股申購(gòu)。“這是制度紅利，目前看風(fēng)險(xiǎn)較低。當(dāng)然現(xiàn)在打新基金需要配置一定的股票市值，這部分需要承擔(dān)一定的波動(dòng)，但通過(guò)定量和定性的方法篩選出低風(fēng)險(xiǎn)低波動(dòng)率的股票組合，可以將這部分波動(dòng)降低至可承受范圍內(nèi)。”

“此外，量化對(duì)沖也是常用的絕對(duì)收益策略。”黃艷芳介紹，量化對(duì)沖即通過(guò)做多一籃子股票，同時(shí)建立相應(yīng)指數(shù)期貨的空頭頭寸，以賺取股票組合跑贏指數(shù)的收益。在去年股災(zāi)、股指期貨被限制之前，這個(gè)策略是國(guó)內(nèi)絕對(duì)收益基金比較重要的策略之一，但是股災(zāi)以來(lái)，政策限制導(dǎo)致期貨流動(dòng)性驟減并大幅貼水，傳統(tǒng)的多因子選股模型對(duì)沖策略收益大降。

“目前期貨貼水率也有大幅度改善，未來(lái)對(duì)沖策略要盈利，需要在現(xiàn)貨上也有一定的改進(jìn)，不能單純靠多因子模型長(zhǎng)期持倉(cāng)，可能需要等待時(shí)機(jī)，在基差合適，或者在股票選擇上做一些時(shí)效較短的模型，用比喻說(shuō)，就是連續(xù)函數(shù)要成為間斷函數(shù)。”黃艷芳補(bǔ)充，擇時(shí)對(duì)沖也可以成為未來(lái)對(duì)沖策略之一，通過(guò)選股+擇時(shí)雙輪驅(qū)動(dòng)，擇時(shí)對(duì)沖期貨，把期貨的盈利功能轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)獲益。

據(jù)了解，黃艷芳本科與研究生均畢業(yè)于清華大學(xué)數(shù)學(xué)系，擅長(zhǎng)量化投資，憑借數(shù)據(jù)分析、搭建模型克服人性中的“弱點(diǎn)”，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求絕對(duì)收益。

金鷹基金也在絕對(duì)收益領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，并成立了專門(mén)的投研團(tuán)隊(duì)。目前金鷹基金的絕對(duì)收益產(chǎn)品包括：追求穩(wěn)健收益的債券基金；能攻善守的打新基金；上不封頂、下有保底的保本基金；高頻量化基金；天生折價(jià)+α收益的定增基金，以及高流動(dòng)性的貨幣基金。