圖表：時(shí)隔三年我國(guó)央行首度加息 新華社發(fā)（圖片來(lái)源：新華網(wǎng)）

新華網(wǎng)北京10月20日電(記者高立、王宇)19日晚，中國(guó)人民銀行宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。時(shí)隔三年，央行在后金融危機(jī)時(shí)代首度加息。在接受新華社記者采訪時(shí)，多位專家對(duì)本次加息特點(diǎn)進(jìn)行了解讀。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，央行此次加息主要目的是為了防止通貨膨脹。目前在人民幣有較大升值壓力的背景下，資本流入速度加快。國(guó)際市場(chǎng)上，美元持續(xù)貶值，大宗商品價(jià)格大幅上漲，對(duì)我國(guó)物價(jià)指數(shù)必然產(chǎn)生較大影響，輸入性通脹壓力驟增。在此情況下，央行采取相應(yīng)貨幣政策對(duì)可能的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前控制是情理之中的事情。關(guān)于加息可能反而引發(fā)更多熱錢(qián)流入的問(wèn)題，左小蕾預(yù)計(jì)，央行可能會(huì)采取其他配套措施，加強(qiáng)對(duì)資本流入的管理，防止其對(duì)加息政策的抵消作用。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，過(guò)去我國(guó)貨幣政策通常與美國(guó)同步，但這次美國(guó)采取的是定量寬松政策，而且定量寬松可能進(jìn)一步持續(xù)。在這樣的情況下加息，說(shuō)明目前我國(guó)把抑制通脹壓力、管理未來(lái)通脹預(yù)期作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)加以實(shí)施，加息是基于對(duì)管理通脹的迫切需求。

從本次加息各期限存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整情況可以發(fā)現(xiàn)，一年期存貸款利率各上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，一年期以上的存款利率上調(diào)46至60個(gè)基點(diǎn)不等，而中長(zhǎng)期貸款利率卻只增加了20個(gè)基點(diǎn)。

宏源證券高級(jí)分析師何一峰認(rèn)為，此次加息中，一年以上期限存款利率的上浮幅度要大大高于貸款利率，表明央行在上調(diào)基準(zhǔn)利率的同時(shí)，充分考慮到了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。另外，期限越長(zhǎng)，存款利率上浮幅度越大，也表明央行希望通過(guò)提高存款利率來(lái)幫助回籠市場(chǎng)上過(guò)于寬裕的流動(dòng)性。

連平表示，商業(yè)銀行存款中，活期存款占比通常在40%，有的甚至高于50%。此次活期存款利率沒(méi)有進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)調(diào)高存貸款利率實(shí)際上是擴(kuò)大了銀行的存貸利差。但一年以上期限存款利率的上調(diào)幅度大于貸款利率可以部分收窄銀行利差。

目前我國(guó)負(fù)利率狀況已經(jīng)持續(xù)7個(gè)月，而且負(fù)利率程度還在加深。高盛觀點(diǎn)認(rèn)為，加息將在一定程度上改善實(shí)際利率為負(fù)的狀況，從而有助于增強(qiáng)中國(guó)政策制定者在宏觀政策管理上的可信度，并提升投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的信心。預(yù)計(jì)今后中國(guó)政策結(jié)構(gòu)將繼續(xù)分化，一方面放松投資和財(cái)政政策來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，另一方面收緊貨幣政策和房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控來(lái)管理通脹和資產(chǎn)價(jià)格膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

此外，央行此次將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，而不是27個(gè)基點(diǎn)，更符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。此前中國(guó)一直傾向于將利率水平和利率調(diào)整幅度保持在能被9整除的數(shù)字，因?yàn)檫@有助于簡(jiǎn)化國(guó)內(nèi)銀行體系的利率支付(一年按360天計(jì)算)。高盛觀點(diǎn)稱，此次加息25個(gè)基點(diǎn)意味著在計(jì)算機(jī)化的中國(guó)現(xiàn)代銀行體系中，這種簡(jiǎn)化利率計(jì)算和支付的必要性可能已經(jīng)有所下降。25個(gè)基點(diǎn)的調(diào)整幅度更符合國(guó)際慣例，但其影響與先前調(diào)整27個(gè)基點(diǎn)的影響基本相同。

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