這是黃金在過去八年或者是八年都是一個(gè)牛市，都是在往前沖。在研究這個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，最重要的是要知道黃金市場(chǎng)有多大，我們剛剛聽了很多數(shù)字，多少萬億的資產(chǎn)或者是多少萬億的存款，其實(shí)我們黃金市場(chǎng)有多大呢？這里有一個(gè)概括的概念，全球的黃金市場(chǎng)一大部分是在首飾方面，個(gè)人投資是2700噸，在右手邊是官方的儲(chǔ)備，有28000噸，還有其他用金，在地下還沒有挖掘出來還有26000噸，全球有163000噸的黃金，這個(gè)在全世界的資產(chǎn)只占0.6%，所以黃金市場(chǎng)是很小的市場(chǎng)。

這個(gè)圖左是工，右面是球。如果我們看市場(chǎng)的變化，又能夠把握兩個(gè)的關(guān)系，我們就可以很好的看到未來的市場(chǎng)怎么走。左邊的黃色部分是首飾的追求，是68%，橙咸澀是投資的追求是20%，工業(yè)追求是12%，工業(yè)追求因?yàn)榘俜直群艿?，所以不用花太多時(shí)間，還要多花時(shí)間在首飾的追求和投資的追求。如果這兩個(gè)市場(chǎng)有大的變化，對(duì)價(jià)格都有變化。很簡(jiǎn)單一個(gè)分析，就是黃金到現(xiàn)在的價(jià)位115元，對(duì)印度、對(duì)中東有一些購買首飾的人會(huì)感覺太貴。所以最近的數(shù)字，印度和中東黃金首飾的銷量有很明顯的下降，不是他不喜歡黃金首飾，是因?yàn)樗?fù)擔(dān)不起來，所以黃金首飾的銷量近期在印度和中東有很明顯的下降；美國(guó)不是他不喜歡黃金首飾，是因?yàn)樗F，所以美國(guó)的黃金首飾是大幅度的下滑。只有我們中國(guó)在過去三季度還有8%的增長(zhǎng)，因?yàn)槲覀冞€能夠保持這個(gè)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)還是沒有滑坡，另外一個(gè)重點(diǎn)，我們買黃金首飾的品種是24K的首飾，因?yàn)榻咏S金的價(jià)值，所以買黃金首飾也是有保值的概念，所以黃金首飾在中國(guó)過去一段時(shí)間是有8%的增長(zhǎng)。

黃金投資，黃金投資在所有地區(qū)都增長(zhǎng)，包括中國(guó)。投資者重新發(fā)現(xiàn)黃金作為他資產(chǎn)配置的一部分，作為他分散風(fēng)險(xiǎn)的一部分，所以投資追求在過去18個(gè)月都要增長(zhǎng)，從未來來看在這方面只有增長(zhǎng)不會(huì)有減少。供應(yīng)方有三方，每年從地下挖出來，第二是中央銀行每年在市場(chǎng)拋售黃金，第三是舊金的回收，這三個(gè)供應(yīng)方有任何一個(gè)變化，對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)都有影響。先看從地下挖出來的黃金，可以說在未來五年到七年都不會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在的礦都是老礦，老礦只會(huì)減少不會(huì)增加。

中央銀行十年前有一個(gè)意愿，就是要講他的庫存黃金拿出來賣掉，因?yàn)橹醒氲哪贻p官員認(rèn)為黃金沒有歷史，所以將黃金賣掉。將十年前他們的庫存賣掉到現(xiàn)在，我們中國(guó)在年初的時(shí)候說我們多賣了四百多噸，中國(guó)中央銀行說他多買了兩百噸，昨天俄羅斯說他們多買了15噸，還有一些小的國(guó)家都說多買了一點(diǎn)黃金。所以從十年前中央銀行要賣掉黃金庫存，到現(xiàn)在中央銀行這些銀行家因?yàn)槭袌?chǎng)的變化，因?yàn)橘Y產(chǎn)保值是現(xiàn)在主流的觀念，所以中央銀行在市場(chǎng)賣金每年有13%，所以只有減少?zèng)]有增加。

再加上舊金回收，就是將你不喜歡的黃金首飾拿出來賣掉，供應(yīng)方只有減少?zèng)]有增加。如果供應(yīng)不夠會(huì)發(fā)生什么情況？就是價(jià)格會(huì)上升。這就是我今天主要和大家說的概念，這就是過去大概十五年黃金的生產(chǎn)量，只有降沒有加。中國(guó)現(xiàn)在是第一，中國(guó)是全球黃金廠商國(guó)大國(guó)；這個(gè)是舊金回收，很穩(wěn)定，去年年初黃金突然降到一千，所有的舊金都有賣掉，但是舊金重新回到1150，我們看到?jīng)]有舊金回收。

這是過去幾年中央銀行的協(xié)議，中央銀行十年前要售賣黃金到現(xiàn)在，雖然他們有協(xié)議只賣四百噸，但是都沒有賣。這是首飾的追求，中國(guó)在過去有增長(zhǎng)，減少的地方是美國(guó)。如果我們要看首飾追求，只要看幾個(gè)國(guó)家，第一是中國(guó)，看美國(guó)，看土耳其，這幾個(gè)國(guó)家黃金首飾追求的變化會(huì)給你一個(gè)感覺。

我要說明一點(diǎn)的是，投資追求在過去第一季和第二季的分別，第一級(jí)黃金投資追求達(dá)到了59%，幾乎該過黃金首飾的追求。第二季度仍然保持一個(gè)好的優(yōu)勢(shì)。

很多講者都講過，這么大的貨幣寬松政策，在中長(zhǎng)期都有可能引發(fā)通貨膨脹，往往黃金是一個(gè)抵抗通脹的很好工具，這也是為什么最近投資者在尋求硬的資產(chǎn)之中，黃金是他們一個(gè)很重要的選擇。其實(shí)買黃金好象買保險(xiǎn)一樣，在你投資組合購買一個(gè)保險(xiǎn)單，買保險(xiǎn)單的意思是說多你用他的時(shí)候希望用到。下面有一系列購買黃金的原因，比如黃金可以分散風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖美元，或者是抵抗通脹等等。

最后看一張比較震撼的圖片。全世界的黃金有163000噸，163000噸如果用現(xiàn)在1000塊美元來算，是5.1億美金，在全球來說不是很大的數(shù)字，如果將16萬噸黃金放在一個(gè)地方你覺得有多大？所有的黃金放在一起也不到兩層樓，它是一個(gè)20平方米體，就是全世界的黃金，所以黃金是很稀有的。如果你對(duì)這方面有更多興趣的研究，第一個(gè)網(wǎng)站就是所有的資料，我就不展開了。謝謝。

杜艷：非常感謝鄭總的精彩發(fā)言，我聽過以后記住了三句話：一個(gè)是地下挖掘的黃金可能在未來的八年都不會(huì)增加；第二是不管是中央銀行還是個(gè)人來說，都不會(huì)輕易的拋出自己的黃金；第三句話，全世界總共加起來的黃金儲(chǔ)量不夠20平方米，所以這三句話家總起來一句話就是我們趕緊走出這個(gè)會(huì)場(chǎng)去買黃金，謝謝他。非常感謝各位嘉賓的精彩發(fā)言。下面是十分鐘的茶歇時(shí)間。

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