每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元先跌后漲，先跌是因?yàn)槊绹賳T暗示美元“有序貶值”，后漲是因迪拜驚現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，引發(fā)風(fēng)險偏好大降。周五17時左右，美元指數(shù)暫報75.415點(diǎn)，已遠(yuǎn)離周內(nèi)低點(diǎn)74.170點(diǎn)。

因債務(wù)危機(jī)或?qū)⒋偈雇顿Y者重新評估經(jīng)濟(jì)形勢，故未來美元單邊貶值將暫告一個段落，操作上暫宜回避高息貨幣，盡量持有日元、瑞郎、美元等低息貨幣。

美元本周稍早大跌，原因大體有二：一為近期美國公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不太好，二為美聯(lián)儲官員暗示美元“有序貶值”，并暗示“美國低利率政策還將維持一段日子”。原本美元弱勢很難改變，但誰也沒想到迪拜忽然“出事”。

歐洲部分銀行或受損失

周四傳出驚人消息，迪拜世界集團(tuán)(DubaiWorld)這家國營的投資公司正面臨債務(wù)違約危機(jī)，因其希望債權(quán)人同意其推遲償債半年，涉及債務(wù)590億美元。

美元在發(fā)生危機(jī)時一般都會漲，不管是經(jīng)濟(jì)危機(jī)、政治危機(jī)、還是戰(zhàn)爭。去年雷曼兄弟公司出事后，美元就一路上漲。當(dāng)經(jīng)濟(jì)層面發(fā)生危機(jī)時，投資者一般都會回避高風(fēng)險資產(chǎn)，資金往往會大量由新興市場回流美國。

混亂情緒本就支撐美元，同時美元也受歐元自身弱勢支撐，而且還受日元回落支撐。歐元和日元是美元指數(shù)中權(quán)重最大的兩個貨幣。日元周三大升1.3%，周四升0.87%，周五居然一度暴升2.64%。

美元指數(shù)受歐元走弱影響最為明顯，歐元本周四大貶0.76%，周五同上時間暫貶0.83%。歐元之跌和歐洲部分銀行可能持有迪拜債權(quán)有關(guān)。據(jù)媒體披露，上述迪拜世界集團(tuán)可能欠瑞信等歐洲銀行債務(wù)。瑞信集團(tuán)表示，該銀行的曝險頭寸無足輕重，巴克萊、匯控、萊斯和蘇皇等也傳出有曝險頭寸，但這些銀行拒絕發(fā)表評論。

雖然一些歐洲銀行對此否認(rèn)，但人們?nèi)源罅繏伿蹥W元。預(yù)計未來歐元受這方面干擾肯定會持續(xù)一段時期，此類消息只能用時間來消化，別無他法。因此，近期投資者應(yīng)可回避持有歐元，事情發(fā)展到如今這個地步，事實(shí)真相已不再重要，重要的是人們相不相信。

債務(wù)危機(jī)或再來一波

本輪次貸危機(jī)本來就是債務(wù)危機(jī)，如果純從表面上講，其原因就是購房者、投機(jī)客等未“量入為出”。在解決危機(jī)方面，采取的方法就是“變相賴賬”，為了稀釋債權(quán)和債務(wù)，全球各大央行和政府為此不知向市場注入了多少流動性，不知犧牲了多少正義和公平?？删驮谝恍┤苏J(rèn)為危機(jī)已快過去時，迪拜“出事了”?；蛟S人們習(xí)慣于熟視無睹，其實(shí)迪拜也存在顯而易見的未“量入為出”現(xiàn)象，太過好大喜功，想一口吃成胖子。

當(dāng)周四迪拜債務(wù)違約消息出來后，迪拜的債券信用違約互換合約(CDS)由441個基點(diǎn)大漲135個基點(diǎn)至576個基點(diǎn)，漲幅達(dá)30.6%。

CDS本質(zhì)上是種債券保險，就以上述迪拜債券CDS為例，在危機(jī)暴露前，其每100美元債券“保費(fèi)”是4.41美元，危機(jī)公布后該“保費(fèi)”迅速升為5.76美元。

受迪拜事件影響，新興市場主權(quán)債券CDS平均價漲18基點(diǎn)至108個基點(diǎn)。海灣國家CDS漲幅當(dāng)然最多，沙特、巴林、阿布扎比等CDS均漲。

周四歐洲股市大跌，周五亞太股市大幅補(bǔ)跌，但歐股不再下跌。

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