鳳凰財經(jīng)訊 12月2日，第十一屆中國證券投資基金國際論壇于深圳開幕，本屆論壇主題為“建設(shè)現(xiàn)代財富管理行業(yè)”。長城基金管理有限公司董事長楊光裕在論壇B圓桌對話上表示，在這個市場中，我們面臨了很多新的知識，絕不是一個經(jīng)驗用二十年，而是新的經(jīng)驗指導(dǎo)我們未來的發(fā)展。

以下是文字實錄：

楊光裕：如果要適應(yīng)這個市場的發(fā)展，如何提升投研，尤其是研究的能力？我想有幾個方面：

第一，團隊建設(shè)非常重要，尤其是現(xiàn)在，整個市場發(fā)展非常大的變化，金融工具越來越多、理財需求多樣化、產(chǎn)品也異常豐富。如果沿用原來的模式進行研究，顯然非常被動、很困難?；鸸救绻m應(yīng)未來，在研究團隊上要下大的力氣。比如說對復(fù)合人才追求，對研究人員培訓(xùn)，如何適應(yīng)各方面的發(fā)展，以及激勵機制。

第二，基礎(chǔ)研究非常重要。仍然推崇研究是投資的基礎(chǔ)、研究創(chuàng)造價值。研究在現(xiàn)在條件下也應(yīng)該賦予它新的內(nèi)涵，應(yīng)該有所拓展。這里包括傳統(tǒng)研究的方式。比如說宏觀、行業(yè)等東西。這些仍然是我們現(xiàn)在研究的基礎(chǔ)，所有企業(yè)的運行、基金公司的運作離不開一個大的宏觀背景?，F(xiàn)在十八大召開了，應(yīng)該深入體會，十八大究竟會給未來的發(fā)展帶來什么樣的變化、什么樣的要求，這是宏觀大的背景。研究方法非常重要，原來傳統(tǒng)研究估值的方法到現(xiàn)在，肖總在會上談到科學(xué)的投資決策，在這里要引入一下，應(yīng)該還有科學(xué)的研究基礎(chǔ)。應(yīng)該把多種復(fù)雜的金融工具跟市場多樣性的變化融合起來，建立自己好的研究體系。

前面講的是工具問題，后面還有研究體系。研究體系對財富管理公司來說非常重要，必須嚴謹、科學(xué)、有效，還有決策機制。公募這么多年發(fā)展，充分發(fā)揮了內(nèi)部風(fēng)險控制流程和角色體系相匹配的方法。這套方法每個公司都在解決這個問題。現(xiàn)在做的投資不是原來簡單的A股這一塊，面很寬，比如說海外、多重金融公司對沖、信托、銀行客戶的理財需求以及固定收益類的。這些在基金公司人員少、研究面比較寬、承載責(zé)任比較重大的情況下如何做？這是非常重要的。

基金公司在發(fā)展過程中面臨這些變化要做好非常重要的基礎(chǔ)工作。在這個市場中，我們面臨了很多新的知識，絕不是一個經(jīng)驗用二十年，而是新的經(jīng)驗指導(dǎo)我們未來的發(fā)展。

資本市場這幾年給投資人，尤其是公募帶來的回報不是很高，甚至有時候是平或者負增長，也引來很多非議?；鸸咀陨碜隽司薮蟮呐?，做了很多基礎(chǔ)研究工作。這里有幾個原因：

中國有一千多家上市公司，本身GDP都是以8以上的速度在增長，應(yīng)該在資本市場中找到固定收益或者信托類產(chǎn)品兩倍甚至更高的投資品種。所以，在設(shè)計過程中，一個是自下而上，通過行業(yè)、基金公司努力選擇一些好的產(chǎn)品，為基金投資人做出貢獻。同時，也通過基金的投資方式做一些大的研究，共同推動上市公司認真做好上市治理，為投資人做更好的回報，這就是我們生存的基礎(chǔ)。謝謝！