中小基金公司希望靚麗的業(yè)績能獲得基民歡心。但從一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)看，一些中小基金公司愿望落空。不少業(yè)績排名靠前的基金不僅未能獲得凈申購，反而遭凈贖回(圖片來源：中國證券報(bào))

□本報(bào)記者 李良 上海報(bào)道

在規(guī)模競爭上已經(jīng)處于下風(fēng)的中小基金公司，往往寄希望于一份亮麗的業(yè)績能獲得基民的歡心。今年的震蕩市給了他們機(jī)會。但從一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，一些中小基金公司的愿望顯然落空，因?yàn)椴簧贅I(yè)績排名靠前的基金不僅未能獲得凈申購，反而遭遇了凈贖回。

業(yè)內(nèi)人士指出，基民的投資心態(tài)日漸成熟，與短期的業(yè)績強(qiáng)勢相比，長期穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)更容易獲得他們的青睞。因此，在業(yè)績與規(guī)模的處理方式上，中小基金公司需要有更精準(zhǔn)的定位。

業(yè)績做好≠規(guī)模做大

在公募基金的激烈競爭中，業(yè)績往往被基金公司視為最重要的法寶，這使得基金業(yè)的排名之戰(zhàn)時(shí)間越打越短。但在近年來市場大漲大跌的洗禮下，這種短期業(yè)績表現(xiàn)對基民的刺激效果顯然在減弱。

一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，剔除指數(shù)型基金，一季度業(yè)績排名前15位的偏股型基金中，有7只獲得凈申購，另外8只則不同程度地出現(xiàn)了凈贖回，其中尤以中小基金公司旗下基金為甚。如上海某小型基金公司，旗下兩只基金業(yè)績均進(jìn)入前15名，但分別遭遇19.15%和14.82%的凈贖回，這顯然會打擊該公司力圖借“好業(yè)績”做大規(guī)模的信心。更令他們費(fèi)解的是，在一季度業(yè)績排名榜尾的多只基金，其份額不減反增，投資者的選擇讓人大跌眼鏡。

不過，這種現(xiàn)象并非意味著短期業(yè)績的刺激全無效果，關(guān)鍵在于基金“領(lǐng)跑”的速度有多快。一季度，業(yè)績排名榜首的大摩領(lǐng)先就獲得了278.84%的凈申購，排名第五的金鷹中小盤也得到了36.71%的凈申購。只是對于數(shù)量眾多的中小基金公司來說，要想業(yè)績排名如此靠前，顯然難度太大。

業(yè)內(nèi)人士指出，中小基金公司旗下基金短期業(yè)績波動(dòng)幅度往往較大，好的時(shí)候非常好，差的時(shí)候卻又太差。而且，某個(gè)時(shí)間段業(yè)績搶眼的一些基金如果放在一個(gè)長周期考察，其投資能力的缺陷往往暴露的比較明顯。而基民絕大多數(shù)追求長期穩(wěn)定的回報(bào)，在經(jīng)歷了大牛大熊后，這種心態(tài)被進(jìn)一步加強(qiáng)，這使得短期業(yè)績搶眼未必能獲得他們的青睞。

申贖量波動(dòng)不大

在經(jīng)歷了去年連續(xù)四個(gè)季度的凈贖回后，偏股型基金今年一季度的申贖漸趨穩(wěn)定。其中，股票型基金實(shí)現(xiàn)0.09%的微弱申購，混合型基金則出現(xiàn)了0.91%的少量贖回。從單只基金表現(xiàn)來看，無論是股票型基金還是混合型基金，除了少數(shù)凈申贖放量的產(chǎn)品，絕大多數(shù)偏股型基金的申贖都在小幅區(qū)間波動(dòng)。

上海某銀行工作人員告訴中國證券報(bào)記者，現(xiàn)在基民挑選基金時(shí)更注重長期業(yè)績表現(xiàn)，而且也不大愿意頻繁買賣或者變換品種?！艾F(xiàn)在產(chǎn)品同質(zhì)化較厲害，大家都已經(jīng)沒有了以前那種挑挑揀揀的激情。說實(shí)話，就是我們，除了那幾只跑在前面的基金和需要推銷的基金外，其他基金的業(yè)績咋樣也都不了解，更不用說普通基民了。”該銀行工作人員表示。

這或許意味著，在A股市場反復(fù)震蕩的過程中，基金的申贖或?qū)⒃谝欢〞r(shí)間內(nèi)依然維持著當(dāng)前的窄幅波動(dòng)區(qū)間。

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