□ 本報(bào)記者 于德良

“金子，黃澄澄的金子——”，這短短的八個(gè)字是對(duì)2009年黃金表現(xiàn)的最好注解，萬(wàn)千滋味與感慨盡在其中。

2009年9月8日，紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間06：12，紐約現(xiàn)貨金中間價(jià)報(bào)1000.7美元/盎司，突破1000美元關(guān)口，最高漲至1004.2美元/盎司，上漲9.2美元。至此，金價(jià)一周以來(lái)累計(jì)上漲近7%，相比去年10月24日的低點(diǎn)680.8美元，大漲近50%。這是國(guó)際金價(jià)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月的高位震蕩之后，歷史上第三次站上1000美元。

此后，在美元貶值、高通脹預(yù)期、實(shí)物需求等因素的作用下，金價(jià)經(jīng)過(guò)短暫震蕩后一路高歌猛進(jìn)，12月3日最高達(dá)1227.5美元。截至12月25日金價(jià)收于1104.8美元，站在1100美元之上。由此，在后金融危機(jī)時(shí)期黃金或?qū)⑦~進(jìn)千元時(shí)代。

黃金價(jià)格今年的亮麗走勢(shì)，主要受美元貶值、通脹預(yù)期、現(xiàn)貨需求、避險(xiǎn)資金等多因素合力形成的。一是美元貶值起主導(dǎo)作用。與黃金、原油的牛氣沖天相比，美元匯率則走出了一個(gè)明顯的波峰。反映美元對(duì)西方其他主要貨幣匯率整體變化的美元指數(shù)今年年初以約80.9點(diǎn)開(kāi)盤(pán)并快速攀升，在3月5日達(dá)到今年的最高點(diǎn)約89.5點(diǎn)；之后，該指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，一路陰跌；美元指數(shù)在11月25日創(chuàng)出最低點(diǎn)74.2點(diǎn)。全年美元呈現(xiàn)出第一季度強(qiáng)，后三季度弱的局面。

二是通脹預(yù)期強(qiáng)烈。自從今年3月份美國(guó)實(shí)施量化寬松的貨幣政策之后，世界主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)也紛紛效仿跟進(jìn)，導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后出現(xiàn)通貨膨脹的憂慮。為規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)，人們?cè)龀贮S金，這直接支撐了黃金價(jià)格。

三是各國(guó)央行增持黃金儲(chǔ)備。在美元貶值大趨勢(shì)下，各國(guó)央行的售金總體上不斷減少，最近一年售金僅為155噸，以后還會(huì)更少。不僅如此，一些中央銀行也轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)黃金，各國(guó)央行(尤其是金磚四國(guó))增持黃金的舉動(dòng)使黃金的需求增加。

四是一些資金出于避險(xiǎn)的需要也加入到增持黃金的行列中，加上投機(jī)資金的推波助瀾，四大因素共振造就了今年黃金步入牛市。

展望2010年的黃金走勢(shì)，黃金的成色是否依舊耀眼？

在過(guò)去幾周里，黃金價(jià)格已經(jīng)跌了10%左右。有人認(rèn)為黃金的牛市已經(jīng)告終，這是因?yàn)槲磥?lái)通脹和美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)或遠(yuǎn)低于預(yù)期，對(duì)黃金的需求可能下滑，金價(jià)可能出現(xiàn)大幅回調(diào)。但更多人則認(rèn)為黃金價(jià)格仍會(huì)走高。他們認(rèn)為雖然美元在2009年年底出現(xiàn)了一定程度的上漲，但長(zhǎng)期來(lái)看美元貶值是必然趨勢(shì)，這是因?yàn)槊涝H值對(duì)于美國(guó)是核心利益，有利于增強(qiáng)其產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，并將美國(guó)的巨額債務(wù)“轉(zhuǎn)嫁”到其他國(guó)家頭上。而維持美元的世界貨幣地位是美國(guó)政府的必然選擇。全球最大的黃金ETFSPDR的數(shù)據(jù)顯示，該ETF自12月17日至今三次大規(guī)模增倉(cāng)，增持?jǐn)?shù)量高達(dá)16.16噸。24日持倉(cāng)維持在1132.71噸，接近1134.03的前期紀(jì)錄高點(diǎn)，顯示對(duì)金價(jià)中長(zhǎng)期依舊看好?？偠灾吸S金走牛的因素并沒(méi)有改變。

業(yè)內(nèi)人士指出，明年黃金走勢(shì)有三條過(guò)去10年行之有效的規(guī)律應(yīng)該掌握。一是金價(jià)一年中N形的價(jià)格走勢(shì)變化。即一季度的揚(yáng)升、二三季度的修正、四季度的再度沖高。二是價(jià)格走勢(shì)的波幅，本輪牛市中金價(jià)年平均升幅為17%，或可作為未來(lái)黃金投資的參考收益標(biāo)準(zhǔn)。三是黃金投資關(guān)注焦點(diǎn)，依然是以美元匯率變化作為最重要的參考。

國(guó)際大行大都看漲黃金，認(rèn)為金價(jià)的漲勢(shì)不會(huì)很快終結(jié)，但明年面臨波動(dòng)。

摩根士丹利對(duì)2010年金價(jià)的基本預(yù)估為1200美元。匯豐和瑞銀都預(yù)計(jì)，金價(jià)可能在明年達(dá)到1300美元。匯豐認(rèn)為，明年黃金的平均價(jià)格將在1150美元，之前的預(yù)測(cè)為950美元。該行認(rèn)為，美元可能繼續(xù)疲軟，在這種情況下，金價(jià)不大可能在950美元以下逗留太久。此外，人們對(duì)于極度寬松的貨幣政策和政府赤字大規(guī)模增加將最終引發(fā)通脹的擔(dān)憂，也利好金價(jià)。瑞銀則稱(chēng)，金價(jià)明年可能在1300美元見(jiàn)頂，下方的支撐位可能在1100美元。瑞銀認(rèn)為，根據(jù)其對(duì)通脹和美元的預(yù)期，金價(jià)沒(méi)有理由超過(guò)1300美元。

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