股指期貨將為A股“單邊市”的格局畫上句號(hào)。股指期貨推出后參與者不但做多可能獲利，做空也存在獲利可能?？v觀世界股市，在推出股指期貨先后市場(chǎng)表現(xiàn)多數(shù)是：推出前震蕩向上，推出后震蕩下跌，但從中長(zhǎng)期走勢(shì)看，股指期貨不改股市原來(lái)運(yùn)行方向，因?yàn)楣芍钙谪浖炔荒芨淖兩鲜泄竟乐?，也不能增加股市增量資金。股市短暫“先漲后跌”后，獲利更難仍按照自身運(yùn)行趨勢(shì)運(yùn)行，即：原來(lái)是牛市還繼續(xù)牛市，原來(lái)是熊市還繼續(xù)是熊市。

股指期貨更適合機(jī)構(gòu)投資者

機(jī)構(gòu)對(duì)該項(xiàng)政策的出臺(tái)，應(yīng)是非常歡迎的。未來(lái)股市上，機(jī)構(gòu)資金未必一味做多，因?yàn)樽隹找粯涌梢垣@利，而小散因?yàn)橘Y金量很少，無(wú)法參與股指期貨，仍然只能靠“做多”現(xiàn)貨市場(chǎng)、靠“低買高賣”的差價(jià)獲利，這令廣大小散在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于更加不利的境地，生存空間更窄，獲利更難。一般情況下，基于做空動(dòng)機(jī)的股指期貨只適合于財(cái)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者，其有條件反復(fù)震蕩運(yùn)作。對(duì)于普通投資者來(lái)說，融資融券和股指期貨都具有杠桿效應(yīng)，收益和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)加倍。

業(yè)內(nèi)：參與門檻應(yīng)超50萬(wàn)元

多數(shù)散戶，不具備參與股指期貨的條件。由于中國(guó)股市參與的散戶，多數(shù)以資金在10萬(wàn)以下的占多數(shù)，而股指期貨的最低參與資金可能要達(dá)50萬(wàn)左右。這一基本要求，將會(huì)把多數(shù)散戶擋在大門之外。業(yè)內(nèi)相關(guān)人士透露?熏相比創(chuàng)業(yè)板參與者須具備兩年以上投資經(jīng)歷?熏參與股指期貨交易的投資者門檻更為嚴(yán)格。這個(gè)品種主要是留給資金在50萬(wàn)元以上?熏同時(shí)通過相關(guān)考試的投資者。

買賣一手合約可能需15萬(wàn)元

中金所擬推出的首個(gè)期指合約標(biāo)的物為滬深300指數(shù)，每個(gè)指數(shù)點(diǎn)價(jià)值300元。若以8日的收盤點(diǎn)位計(jì)算，目前一張股指期貨合約的面值高達(dá)105.02萬(wàn)元；但是，由于股指期貨采用保證金杠桿交易，投資者只須支付15%左右的保證金即可控制整張合約，這就意味著買賣一手股指期貨的最低門檻約為15.78萬(wàn)元。

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