每經(jīng)記者 田蕓 馬駿骎 發(fā)自北京上海

股指期貨、融資融券上周五下午突然獲批，各投行在這之后的第一個交易日里紛紛預(yù)測三個月后這些大家期待已久的金融工具將開始運行?！斑@為中國金融市場翻開了新的篇章?！?a href="/jigou/detail/stockcom/diyizhiyinhang.shtml" target="_blank">德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示。

投資格局或變機構(gòu)投資者比例速增

摩根大通中國證券和大宗商品主席、董事總經(jīng)理李晶表示，融資融券業(yè)務(wù)的開展以及股指期貨的推出，將為機構(gòu)投資者提供避險工具，并能在長期降低市場波動性。

“目前中國股市里個人投資者占大多數(shù)，他們更習(xí)慣于做多。而股指期貨和融資融券的面世將使市場偏向于機構(gòu)投資者。因為這樣的環(huán)境里他們能更好地管理風(fēng)險?！?a href="/company/data/news/105.shtml" target="_blank">摩根士丹利董事總經(jīng)理婁剛表示。

“合格境外機構(gòu)投資者(QFII)投資額度將變得緊俏，因為外資機構(gòu)只要能夠取得QFII投資額度，就可進行股指期貨交易?！崩罹П硎尽９芍钙谪浐腿谫Y融券的面世將對外國機構(gòu)投資者產(chǎn)生巨大的吸引力。

流動性加強衍生品市場面臨爆發(fā)

“融資融券將有助于增加A股市場的流動性?！崩罹е赋?。

馬駿稱，這項新政策措施將開啟中國國內(nèi)股票市場的新篇章。A股市場將不再是“單邊市”，而且將催生一系列的新產(chǎn)品以滿足不同投資者的需要。對于基金經(jīng)理而言，將擁有更多工具進行杠桿交易。

而新的交易規(guī)則，給中國資本市場帶來的另一個改變將是大量的金融創(chuàng)新?！鞍肽甑揭荒甑臅r間，中國的衍生品市場將出現(xiàn)爆發(fā)性發(fā)展。”馬駿向記者表示，“這將吸引更多的資金流向市場。”

盡管2007年國務(wù)院頒布了正式批準金融期貨期權(quán)交易的規(guī)定，但考慮到衍生品的巨大潛在風(fēng)險以及上世紀90年代早期衍生品交易嘗試期間所遇到的問題，衍生品的推出一直進展緩慢。婁剛認為，新金融工具的批準將提高上海作為國際金融中心的地位，使上海能夠在長期與香港更為有效地抗衡。

關(guān)于怎樣應(yīng)對衍生品市場迅速發(fā)展帶來的風(fēng)險，馬駿表示不必過于擔(dān)心?！昂芏喈a(chǎn)品都在試驗階段，監(jiān)管者會很密切地監(jiān)控。很可能會出現(xiàn)一些產(chǎn)品面世后又被撤回的現(xiàn)象?！?

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