昨日A股市場沖高回落，上證綜指留下一根上影線較長的陰K線。如此走勢，是市場對經(jīng)濟(jì)增長背景有了不佳的預(yù)期，尤其是資源股的回落，折射出兩個(gè)特征：一是市場對美元反抽的趨勢依然相對樂觀；二是全球經(jīng)濟(jì)目前面臨著刺激經(jīng)濟(jì)增長政策退出的考驗(yàn)。

受華泰證券即將IPO的刺激，華西村、宏圖高科等品種紛紛高開，但盤中賣壓沉重，這也強(qiáng)化了市場中的熊市心態(tài)特征。

另行，新股發(fā)行持續(xù)破發(fā)。昨日N二重，在開盤后就迅速下泄，收盤價(jià)最終較發(fā)行價(jià)低了4.12%，為近期所罕見，這從一個(gè)側(cè)面說明了當(dāng)前A股市場人氣已呈現(xiàn)出散淡的趨勢。

更為重要的是，這也昭示著A股市場的新股發(fā)行漸有與成熟資本市場接軌的趨勢，因成熟資本市場的新股也并非包賺不賠，這將給A股市場的未來發(fā)展帶來較為深遠(yuǎn)的影響。

一是資金配置心態(tài)的影響。以前A股市場一直存在著龐大的申購大軍，這部分資金以申購新股為專業(yè)，但隨著新股持續(xù)破發(fā)以及中小板、創(chuàng)業(yè)板新股首日漲幅持續(xù)迅速走低等信息的出現(xiàn)，這部分專業(yè)申購大軍或?qū)⒅\求新的出路，從而使得社會資金出現(xiàn)新的流動(dòng)格局。

二是會對當(dāng)前新股發(fā)行價(jià)產(chǎn)生下拉的效應(yīng)，進(jìn)而會使A股市場存量股票，尤其是次新股的價(jià)格重心有下移的牽引力，不利于市場的短線演繹趨勢。

由于目前市場新格局所帶來的壓力以及熊市心態(tài)所帶來的不敢追漲的效應(yīng)，在此背景下，多頭資金不愿意輕易拉升股價(jià)，市場的活力會有所降溫。新股發(fā)行價(jià)格重心的下移也會使得創(chuàng)業(yè)板、中小板成為大盤新的調(diào)整壓力源泉，所以，市場的調(diào)整周期或?qū)⒀娱L。

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