⊙記者 唐真龍○編輯 金蘋蘋

通脹來了，對老百姓來說，通過理財實現資產增值保值顯得尤為必要。針對此輪通脹主要是由于前期貨幣投放過量的主因，如何通過資產配置規(guī)避資產縮水風險，成為擺在每位投資者面前最迫切的問題。

西南財經大學信托與理財研究所副所長羅志華表示，就表象來看通貨膨脹是物價的上漲，其實質是貨幣資產相對實物資產的貶值，也就是我們通常所說的“錢不值錢了”。在這樣的背景下，儲蓄成為“虧本的買賣”，收益率不及通貨膨脹率的投資也將使投資者遭受實際的損失。要減少通貨膨脹引起的資產減值，最有效的辦法就是減少收益率低于通貨膨脹率的投資及現金持有，如收益率較低的債券、定期存款、活期存款等。他認為，老百姓應對通脹的措施，一是增加負債，提前消費以抵御通脹；二是調整資產配置結構以抵御通脹。

招數一：提前消費 適當負債

在具體的技巧上，羅志華認為應對通脹主要的舉措之一是增加負債，特別是增加低利率、固定利率的負債，享受通脹導致貨幣貶值所帶來的利得。由于通貨膨脹可能導致央行加息，一些投資者可能會在加息壓力下選擇提前還貸或減少新貸，這是錯誤的做法。目前一年期貸款名義利率為5.56%，如果扣除通脹帶來的貨幣貶值率，實際利率不到1.2%，這還沒有考慮政府所公布的通脹率是否準確反映了貨幣的貶值速度。應該說，現在貸款的實際成本處于歷史較低水平，如果具有遠期償債能力，可以適當舉債。

除了增加負債以應對通脹，巧妙利用信用卡和分期付款也是應付通脹的有效辦法。由于通脹中商品價格在一個上升通道，消費者提前消費延遲付款就可以用未來貶值了的貨幣以現在的價格購買商品，賺取了從購買日到支付日物價上漲的差價。當然，所購買的商品須是自己必須要消費的商品，而不是可用可不用的閑置商品。此外，購房、購車、購數碼產品等耐用消費品和投資品時，利用銀行、金融公司提供的信用，獲得免息期和分期付款低息服務，可達到抵御通脹的目的。

招數二：調整資產配置結構

提到抗通脹，人們首先就會想到黃金，因為通脹對于黃金價格來說，具有促進作用。對于黃金投資，建行上海分行理財師給出的建議是，通過銀行渠道進行黃金投資，理由是銀行渠道的黃金投資最安全。銀行中的黃金投資主要分兩種：一種是實物金，客戶在交易完成后可以直接將實物提走，如果購買的品種附含某種主題，不但可以享受到黃金價格本身上漲帶來的收益，還可額外增厚其收藏的價值；另一種是賬戶金，客戶可以通過銀行柜面或電子銀行，全天24小時不間斷地進行交易，門檻比較低，一般只需幾千元即可進行操作，成本低廉，流動性強。

此外，羅志華也提醒投資者，在通貨膨脹背景下，投資者應該更加重視所配置資產的流動性和盈利能力。通過保持所配置資產的流動性，可根據情勢和機會將持有的資產池進行自由配置和轉換，以提高收益率，規(guī)避通脹和央行加息的雙重影響。在具體應對措施上，首先在通脹的背景下應將有限資產配置于流動性較好或是有抗通脹能力的銀行理財產品。雖然銀行理財產品的收益率較信托、私募、PE、收藏品等投資品種要低，但銀行理財產品投資起點不高，除部分高風險結構性理財產品外，投資風險相對股票、基金、私募等權益類投資品較小，比較適合于普通投資者。

此外，應對通脹，股票投資也被視為對抗通脹的利器。羅志華和建行理財專家均建議選擇資源類、消費類股票，在加息的背景下，股市可能會出現下跌，甚至暴跌，但由于通脹的影響，這類公司的業(yè)績會有較大幅度的提升，從而推動股票內在價值的上升而跑贏大盤。

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